На базе: АОЗТ " Русь "
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. Теоретические аспекты привлечения дополнительных финансовых средств
1.1. Проблема привлечения финансовых средств на предприятиях рекреационной сферы
1.2. Типовой алгоритм осуществления инвестиционного проекта
2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности исследуемого объекта - АОЗТ "Русь"
2.1. Общая характеристика предприятия
2.2. Анализ финансового состояния АОЗТ "Русь".
Выводы
3. Создание субъекта договорного права
3.1. Обоснование целесообразности и общая характеристика
проекта
3.2. Формирование совместной собственности, поиск дополни-
тельных оборотных средств
3.3. Анализ хозяйственной деятельности предприятия
3.4. Управление капиталом. Финансовый профиль проекта
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ВВЕДЕНИЕ
Цифры и графики, демонстрирующие динамику падения объемов производства практически во всех отраслях промышленности России и стран СНГ стали привычными аргументами как в дискуссиях экономистов и политиков любого уровня , так и в обоснованиях ими путей и направлений выхода из этого экономического состояния, которое пораждает эту динамику.
Во многих отраслях, в том числе и санаторно-курортной сфере, износ основных средств достиг критической отметки, их обновление практически прекратилось и даже поддержание в работоспособном состоянии становится все более затруднительным. После либерализации
цен предприятия столкнулись с нехваткой средств для реализации своих инвестиционных программ.
Либерализация привела к беспрецедентному обесцениванию амортизационных отчислений и накоплений предприятий. Столь же неблагоприятны перспективы привлечения долгосрочных заемных средств. При неустойчивой коньюктуре и росте банковского процента более привлекательными для потенциальных инвесторов являются вложения не в развитие производства, а в более надежные ликвидные активы.
Большинство предприятий столкнулись с проблемой нехватки оборотных средств, что вылилось в кризисы неплатежей предприятий друг другу. Правительство уже дважды довольно успешно ликвидировало их, но ,к сожалению, наша экономика не застрахована от повторения этой проблемы вновь. Данное положение вещей наглядно доказывает актуальность темы "Технико-экономическое обоснование привлечение дополнительных оборотных средств на предприятиях рекреационной сферы".
Целью данной работы является освещение проблемы привлечения финансовых активов на предприятии, рассмотрение возможных путей их поиска, и разработка целевой программы по решению данной задачи на основе конкретного хозяйственного объекта. В нашем примере на основе АОЗТ"Русь".
Каждое предприятие, столкнувшись с проблемой привлечения финансовых активов вначале изучает возможные пути ее решения. Первый раздел данной дипломной работы посвящен теоретическим аспектам проблемы поиска дополнительных оборотных средств. Параграф 1 первого раздела освещает существующие на сегодняшний день варианты привлечения финансовых средств в рамках действующего законодательства. Параграф 2 описывает типовой алгоритм их привлечения на основе примера. В примере используются условные цифры для наглядности и для лучшего понимания подхода.
Второй раздел дипломной работы посвящен анализу рассматриваемого хозяйственного объекта - АОЗТ"Русь". В разделе дается общая характеристика предприятия, описывается вкратце его история, анализируется система управления акционерным обществом, результаты хозяйственной деятельности за предыдущие года, делаются выводы о потенциале данного предприятия.
В третьем разделе предлагается конкретная программа, на базе АОЗТ "Русь".
В заключении формулируются основные выводы по результатам выполненной дипломной работы.
Список литературы дает перечень использованных в работе авторов и источников.
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ
ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ РЕКРЕАЦИОННОЙ СФЕРЫ
1.1. Проблема привлечения финансовых средств на предприятиях
рекреационной сферы.
Как уже говорилось выше, любое предприятие в нынешних экономических условиях сталкивается с проблемой привлечения дополнительных финансовых средств. На сегодняшний день существуют следующие способы решения данной проблемы:
1) займ в банке;
2) эмиссия ценых бумаг;
3) привлечение государственных льготных кредитов;
4) привлечение иностранных инвестиций;
5) управление капиталом.
Рассмотрим каждый из этих способов. На первый взгляд кажется, что самый оптимальный вариант - это займ в банке. Однако практика финансового менеджмента показывает, что для долгосрочных проектов привлечение кредитов даже опасно. Дело в том, что кредитное соглашение обязательно включает жесткую схему платежей, обеспечивающих возврат основной суммы долга и процентов по кредиту. Между тем новым, и тем более венчурным проектам соблюдение календарного графика выплат может быть не по силам из-за проблемы ликвидности в первые годы. Поэтому для таких проектов более предпочтительным источником финансирования может служить акционерный капитал.
