1.существует возможность досрочного погашения векселей, что обычно предусматривается всеми банками - эмитентами векселей;
2.с помощью векселей осуществляются безналичные платежи за товары , что обеспечивает ускорение оборота средств и сокращение денежной наличности ( чаще всего векселя имеют период обращения до 3-х месяцев).
3.вексель играет роль универсального платежного средства благодаря возможности передачи другим лицам посредством передаточной надписи (индоссамента).
4.вексель можно использовать как средство обращения.
3.1.2.ВЕКСЕЛЬНОЕ ОБРАЩЕНИЕ В РЕСПУБЛИКЕ
САХА (ЯКУТИЯ).
Большую роль в экономике республики при нехватке денежных средств играют векселя. Казначейские и транспортные векселя Министерства финансов , как инструмент финансирования бюджетных организаций , проходят через цепочку расчетов между предприятиями , возвращаются в бюджет в виде налогов.[12].
В то же время эмиссия векселей не растет как снежный ком , так как Министерство финансов контролирует данный процесс , сужая или расширяя в определенный момент его рамки. Бесконтрольная эмиссия векселей различных эмитентов и прием их в уплату налогов привела к сокрщению обьема поступления денежных средств в бюджет.Своевременной мерой стало распоряжение Президента Республики Саха(Якутия) №207-рп от 23 апреля 1996 года , установившего квоту на прием векселей в уплату налогов в республиканский бюджет в размере 20 %от его доходной части. Согласно данного распоряжения Министерство финансов Республики Саха(Якутия) курирует эмиссию векселей , кроме банковских, при обьемах, превышающих 10 млрд. рублей, что регламентирует бесконтрольный выпуск в обращение ничем не обеспеченных векселей различных эмитентов. Также 10 октября 1996 года всем финансовым управлениям , государственным налоговым инспекциям и отделениям казначейства было разослано совместное письмо Министерства финансов ,Регионального Управления Федерального Казначейства и Государственной налоговой инспекции по Республике Саха(Якутия) о временном приостановлении приема векселей в уплату налогов других эмитентов , кроме векселей Министерства финансов.[12].
Вексельное обращение в республике имеет определенные особенности .В первую очередь это проявляется в локальности рынка обращения векселей , за исключением векселей акционерной компании “Алмазы России-Саха” которые активно покупаются и продаются в Москве и векселей инвестиционно-фондовой компании “Сир” в небольших обьемах размещаемых в Иркутской области в рамках соглашения .В основном рынок обращения векселей сосредоточен в г.г.Якутске и Мирном.
Упрощенно схема обращения векселей выглядит следующим образом :
-финансирование векселями бюджетных организаций и подрядчиков по номинальной стоимости (в связи с неплатежами они рады и этому).
-расчеты векселями с поставщиками и подрядчиками по номиналу или приобретение бюджетными организациями товаров и услуг по цене с вложенным дисконтом производственным и коммерческим предприятиям.
-продажа векселей поставщиками ,подрядчиками, производственными и коммерческими структурами финансовым структурам.
-перепродажа векселей налогоплательщикам или учет векселей до погашения.
-расчет налогоплательщиков с бюджетом векселями по номиналу или получение дохода от вложения в векселя до 150 % годовых.
Ухудшение финансового состояния крупнейших предприятий республики , в первую очередь акционерной компании “Алмазы России Саха” скупающего в лучшее время до 70 процентов всех векселей , принимаемых республиканским бюджетом и нехватка оборотных средств у банков и компаний республики привела к резкому увеличению дисконта и уменьшению ликвидности и оборачиваемости векселей.[13]
Общая неразвитость фондового рынка и структуры вторичного рынка вексельного обращения снижает ликвидность векселей Министерства финансов Республики. На вторичном рынке рыночный дисконт при расчетах казначейскими векселями превышает официальный в три раза.Завышение дисконта имеет под собой несколько причин:
-острая нехватка денежных средств у хозяйствующих субьектов.
-рекомендация Цетрального банка кредитным организациям не обязываться и не совершать любые сделки с бездокументарными векселями.
-упорно распространяемый слух о негашении Министерством финансов своих ценных бумаг ,которые просто не соответствуют действительности.[12].(см. Приложение график №1).
3.2.1. АКЦИИ И АКЦИОНЕРНЫЕ ОБЩЕСТВА.
