Предоставленная информация контролируется Центральным банком России путем сравнивания ее с результатами торгов за тот же период. Дилеры, своевременно не предоставившие информацию или представившие информацию не соответствующую результатам торгов, к последущим торгам не допускаются до момента урегулирования разногласий.
Начиная с октября 1995 г. Начал функционировать межрегиональный рынок ГКО - ОФЗ. Торговля государственными ценными бумагами, кроме ММВБ стала вестись в новосибирском региональном центре торгов, созданном на базе Сибирской межбанковской валютной биржи. Однако и при межрегиональной торговле ГКО - ОФЗ депозитарий по-прежнему остается единым. До мая 1998 года функции депозитария на рынке ГКО - ОФЗ выполняла ММВБ, но “в связи с осуществляемой по согласованию с Министерством финансов РФ реорганизацией инфраструктурного обслуживания рынка государственных ценных бумаг РФ, а также в связи с истечением срока разрешения на осуществление ММВБ депозитарной деятельности, в соответствии с распоряжением ФКЦБ РФ от 26.09.97 г. №1146-Р, функции по депозитарному обслуживанию рынка ГКО - ОФЗ, а также облигаций РАО ВСМ передаются от ЗАО “Московская межбанковская валютная биржа” к некоммерческому партнерству “Национальный депозитарный центр”...”*
3.4.2. Расчетная система (РС)
Через расчетную систему проводятся расчеты по денежным средствам по сделкам с государственнми краткосрочными облигациями.
____________________________
*Письмо Центрального банка России “О передаче функций функции по депозитарному обслуживанию рынка ГКО - ОФЗ, а также облигаций РАО ВСМ от ЗАО “ММВБ” к некоммерческому партнерству ”НДЦ”
РС представляет собой совокупность расчетных центров ОРЦБ и расчетных подразделений Центрального банка России.
К расчетным подразделениям Центрального банка России относятся территориальные учреждения Центрального банка России и его структкрные подразделения (ГТУ ЦБ РФ, Национальные банки Банка России, ОПЕРУ ЦБ РФ, ЦОУ ЦБ РФ), уполномоченные Центральным банком России осуществлять расчеты по денежным средствам по итогам торгов на рынке ГКО.
Через расчетные подразделения Центрального банка России осуществляются денежные расчеты между расчетными центрами ОРЦБ по открываемым им в расчетных подрасделениях корреспонденским счетам.
В качестве пасчетного центра оруб может выступать кредитная организация, уполномоченная на основании логовора с Центральным банком России обеспечивать расчеты по денежным средствам дилеров по сделкам с оюлигациями путем открытия им счетов дилеров и осуществления операций по этим счетам. Письмом Центрального банка России № 248 от 7.03.96г. было разрешено создание кредитных организаций для выполнения функций расчетных центров ОРЦБ с размером уставного капитала не менее 175 тыс.экю. с правом совершения ограниченного круга банковских операций: операций по открытию и ведению счетов участников расчетного центра ОРЦБ и выпуск акций (в случае расчетных центров ОРЦБ, созданных в форме акционерных обществ). Осуществлять иные банковские операции и сделки кредитными организациями, выполняющими функции расчетного центра ОРЦБ, не допускается.
Расчетный центр ОРЦБ не может осуществлять функции дилера и инвестора на рынке ГКО.
Все денежные расчеты инвесторов по сделкам с облигациями осуществляются исключительно через дилеров в безналичном порядке только через расчетные центры ОРЦБ. С этой целью дилеру открывается в расчетном центре ОРЦБ счет для осуществления расчетов по денежным средствам по сделкам с облигациями.дилер, не являющийся банком, также в праве открыть такой счкт в каждом расчетном центре ОРЦБ, однако без права совершения других операций по этому счету.
Кроме того, в каждом расчетном цкенре ОРЦБ, в котором у него открыт счет для осуществления расчетов по денежным средствам по сделкам с облигациями, открывается отдельный счет для обеспечения расчетов по операциям на ОРЦБ, который называется торговым счетом.
До начала торгов нв первичном или вторичном рынке дилер должен перевести со счета в расчетном центре ОРЦБ на торговый счет денежные средства, необходимые для оплаты запланированных им операций покупки облигаций.
На основании расчетных документов, поступивших от торговой системы по итогам дня, каждый расчетный центр ОРЦБ производит урегулирование обязательств дилеров по их торговым счетам. Передача информацтт от торговой системы в расчетный центр ОРЦБ по итогам торгов, также, как передача информации из расчетного центра в торговую систему о денежных средствах дилеров, зарезервированных ими для оплаты операций по покупке ГКО, производится на основании договора о взаимодействии, заключенного торговой системой (её функции, как и функции депозитария продолжает выполнять ММВБ) с расчетным центром ОРЦБ.
