7) Показатели ликвидности приведены в таблице 6.
Таблица 6 – Показатели ликвидности предприятия
| Статьи баланса | Норматив | 2008 г. | 2009 г. | Отклонение | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |||
| Коэффициент текущей ликвидности | >1,5 | 1,3 | 1,1 | -0,2 | |||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | >0,2 | 0,18 | 0,15 | -0,03 | |||
| Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами | >0,1 | 0,2 | 0,04 | -0,16 | |||
| Коэффициент маневренности функционирующего капитала | Уменьшение в динамике-положительный эффект | 1,1 | 4,9 | +3,8 | |||
| Общий показатель платежеспособности | >1,0 | 0,67 | 0,55 | -0,12 | |||
Можно наблюдать, что динамика коэффициентов имеет отрицательную тенденцию. В данной ситуации необходима оптимизации структуры пассивов. Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат, а то, что они завышены показывает коэффициент маневренности функционирующего капитала. Наиболее точным критерием ликвидности предприятия является коэффициент абсолютной ликвидности, значение которого близко к норме.
8) Показатели финансовой устойчивости представлены в таблице 7.
Таблица 7 – Показатели финансовой устойчивости предприятия
| Статьи баланса | 2008 г. | 2009 г. | Отклонения |
| Коэффициент автономии | 0,7 | 0,6 | -0,1 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 0,3 | 0,4 | +0,1 |
| Коэффициент зависимости заемных и собственных средств | 1,7 | 1,7 | 0,0 |
Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в суммарных пассивах предприятия и находится на высоком уровне, что свидетельствует о том, что преобладающим источником финансирования деятельности предприятия являются собственные средства. Увеличение значения коэффициента финансовой зависимости не может на данный момент отрицательно сказываться на финансовой устойчивости предприятия, поскольку эти значения находятся на довольно низком уровне.
Предприятие можно признать финансово-активным, так как размер оборотных активов превышает размер краткосрочных пассивов.
9) Оценка платежеспособности предприятия и анализ денежных потоков приведены в таблицах 8 и 9 соответственно.
Таблица 8 – Оценка платежеспособности предприятия
| Статьи баланса | 2008 г. | 2009 г. | Отклонения |
| Производственные запасы, тыс. руб. | 7073 | 5866 | -1207 |
| Дебиторская задолженность, тыс. руб. | 18021 | 19143 | +1122 |
| Денежные средства, тыс. руб. | 3863 | 4222 | +359 |
| Кредиторская задолженность, тыс. руб. | 22353 | 28873 | +6520 |
Таблица 9 – Анализ денежных потоков
| Статьи баланса | 2008 г. | 2009 г. | Отклонения |
| Чистые денежные средства от текущей деятельности, тыс. руб. | 13201 | 18097 | +4896 |
| Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности, тыс. руб. | 3463 | 12678 | -9215 |
| Чистые денежные средства от финансовой деятельности, тыс. руб. | 7607 | 5060 | +2547 |
Увеличение денежных средств от текущей деятельности связано с увеличением объема выпуска сдобной продукции. Уменьшение затрат по финансовой деятельности связано с выкупом части предмета лизинга. Увеличение денежных средств от инвестиционной деятельности связано с предоставлением займов и приобретением основных средств.
10) Показатели деловой активности представлены в таблице 10
Таблица 10 – Показатели деловой активности
| Статьи баланса | 2008 г. | 2009 г. | Отклонения |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Производительность труда или выработка на 1 работника | 811,5 | 788,1 | -23,4 |
| Фондоотдача | 16,5 | 7,3 | -9,2 |
| Оборачиваемость активов | 3,0 | 2,7 | -0,03 |
| Оборачиваемость активов в днях | 120,0 | 133,0 | +13 |
| Оборачиваемость запасов в оборотах | 22,1 | 21,2 | -0,9 |
| Оборачиваемость запасов в днях | 16,3 | 17,4 | +0,7 |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности в оборотах | 7,8 | 5,4 | -2,4 |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях | 46,2 | 66,7 | +20,5 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности в оборотах | 10,6 | 10,3 | -0,3 |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях | 34,0 | 35,0 | +1,0 |
| Оборачиваемость собственного капитала | 4,2 | 4,2 | 0,0 |
| Оборачиваемость собственного капитала в днях | 85,7 | 85,7 | 0,0 |
За 2009 год оборачиваемость запасов, дебиторской задолженности, собственного капитала практически не изменилась. Рост периода погашения кредиторской задолженности фактически означает увеличение использования предприятием коммерческого кредита, предоставляемого контрагентами, который является дешевым источником финансирования.