Акционерный капитал имеет больше плюсов по сравнению с займом в банке. Новое предприятие в первые годы может вообще не выплачивать дивиденды, и это не вызовет возражений акционеров, если прибыль не проедается, а реинвестируется в развитие фирмы, а это, в свою очередь, приводит к повышению курса ее акций и укреплению позиций фирмы на рынке.
Другая форма эмиссии ценных бумаг - это фьючерсные контракты. В своем классическом виде это понятие относится к биржевой деятельности. Цель фьючерсных контрактов - страхование сделок с различными сроками платежа за услуги и самим получением этих услуг. Смысл торговли фьючерсами заключается в том, чтобы купить дешевле, а продать дороже фьючерсный контракт. Выигрыш или проигрыш существует в форме маржи по каждой сделке и определяется по формуле:
М = Р * К * ( Ц - Цт) , (1)
где М - маржа;
Р = 1 - для случая продажи фьючерса;
Р = -1 - для случая покупки фьючерса;
К - количество контрактов;
Цт - текущая цена контракта по сделке;
Ц - средневзвешенная цена контрактов по всем сделкам, имевшим место в течение торговой сессии или дня торговли.
Средневзвешенная цена контракта по мере приближения к сроку исполнения контракта будет приближаться к валютному курсу, который практически складывается на валютном рынке. Цена контракта в данном случае - это курс валюты.
Немаловажно для понимания смысла фьючерсного контракта то, что при продаже фьючерса продавец обязуется купить тот или иной актив по цене, которая установлена в контракте. Аналогично покупатель контракта обязуется продать фьючерс по установленной цене.
Рассмотрим пример. Предприятие-импортер заключает в апреле контракт на закупку за рубежом оборудования с оплатой его стоимосто в начале июля в долларах США для того, чтобы застраховаться на случай если курс доллара станет выше ожидаемого (ожидается 5100 рублей за 1 доллар США). Предприятие покупает одновременно с заключением договора о поставке оборудования валютный фьючерс с исполнением в конце июня, который затем продаст в июле. Предположим, что курс торговой сессии составил 5300 рублей за 1 доллар США. В этом случае маржа составит 200 рублей:
М = (-1) * (5100 - 5300) = 200.
Существует также и другая форма фьючерсных контрактов, которым присущ и другой экономический смысл.
Открывается, например, новая туристическая фирма с хорошим потенциалом возможностей по предоставлению услуг, но у этой фирмы на первом этапе возникают серьезные проблемы с привлечением дополнительных финансовых средств. Тогда она выпускает в продажу фьючерсные контракты с обязательством по предоставлению туристских или рекреационных услуг в сроки, указанные в контракте. То есть деньги сейчас, а услуги позже. Выигрывают обе стороны: фирма получает недостающие оборотные средства, а покупатель страхуется от колебания валютного курса, следовательно, от изменения стоимости турпродукта.
Отрицательные стороны эмиссии ценных бумаг тоже весьма ощутимы. По существующему законодательству, предприятия не всех организационно-правовых форм могут производить эмиссию акций. Так товарищества с ограниченной ответственностью могут выпускать облигации, а вот акции - не могут. Акционерные общества, в свою очередь, правомочны выпускать акции, но опять же с оговоркой: "...юридические лица могут осуществлять привлечение на условиях срочности, возвратности и платности ... только при наличии соответствующей лицензии, предусмотренной законодательством РФ для банков и кредитных учреждений или страховых или инвестиционных институтов."/1/
Другое препятствие: "... выпуск облигаций любым эмитентом допускается только после полной уплаты его уставного капитала, объявленного на дату регистрации проспекта эмиссии. Предприятие вправе выпускать облигационные займы для публичного размещения без поручительства или иного обеспечения третьих лиц не ранее третьего года своего существования и при условии опубликования утвержденных годовых балансов за два года, непосредственно предшествующих выпуску займа, подтвержденных независимым аудитором в порядке, установленном законодательством РФ."/1/
Следует также заметить, что в последнее время у населения сильно подорвано доверие к различного рода акционерным обществам, страховым компаниям, фондам и т.д. Так что дело привлечения средств посредством эмиссии ценных бумаг весьма сложное и хлопотное.
Получить государственный льготный кредит любое предприятие, конечно же, не отказалось бы. Однако кредиты государства выдаются лишь под проекты общегосударственного значения.