Финансирование железнодорожного транспорта на примере Тюменского отделения дороги (стр. 3 из 17)

Рисунок 1 показывает классификацию видов финансирования по источникам финансирования.

Финансирование

Самофинансирование Финансирование за

счет денежных вкладов

Финансирование за счет Паевое

обратного притока средств финансирование

Финансирование за Кредитное

счет излишков финансирование

Рис.1. Классификация видов финансирования по источникам финансирования

Кроме представленной здесь классификации видов финансирования по источникам финансирования в литературе употребляется также классификация, которая строится на понятиях финансирования за счет собственных средств и финансирования за счет привлеченных средств. Оба вида финансирования ведут к повышению объема капитала, в одном случае собственного капитала, в другом – привлеченного. Чтобы смочь полностью раскрыть все источники финансирования, в соответствующей данной теме литературе финансирование за счет обратного притока средств дополнительно показывается как финансирование без изменения объема капитала, часто обозначается как финансирование из или за счет перераспределения имущества или также из или за счет высвобождения капитала.

Из рисунка 2 становится ясной связь этой классификации с внутренним и внешним финансированием.

Финансирование

Финансирование за Финансирование за Финансирование за

счет привлеченных счет собственных средств счет перераспреде-

средств ления имущества

Кредитное Паевое Финансирование за

финансирование финансирование счет излишков

Внешнее Внутреннее

финансирование финансирование

Рис.2.Переход к внешнему и внутреннему финансированию

В литературе частично принимается еще далее идущая классификация. Так финансирование за счет резервов показывается как особая форма финансирования за счет привлеченных средств, наряду с этим финансирование за счет амортизационных отчислений относят к финансированию за счет обратного притока средств (или же по показанной выше терминологии к финансированию за счет перераспределения имущества или за счет высвобождения капитала).

1.2.Самофинансирование

1.2.1.Финансирование за счет обратного

притока средств (финансирование без

без изменения фонда капитала)

Особой характеристикой финансирования за счет обратного притока средств является то, что при таком финансировании фонд капитала предприятия не увеличивается и поэтому с помощью финансирования за счет обратного притока средств не может удовлетворяться возрастающая потребность в капитале. Поступающие денежные средства представляют собой возврат тех денежных средств, которые раньше были выплачены третьим лицам за товары и услуги необходимые для осуществления производственных процессов или временно были предоставлены третьим лицам в качестве заема и которые были впоследствии привлечены или переданы третьими лицами. И исключительно так происходит обратный приток освобожденных денежных средств, которые до этого были инвестированы.

Особое значение в рамках финансирования за счет обратного притока средств придается разрыву по времени между моментом использования денежных средств и их реинвестирования в средства производства – потенциальные факторы. Если исходить из того, что, поступления за все услуги, выполненные с помощью определенных производственных факторов, должны освободить денежные средства, связанные в этих производственных факторах, так получается такое положение, что в течение срока действия потенциальных факторов оборотных средств на предприятие непрерывно обратно поступают денежные средства, однако вначале не требуется производить реинвестиции в эти потенциальные факторы оборотных средств. Итак, в свободном распоряжении предприятия до последующей реинвестиции находятся первоначально временно инвестированные денежные средства, при этом не оказывается отрицательное воздействие на способность предприятия производить продукцию в течение периода.

Поскольку временно свободные денежные средства не должны держаться, как неиспользующиеся денежные средства, то до момента реинвестирования они могут либо не выводиться из производственного кругооборота либо использоваться для других производственных инвестиций, если можно ожидать, что в момент необходимой реинвестиции денежные средства высвободятся, или же денежные средства соответствующей величины могут использоваться в другом месте. В первом случае предприятие может выполнить прежний объем выпуска продукции с использованием меньшего объема капитала, в то время как во втором случае получим временное расширение производственной мощности.

1.2.2.Финансирование за счет излишков.

Финансирование за счет излишков это инвестирование из той части поступающих с рынков сбыта на предприятие денежных средств, которая превосходит объем ранее произведенных вложений. Это финансирование предполагает наличие постоянной прибыли, которая рассчитывается на основе не компенсируемых поступлений и выплат. Так как нельзя точно определить прибыль для отдельных процессов и периодов предприятия, а только ее можно определить при завершении производственного цикла для общего периода предприятия, то, нельзя ничего, как уже подчеркивалось, объективно сказать о доле финансирования за счет излишков в процессе самофинансирования за какой-либо отдельно взятый период.

В литературе довольно часто без разъяснений приведенных возражений величину финансирования за счет излишков приравнивают к величине фактической прибыли за период.

Финансирование за счет излишков происходит в тот момент, когда денежные средства вводятся или инвестируются из процесса оборота и когда эти денежные средства превышают эквивалент вложений в производственные факторы. Как правило, использование этого источника финансирования не состоит в немедленной выплате прибыли. Излишек используется многократно в месте с поступающими из оборота доходами для различных производственных целей.

1.3.Финансирование за счет вкладов.

1.3.1.Паевое финансирование.

Под паевым финансированием понимается предоставление денежных средств из вкладов в уставной капитал. Вклады осуществляются в форме денежных средств, в редких случаях – в форме вещевых вкладов. В общем, вещевые вклады можно истолковать таким образом, что собственники капитала сначала предоставляют в распоряжение предприятия денежные средства, посредством которых предприятие потом приобретает товары у собственников капитала.

Особой характеристикой паевого финансирования является принятие на себя риска капитала, вытекающего из производственной деятельности, причем ответственность может выходить и за пределы вложенных денежных средств, также как и зависимость от успеха необходимого вознаграждения. Владельцы предприятия не претендуют на твердое возмещение убытков, однако, имеют право на прибыль, полученную в ходе хозяйственной деятельности.

Паевое финансирование подразделяется по причине финансирования на финансирование для основания предприятия и финансирование для расширения предприятия. При финансировании для основания предприятия денежные средства предоставляются для первичного финансирования, и они должны приводить в движение денежный и товарный кругообороты производства. Напротив финансирование расширения используется, чтобы расширить объем производства. Наряду с этим увеличение суммы денежных средств, вложенных вкладчиками, может служить исключительно изменению структуры капитала; денежные средства используются тогда для возврата кредита.