11) Показатели рентабельности хозяйственной деятельности предприятия сведены в таблицу 11.
Таблица 11 – показатели рентабельности предприятия
| Статьи баланса | 2008 г. | 2009 г. | Отклонения |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Рентабельность продаж по прибыли от продаж | 0,07 | 0,01 | +0,03 |
| Рентабельность собственного капитала | 0,07 | 0,01 | +0,03 |
| Рентабельность активов по нераспределенной прибыли | 0,05 | 0,08 | +0,03 |
| Рентабельность продаж по нераспределенной прибыли | 0,02 | 0,03 | +0,01 |
| Период окупаемости собственного капитала | 14,6 | 8,1 | -6,5 |
В связи с вводом в эксплуатацию нового цеха, нового производственного оборудования увеличился ассортимент выпускаемой продукции, что положительно сказалось на показателях работы предприятия. Показатели рентабельности возросли.
3 Анализ инвестиционных проектов
Рассмотрим три варианта инвестиционных проектов:
1) строительство жилого дома и продажа квартир;
2) организация парковки для автотранспорта;
3) переоборудование предприятия.
3.1 Строительство жилого дома и продажа квартир
При прогнозировании реализации проекта строительства жилого комплекса была выбрана модель, в основе которой был положен инвестиционный контракт – производится не прямая продажа квартир, а с покупателем заключается инвестиционный контракт и будущий «владелец» выступает в качестве соинвестора проекта. Это позволило отсрочить уплату НДС и налога на прибыль до максимально возможного времени, кроме того, отказ от прямой покупки помещения до момента ввода здания в эксплуатацию позволил избежать уплаты НДС с авансовых платежей, к категории которых были бы отнесены все поступления средств от потенциальных покупателей квартир.
Применялись следующие допущения и ограничения:
· Инфляция рубля не учитывалась,
· Применялись ставки налогов и сборов, действующие в РФ.
При определении стоимости проектных работ весь комплекс проектирования был оценен в 70тыс.руб./м2 при общей продолжительности данного вида работ в 9 месяцев. При определении объема работ учитывалось, что кроме самих квартир в состав дома войдут общественные зоны, которые оценены в 15% от площади квартир и подземный гараж, площадь которого составит 2.870 м2, таким образом, в расчетах для определения стоимости проектных работ площадь объекта составляла 30.446 м2.
В состав проектных работ были включены:
Разработка эскизного проекта – 5% от общей суммы расходов на проектирование, продолжительность 2 месяца;
Выпуск проектной документации – 30% от общей суммы расходов на проектирование, продолжительность
Выпуск рабочей документации – 65% от общей суммы расходов на проектирование, продолжительность
Все работы выполняются последовательно. Вначале каждого этапа выплачивается 65% от необходимой суммы и 35% выплачиваются по завершении этапа.
Общая стоимость на проектирование составит приблизительно 2131 220 долларов США.
Строительство объекта
Строительно-монтажные работы (фундамент, возведение несущих стен, перекрытий и т.д.) были оценены исходя из средней стоимости квадратного метра здания при возведении монолитно-кирпичного строения в 780руб./м2 при площади здания в 27.576 м2, т.е. площади квартиры 23.628 м2 и площадь общественных зон 2.870 м2.
Таблица 12 - Расходы, связанные со строительством
| №п/п | Наименование работ | Цена за ед., тыс. руб. | Строительные объемы, кв.м, шт., машиномест | Стоимость работ, тыс. руб. | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| 1 | Строительно-монтажные работы (дом) | 750 | 23628 | 17721000 | |
| 2 | Лифт грузоподъемностью 1000кг | 300000 | 4 | 1200000 | |
| 3 | Лифт грузоподъемностью 400кг | 200000 | 4 | 800000 | |
| 4 | Внешние инженерные сети | 65,82 | 23628 | 1555195 | |
| 5 | Внутренние инженерные системы | 20,62 | 23628 | 487209,36 | |
| 6 | Система кондиционирования | 45 | 23628 | 1063260 | |
| 7 | Теплоснабжение | 3,94 | 23628 | 93094,32 | |
| 8 | Водоснабжение | 6,14 | 23628 | 145075,92 | |
| 9 | Строительно-монтажные работы (подземная стоянка из расчета на 1 машиноместо) | 25000 | 240 | 5280000 | |
| 10 | Другие расходы | 987000 | 1 | 987000 | |
| 11 | Подготовка площадки | 1000000 | 1 | 1000000 | |
| ИТОГО | 30331835 | ||||
Расходы, связанные со строительством планировалось осуществить по следующему графику: