К собственным источникам относятся статьи баланса “Капитал и резервы”, их доля не большая 13,53% на начало года и 7,32 % на конец года. В собственном капитале для финансового менеджера важно выделить вложенный капитал и накопленную прибыль.
Вложенный капитал – это капитал, инвестированный собственниками, включающий Уставный капитал, добавочный капитал, целевые финансирование и поступления. Уставный капитал определяет минимальный размер имущества ООО, гарантирующий интересы кредиторов. Был внесен единожды в равных долях от участников ООО “Торговый дом Парадиз” общей стоимостью 300 тыс. руб., что отражено в Уставе общества. Реально после приватизации коллективом ТОО “Дом обуви”, участники ООО “Торговый дом Парадиз” выкупили акции у коллектива и увеличили Уставный капитал до 300 тыс. руб. в равных долях, что было запротоколировано в 1998 году при перерегистрации ТОО в ООО.
К вложенному капиталу также относится добавочный капитал в размере 19 тыс. руб. Общая величина собственного капитала 319 тыс. руб., она неизменна, но может быть увеличена путем увеличения Уставного или добавочного капитала в случае решения об этом общего собрания акционеров фирмы. Общая доля вложенного капитала на начало года 10,15% в структуре источников средств предприятия, на конец года 4.24%.
К собственным средствам также относится накопленная прибыль, которая подразделяется на нераспределенную прибыль прошлых лет и нераспределенная прибыль отчетного периода, а также резервный капитал и фонды накопления, которые формируются за счет прибыли. В нашем случае рассмотрим только прибыль отчетного периода и предыдущих лет. Нераспределенная прибыль прошлых лет на начало года составила 106 тыс. руб., а на конец года 28 тыс. руб. Разница составила 78 тыс. руб., которые были использованы на приобретение основных средств в конце 3 – 4 кварталах. Нераспределенная прибыль отчетного года составила 204 тыс. руб. Общая величина прибыли на начало года 106 тыс. руб., что является 3,37% всех источников средств, а на конец года 232 тыс. руб., 3,08%. Несмотря на то, что абсолютная величина прибыли возросла на 126 тыс. руб., в процентном содержании доля собственных средств сократилась на 0,29%.
Общее снижение доли собственных средств составило 6,2% в год. Доля заемного капитала возросла с 86,47% до 92,68%. Величина заемных средств на конец года составила 6973 тыс. руб., увеличилась в 2,6 раза по сравнению с началом года. 58,9% заемного капитала – кредиторская задолженность. Однако кредиторская задолженность не является просроченной и отражает только величину товара, находящегося в распоряжении предприятия. В главе 3 будет рассмотрен порядок работы с продукцией, а так как вся продукция для перепродажи, и порядок работы с поставщиками. Однако сразу необходимо заметить, что основной вид оплаты за продукцию поставщикам – это оплата по реализации, т.е. 57% всей задолженности фактически не является таковой, пока продукция не продана.
Существенно возросла доля банковских кредитов на конец года – 17,82%, что составило увеличение в 4 раза по сравнению с началом года. Здесь необходимо рассмотреть политику предприятия по инвестированию своей хозяйственной деятельности.
Важно отметить, что в экономической теории наиболее благоприятным соотношением собственного и заемного капитала считается соотношение 50/50. Огромный перекос в сторону заемного капитала (7/93), показывает катастрофическую нехватку собственный средств. Решением этой проблемы считается продажа имущества предприятия, его основных фондов, с целью увеличения собственного капитала.
Но руководство предприятия выработало стратегию работы с банком для получения дополнительных средств. Прежде всего, было заключено соглашение с банком о предоставлении овердрафтного кредита, который позволяет восполнить разрыв между сроком оплаты по договорам или в бюджет и сроком получения достаточной суммы денег на расчетный счет. Дополнительное соглашение №01 к Генеральному соглашению об овердрафтных кредитах №45201/035/ от 29 ноября 1999г. Установил лимит овердрафтного кредита в сумме 256 тыс. руб. Данные средства выдаются предприятию для оплаты платежных документов при недостаточности средств на счете предприятия под 35% годовых. Данный договор действителен до конца января 2000 года. После этой даты будет оформлен новый договор об овердрафтном кредите.
