Анализ ликвидности и платежеспособности организации (стр. 2 из 3)

Банк, кредитующий организацию, больше внимания уделяет коэффициенту критической ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций организации в большей мере оценивают её финансовую устойчивость по коэффициенту текущей ликвидности.

2. Анализ платёжеспособности

2.1. Показатели платёжеспособности

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платёжеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платёжные обязательства.

Оценка платёжеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Предприятие может быть платёжеспособным на отчётную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

На рис.2.1. показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платёжеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнивать с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные разваляться.

Рис.2.1. Взаимосвязь показателей ликвидности и платёжеспособности предприятия

Относительным финансовым коэффициентом ликвидности является только ориентировочными индикаторами платёжеспособности. Каждый из них является трендовым показателем и характеризует платёжеспособность ориентировочно на какой-то предстоящий период в соответствии с ликвидностью активов, учитываемых в числителе показателя, и срочностью обязательств, учитываемой в знаменателе. Платёжеспособность является сигнальным показателем финансового состояния организации и характеризуется не только коэффициентом ликвидности, но и абсолютными данными, рассматриваемые в балансе неплатежей и их причин, и относительными коэффициентами.

Коэффициент платёжеспособности за период характеризуется дробью, в числителе которой сумма остатков денежных средств на начало периода и поступление денег за период, а в знаменателе – величина расхода денег за период. Такой коэффициент рассчитывается как прогнозный по смете движения денежных средств (за год, квартал и месяц), а также фактически по форме № 4 бухгалтерской отчётности за год и любой другой период по бухгалтерским данным.

Степень платёжеспособности по текущим обязательствам – показатель, установленный распоряжением Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству "О мониторинге финансового состояния организаций и учёте их платёжеспособности" в качестве главного критерия определения платёжеспособности и неплатёжеспособности организаций.

Степень платёжеспособности по текущим обязательствам определяется как отношение текущих заёмных средств организации (краткосрочных обязательств) к среднемесячной выручке. Последняя вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от продаж за отчётный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи, делённой на количество месяцев в отчётном периоде.

В зависимости от значения показателя степени платёжеспособности по текущим обязательствам, рассчитанного на основе данных за последний отчётный период, организации ранжируются на три группы:

1. платёжеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает трёх месяцев;

2. неплатёжеспособные организации первой категории, у которых значение показателя составляет от 3 до 12 месяцев;

3. неплатёжеспособные организации второй категории, у которых значение одного показателя превышает 12 месяцев.

Степень платёжеспособности общая – показатель, который согласно указанному распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству используется для целей мониторинга финансового состояния организации. Он определяется как частное от деления суммы заёмных средств (обязательств) организации на среднемесячную валовую выручку от продаж, и характеризует общую ситуацию с платёжеспособностью организации, объёмами её заёмных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед её кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя "степень платёжеспособности общая" на коэффициент задолженности по кредитам банков и займам другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счёт неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам вычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную валовую выручку.

Коэффициент задолженности фискальной системе вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам "Задолженность перед государственными внебюджетными фондами" и "Задолженность перед бюджетом" на среднемесячную валовую выручку.

Коэффициент внутреннего долга вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам "Задолженность перед персоналом организации", "Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов", "Доходы будущих периодов", "Резервы предстоящих расходов", "Прочие краткосрочные обязательства" на среднемесячную валовую выручку.

Коэффициент ликвидности баланса (третий слой) во многом определяется коэффициентами рыночной устойчивости, и являются переходными коэффициентами к характеристике собственно платёжеспособности, являясь как бы предсказателями платёжеспособности на разные периоды хозяйственной жизни:

I коэффициент текущей ликвидности – это отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств (раздел V – Доходы будущих периодов – Резервы предстоящих расходов и платежей). Он показывает степень, в которой оборотные активы показывают краткосрочные обязательства:

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент больший 2.

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платёжеспособности (kвп)

где

kтл1 и kтл0 – фактическое значение коэффициента ликвидности собственно в конце и начале отчётного периода:

kтлнорм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 – период восстановления платёжеспособности, месяц;

Т – отчётный период, месяц.

Если kвп › 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платёжеспособность, и наоборот; если kвп ‹ 1 – у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платёжеспособность в ближайшее время.

В случае, если фактический уровень kтл равен или выше нормативного значения на коней периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платёжеспособности (kуп) за период, равный трём месяцам:

Если kуп > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платёжеспособность в течение трёх месяцев, и наоборот.

II коэффициент критической ликвидности – на полмесяца или целый месяц;

III коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счёт имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть платёжеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объёму и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платёжеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Сами коэффициенты платёжеспособности тоже, как правило, являются индикаторами платёжеспособности, хотя теоретически их можно рассчитывать на каждый день.

2.2. Оценка платёжеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств

Для оперативного внутреннего анализа текущей платёжеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платёжных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платёжный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платёжные средства, а с другой стороны – платёжные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, 1 месяц).