- внесение итоговых корректировок. Наиболее правильным приемом определения итоговой величины является метод взвешивания. Оценщик, в зависимости от конкретных условий, целей и объекта оценки, степени доверия к той или иной информации, придает каждому мультипликатору свой вес, на основе взвешивания получается итоговая величина стоимости, которая может быть взята за основу для проведения последующих корректировок.
13. Задача: Известна следующая информация об оцениваемом предприятии «АЛЬФА»
и предприятии - аналога «БЕТА»:
Значение показателя (млн. руб.)
| Наименование показателя | «АЛЬФА» | «БЕТА» |
| Собственный капиталДолгосрочные обязательстваКраткосрочные обязательстваГодовая выручка | 7021012 | 30473 |
Оценить стоимость предприятия «АЛЬФА», если известно, что предприятие «БЕТА»
продано за 50 млн. руб.
Решение: Применим сравнительный подход оценки стоимости предприятия и
определим стоимость предприятия «АЛЬФА» методом расчёта мультипликаторов:
«БЕТА» «АЛЬФА»
(30000000+4000000+7000000+3000000) (70000000+2000000+10000000+12000000)
44000000 : 50000000 = 0,88 94000000 × 0,88 = 83000000 руб.
Ответ: Стоимость предприятия «АЛЬФА» - 83000000 руб.
- 15 -
14. Задача: Оценить рыночную стоимость предприятия по следующим данным
баланса:
| Наименование показателя | Данные баланса(тыс. руб.) | Корректировка% |
| АКТИВОсновные средстваЗапасыДебиторская задолжностьДенежные средстваВсего активовПАССИВСобственный капиталДолгосрочная задолженностьКраткосрочная задолженностьВсего пассивов | 500040030050575048001008505750 | + 40- 20- 30000 |
Решение: Для оценки рыночной стоимости предприятия применим методики скорректированной балансовой стоимости. Методика скорректированной балансовой стоимости (или методика чистых активов предприятия) предполагает анализ и корректировку всех статей баланса предприятия, суммирование стоимости активов и вычитание из полученной суммы скорректированных статей пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженностей.
а). Скорректируем и рассчитаем - Всего активов = 7000 + 320 + 210 = 7530 тыс. руб.
б). Определим чистые активы предприятия = 7530 – (100+850) = 6580 тыс. руб.
Ответ: Рыночная стоимость предприятия – 6580000 руб.
Р О С С И Я
Экспертная фирма "КОАР"
О Т Ч Е Т
об оценке ликвидационной
стоимости предприятия
Заказчик: ЗАО "ЗАКАЗЧИК"
Россия, Московский район
Подольской области, пос. Вороново,
ул. Центральная, дом 5.
Исполнитель: Экспертная фирма "КОАР".
Москва – 2006г.
- 17 -
СОДЕРЖАНИЕ
СОПРОВОДИТЕЛЬНОЕ ПИСЬМО. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . .18
ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. .19
Задание на оценку предприятия. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ...19
Результаты оценки. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 20
Сертификация оценки. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
Лимитирующие условия и ограничения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
1.5. Сведения об экспертах, проводивших оценку. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21
БАЗОВЫЕ ПОНЯТИЯ И ТЕХНОЛОГИЯ ОЦЕНКИ
ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
Базовые понятия стоимости предприятия . . . . . . . . . . . . . . . . .21
Технология оценки ликвидационной стоимости предприятия . . . . . . .22
3. ОПИСАНИЕ ОЦЕНИВАЕМОГО ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО СРЕДЫ . . . . . . .22
3.1. Краткий обзор состояния экономики России. . . . . . . . . . . . . . . .22
Краткая характеристика отрасли. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 23
Краткая характеристика региона . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..23
Финансово-экономическое состояние предприятия . . . . . . . . .. . . 23
4. ОЦЕНКА ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ . …… . 24
4.1. Календарный график ликвидации активов предприятия . . . . . . . . 24
4.2. Оценка и корректировка активов баланса предприятия. . . . . . . . 24
Оценка и корректировка пассивов баланса предприятия. . . . . . . …29
Расчет ликвидационной стоимости предприятия. . . . . . . . . . . . . 29
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ. . . . . . . . . . . . . . 29
- 18 -
РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ
Экспертная фирма "КОАР"
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
№ 1
16 января 2005 г.
ДИРЕКТОРУ ЗАО "ЗАКАЗЧИК"
г-ну АЛЕКСЕЕВУ П.П.
Уважаемый Петр Петрович!
В соответствии с договором №25 от 1.10.2005 г. экспертная фирма "КОАР" произвела оценку Вашего предприятия в ситуации банкротства с целью определения упорядоченной ликвидационной стоимости полных прав собственности чистых активов ЗАО “ЗАКАЗЧИК” по состоянию на 01 января 2006 г.