Регулирующим законом на рынке акций выступает Федеральный закон об акционерных обществах принятый Государственной Думой Российской Федерации от 24 ноября 1995 года.
В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации настоящий Федеральный Закон определяет порядок создания и правовое положение акционерных обществ ,права и обязанности их акционеров, а также обеспечивает защиту прав и интересов акционеров.
Настоящий Федеральный Закон распространяется на все акционерные общества , созданные или создаваемые на территории Российской Федерации и регулирует особенности создания и правового положения акционерных обществ в сферах банковской , инвестиционной и страховой деятельности .[1].
Акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное количество акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества по отношению к обществу.
Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков , связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.
Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество , учитываемое на его самостоятельном балансе , может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права , нести обязанности быть истцом и ответчиком в суде.
Акции всегда являются вторичными по отношению к производству и собственности .За акциями должна стоять реальная собственность , имущество. В российской действительности большинство обращающихся на рынке ценных бумаг не обеспечены реальным имуществом и преследуют спекулятивные интересы.[9].
3.2.2. АКЦИЯ.
Различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг ( в т.ч. и для акций).Первичный рынок начинается с выпуска акций в обращение (эмиссии) и представляет собой акт продажи акций в собственность первому приобретателю - физическому или юридическому лицу. Следует различать собственника акций от номинального держателя акций , который может держать акции от своего имени, не являясь собственником этих акций.
На вторичном рынке происходит перепродажа акций, уполномоченными банками - дилерами.[9].
Акция-это долевая ценная бумага, порожденная развитием акционерных обществ, свидетельствующая о внесении вклада в капитал акционерного общества и дающая право на получение части прибыли в виде дивиденда. Государственными органами акции не выпускаются, они эмитируются только различными промышленными, торговыми и финансовыми компаниями, выступающими в форме акционерных обществ.
Акционерные общества, и закрытые, и открытые выпускают акции, и собранные за счет реализации акций средства составляют собственный или уставный капитал акционерного общества. Этот капитал может быть увеличен двумя методами: либо путем накопления части прибыли, которая не распределяется как доход среди акционеров; либо путем выпуска новых дополнительных акций.
Доход по акции называется дивидендом и является частью прибыли, которая не накапливается, а распределяется среди акционеров.
Как ценная бумага, акция свидетельствует о том, что ее владелец внес пай в акционерное общество и в силу этого стал совладельцем последнего. Размер этого пая, фиксирующий масштабы доли данного лица во владении акционерным обществом, определяется количеством принадлежащих ему акций. Покупка акции сама по себе-не предоставление кредита акционерному обществу, а вложения капитала в это общество. По своей экономической природе покупка акций-это инвестиции преимущественно денежных (но иногда материальных или интеллектуальных) средств в целях получения части прибыли акционерного общества. Но само существование акционерных обществ и акций порождено развитием кредитных отношений. Формально при покупке акции не имеет места единство всех трех принципов кредита-срочности, возвратности и платности. Акция-это бессрочная ценная бумага и, как правило, она не погашается акционерным обществом. Но в принципе владелец акции может в удобный для себя момент времени продать акции третьему лицу и тем самым вернуть затраченные средства. Таким образом, вложения в акции имеют, хотя и в специфической форме, черты срочности и возвратности, свойственные кредиту. Принцип же платности выражается в получении владельцем акции дохода на нее. [18]
Акция как ценная бумага имеет целый ряд специфических свойств, которые присущи именно ей. Ими являются: потребительная стоимость, курсовая стоимость, обратимость и ликвидность. Только если акция действительно представляет собой совокупность этих четырех свойств, она может выступать на рынке ценных бумаг как инвестиционный товар, свидетельствующий об осуществлении инвестиций в реально функционирующее акционерное общество.
Следует при этом указать на то, что идеальных акций, которые обладали бы всеми рассмотренными выше четырьмя свойствами на высоком уровне, не существует. Риск всегда в большей или меньшей степени имеет место. [19]
Акционерные общества выпускают акции двух типов: обыкновенные и привилегированные.
Обыкновенные акции-преобладающий тип акций. Все владельцы обыкновенных акций являются полноправными акционерами, поскольку каждый из них имеет, в принципе, право голоса на общем собрании акционеров, что дает формальную возможность участвовать в выборах правления, ревизионной комиссии,определять направление деятельности акционерного общества. Ответственность заключается, как и у любого собственника, управляющего делом, в возможности потерять свои деньги.