По итогам торгов расчетный центр ОРЦБ переводит сальдо денежных средств на торговых счетах на счета дилеров в расчетном центре ОРЦБ.
По описанной схеме денежных расчетов их скорость для дилеров составляет Т+1, где Т- день торгов, т.е. расчеты по сделкам с ГКО производятся в день, следующий за днем торгов (в случае, если дилер после торгов не выводит денежные средства из расчетного центра ОРЦБ), или Т+4 (в случае, если дилер перечисляет денежные средства в расчетный центр ОРЦБ за день до торгов, и после торгов выводит их из расчетного центра ОРЦБ).
Описанный порядок денежных расчетов позволил решить проблему организации эффективных расчетов между региональными расчетными центрами, которая была не единственной, но основной проблемой при организации межрегионаотного рынка ГКО и ОФЗ.
По “старой” редакции Положения об обслуживании и обращении выпусков ГКО в качестве условного обозначения расчетного центра использовался термин “торговая площадка”; по новой редакции данного Положения в этих целях используется новый термин - “расчетный центр”. Данную трансформацию специалисты обьясняли тем, чтоторги ведутся в рамках единой торговой системы в режиме реального времени с поддержанием единых общероссийских котировок. Хранение облигаций осуществляется в рамках единого депозитария. В этих условиях региональная торговая площадка фактически предоставляет техническую и административную возможность доступа регионального дилера в единую расчетную систему и депозитарий. В отличае от этого осуществление расчетов производится в значительной степени автономно, на основе нетто-обязательств, подготавливаемых единой торговой системой, в рамках региональных расчетных центров, которые имеют корсчета в региональных подразделениях Центрального банка России.
Детально порядок осуществления денежных расчетов определен в Положении о порядке учета денежных средств по операциям с ценными бумагами на ОРЦБ, принятым в дополнение к Положению об обслуживании и обращении выпусков ГКО.
Специалимты указывают на открытие уникальных возможностей в связи с созданием системы межрегиональных расчетов по государственным ценным бумагам по эффективному управлению денежными ресурсами, находящимися в различных регионах, и по расширению клиентской базы за счет обслуживания большего числа региональных инвесторов.
3.4.3. Торговая система. Обращение ГКО
Торговая система служит для обеспечения процедуры заключения сделок купли-продажи облигаций. То есть только через торговую систему осуществляется обращение ГКО на вторичном рынке. В качестве торговой системы может выступать организация, уполномоченная договором, заключенным с Центральным банком России, на выполнение функций торговой системы: организация заключения сделок на первичном и вторичном рынках, осуществление расчета позиций дилеров, составление расчетных документов по совершенным сделкам и представление их в рсчетную систему и депозитарий.
Торговая система так же, как и расчетный центр на ОРЦБ и депозитарий не имеет права осуществлять функции дилера или инвестора на рынке ГКО.
На межрегиональном рынке ГКО - ОФЗ торговая система, как и депозитарий, является единой (е1 функции на практике продолжает выполнять ММВБ).
До начала торгов торговая система получает по каждому дилеру из депозитария и расчетных центров ОРЦБ данные о суммах денежных средств и количестве облигаций, зарезервированных на торговых разделах счетов "депо" в депозитарии, и устанавливает начальные значения денежной позиции и позиции "депо" по каждому дилеру.
Денежной позицией или позицией дилера по денежным средствам считается величина остатка денежных средств, которые могут быть использованы в качестве обеспечения заявок на покупку облигаций в течении торгов. Каждой денежной позиции конкретного соответствует единственный торговый счет данного дилера в соответствующем расчетном центре ОРЦБ. Количество денежных позиций каждого дилера определяется количеством торговых счетов во всех расчетных центрах ОРЦБ.
Позицией ""депо"", или позицией дилера по облигациям в торговой системе, считается велечина остатка облигаций, которые могут быть использованы в качестве обеспечения заявок на продажу облигаций в течении торгов. Каждой позиции "депо" конкретного дилера соответствует единственный торговый раздел счета "депо" данного дилера в депозитарии. Количество позиций "депо" определяется дилером.
Заключение сделок купли-продажи происходит на основании конкурентных заявок дилеров на продажу или покупку облигаций, поданных дилерами. В конкурентной заявке указывается:
* код дилера или инвестора;
* направление сделки (купля-продажа);
* количество облигаций (в штуках);
* цена за одну облигацию, выраженная в процентах от номинальной стоимости;