Данный кредит преследует несколько целей. В случае необходимости средств на определенную дату в пределах лимита банка можно перевести деньги с расчетного счета. Погашение кредиты осуществляется банком путем ежедневного безакцептного списания средств со счета предприятия, начиная с даты следующей за днем образования ссудной задолженности. Дата выдачи кредита является датой оплаты первого платежного поручения, исполненного за счет открытого лимита овердрафта. Отчет срока для начисления процентов за пользование кредитом начинается датой образования задолженности по ссудному счету и заканчивается датой окончательного погашения задолженности. Задолженность рассматривается как остаток суммы кредита, не погашенный предприятием. Таким образом, такой кредит выгоден тем, что проценты за кредит начисляются только за реальную сумму кредита. Причем. Погасив часть лимита кредита, можно тотчас использовать эту сумму на новые платежи в пределах лимита и срока действия договора.
Такой кредит предприятие использует в течение всего года и заключает новые договора после окончания действующего. Как правило, финансовый менеджер обращает особое внимание на ссудный счет для того, чтобы, во-первых, не превысить лимит и все время иметь в запасе некоторую сумму на всякий случай. Во-вторых, чем скорее денежная сумма будет возвращена, тем меньшую сумму кредита придется платить. Как правило, овердрафтный кредит возвращается в течение нескольких дней, что позволяется предприятию продержаться на плаву и не высвобождать деньги из оборота. Однако за такое право предприятие несет обязанность поддерживать на своих счетах в этом отделении сбербанка среднемесячные кредитовые обороты в объеме не менее 2141 тыс. руб.
Кроме того, в октябре 1999 года был заключен договор на 1500 тыс. руб. сроком до октября 2000 года, т.е. на год, под 45% годовых. Все заемные средства (кредиты банков) в размере 1341 тыс. руб. на конец года – по данному договору. Денежные средства перечислялись по мере необходимости. Все остальные кредиты погашены, и оплачены проценты. Последний возврат овердрафтного кредита был 27 декабря 1999 года.
Такая политика хорошо характеризует предприятие, так как все кредиты оплачиваются вовремя. ООО оплачивает проценты и не допускает просрочки. Следует также обратить внимание, что предприятие не может взять новый кредит, не оплатив предыдущий. Поэтому финансовый менеджер ведет четкую политику учета возврата кредита вовремя, так как это дает широкие возможности предприятия для получения денежных средств.
Интересным моментом является также условия залога кредита предприятия. Все кредиты выдаются под залог товаров народного потребления. По дополнительному соглашению №45206/009/01 стоимость предмета залога оценивается на сумму 5568991,00 рублей, при этом залогодателю предоставляется право менять состав и натуральную форму заложенных товаров.
Такое соглашение предоставляет свободу предприятию в области работы с банковским кредитом, так как под залог предоставляется готовая продукция для перепродажи, находящаяся в распоряжении предприятия на указанную сумму.
Важным аспектом является то, что проценты за кредит на приобретение товаров народного потребления учитываются в себестоимости товара. К товарам народного потребления относят одежду, обуви, товары для детей. Проценты за кредит списываются бухгалтером ежемесячно исходя из товарообороты фирмы за месяц и среднего процента. Так как списывается проценты за кредит только на проданную продукцию необходимо также учесть остаток продукции в распоряжении предприятия. Расчет издержек обращения на остаток товара и % за кредит банка представлен в Приложении . Такой порядок учета процентов также уменьшает налогооблагаемую прибыль. В противном случае все проценты по кредитам списываются с прибыли, оставшейся в распоряжении фирмы после уплаты всех налогов.
Величина собственного и заемного капитала, их соотношение позволяет оценить финансовую устойчивость предприятия. Показатели структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные инвестиции в предприятие. Эти показатели называются также коэффициентами платежеспособности.
Коэффициент собственности (автономии) показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше этот показатель, тем выше финансовая независимость предприятия.
Коэффициент автономии рассчитывается как отношение величины источника собственных средств к итогу баланса (таблица 7, Приложение 9). Коэффициент автономии на 01.01.99 = 252/3142=0,08; показатели за 01.04.99, 01.07.99, 01.10.99 и 01.01.00 рассчитываются по этой же формуле.
Оптимальная величина этого коэффициента более или равна 0,5. В нашем случае коэффициент автономии очень низкий и постоянно падает. Необходимо продумать пути увеличения величины собственного капитала. Есть различные возможности: путем продажи акций, т.е. путем нахождения еще одного или нескольких участников общества. Однако руководство фирмы предпочитает не впускать еще кого-либо в дела компании. Возможно привлечение частных инвесторов. По той же причине для предприятие этот путь нежелателен. Руководство фирмы видит альтернативу данного подхода в долгосрочном, постоянно возобновляемом сотрудничестве с банком.
Обычно собственный капитал увеличивают за счет продажи объектов основных фондов. Однако руководство видит в расширении своей деятельности, а значит расширении числа торговых точек, улучшение своего финансового положения, повышения результатов хозяйственно-экономической деятельности.