Приведенная в представленном отчете оценка ликвидационной стоимости является независимым экспертным суждением оценщика, которое будет предложено акционерам ЗАО “ЗАКАЗЧИК” для решения ими вопроса о наиболее вероятной цене продажи активов
оцениваемого предприятия.
Осмотр предприятия производился с 23 по 25 декабря 2005 г.
Оценка ликвидационной стоимости выполнена на основе анализа данных технической и бухгалтерской инвентаризаций, а также нормативно-справочной и статистической информации об изменении уровней цен в регионе и отрасли.
Выводы и положения настоящего отчета основаны на законодательных и нормативных актах, действовавших на дату оценки.
Для получения достоверных результатов при проведении оценки использован имущественный подход.
Оценка выполнена в соответствии со стандартами профессиональной практики оценщика.
При возникновении у Вас каких-либо вопросов по представленному отчету прошу обращаться непосредственно ко мне.
Директор Арабян А. М.
- 19 -
ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ
1.1. Задание на оценку объектов недвижимости
Адрес расположения объектов:
Московская область, Подольский район, пос. Вороново, ул. Центральная, 5.
Цель оценки:
Целью оценки является определение упорядоченной ликвидационной стоимости полных прав собственности чистых активов ЗАО “ЗАКАЗЧИК” по состоянию на 01 января 2006 г.
Функция оценки:
Приведенная в представленном отчете оценка ликвидационной стоимости является независимым экспертным суждением оценщика, которое будет предложено акционерам ЗАО “ЗАКАЗЧИК” для решения ими вопроса о наиболее вероятной цене продажи активов оцениваемого предприятия.
Действительная дата оценки:
1 января 2006 года.
Собственник предприятия:
акционеры ЗАО "ЗАКАЗЧИК"
График изучения объектов:
23.12.2005 г. – 25.12.2005 г.
- 20 -
1.2. Результаты оценки
В результате расчетов упорядоченной ликвидационной стоимости оцениваемого предприятия, полученной с применением имущественного подхода, получен следующий результат. По мнению экспертов - оценщиков ликвидационная стоимость предприятия “ЗАКАЗЧИК на 1 января 2006 года составляет 166530000 руб.
(Один миллиард шестьсот шестьдесят пять миллионов триста тысяч рублей) в новом масштабе цен.
Поскольку в данном регионе, как и в России в целом, еще не сложился рынок продажи предприятий и отсутствует обоснованная и надежная информация о будущих доходах оцениваемого предприятия в условиях финансово-экономической нестабильности, то метод сравнения продаж и доходный метод в представленном экспертном заключении не применялись.
1.3. Сертификация оценки
Составивший представленный отчет эксперт удостоверяет правомерность
следующих положений.
1. Экспертом использованы только факты, соответствующие действительности, в пределах тех сведений, которыми он располагал на момент оценки.
2. Все материалы, выводы и заключения отчета действительны в пределах лимитирующих условий и ограничений, приведенных далее в отчете.
3.Эксперт не имеет никакой корыстной заинтересованности или зависимости от
представленного им результата оценки.
4.Процедура оценки и содержание отчета соответствуют Федеральному Закону «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», постановлениям правительства Российской Федерации, Госстроя и Госкомстата, а также стандартам профессиональной практики оценки.
1.4. Лимитирующие условия и ограничения.
Сертификация оценки, приведенная в п.1.3, подразумевает выполнение следующих условий и ограничений:
Точка зрения эксперта, представленная в настоящем отчете, является объек -тивной.
Исполнитель оценки требует от Заказчика соблюдения конфиденциальности в отношении настоящего отчета. Передача Заказчиком информации, содержащей- ся в отчете, третьим лицам допускается только с согласия Исполнителя. В свою очередь, Исполнитель обязуется соблюдать условие конфиденциальности ис -пользования данных, полученных в процессе оценки.
Эксперт не несет ответственности за достоверность представленной ему Заказчиком информации.
В соответствии с настоящим отчетом от эксперта не требуется выступать в суде или давать показания, за исключением случаев, когда это предусмотрено действующим Законодательством Российской Федерации.
- 21 -
Эксперт не принимает на себя обязательств по установлению прав собственности на предприятие.
Эксперт не несет ответственности за оценку скрытых дефектов основных фондов предприятия, которые нельзя обнаружить путем ознакомления с предоставленной технической документацией и осмотра объектов.
Величина определяемой ликвидационной стоимости предприятия действи- тельна на указанную в отчете дату оценки. При изменении Заказчиком даты оценки необходим пересчет стоимости предприятия по дополнительному соглашению.
В рамках настоящего отчета от эксперта не требуется устанавливать обязательства имущественного страхования зданий и сооружений оцениваемого предприятия.
1.5. Сведения об экспертах, проводивших оценку
Эксперты, участвующие в работе, получили профессиональное образование в области оценочной деятельности. В работе принимали участие следующие эксперты-оценщики:
В приложении представлены копии сертификатов вышеперечисленных экспертов-оценщиков.