К заемным средствам, используемым в организации длительное время, относятся долгосрочные кредиты банков — ссуды банков, полученные на срок более одного года; долгосрочные займы — ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более года.
Анализ состава и структуры финансовых источников начинается с оценки их динамики, анализа их соотношения и внутренней структуры. При этом особое внимание уделяют анализу движения источников заемных средств, рассматривая такие пассивы, как долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, включая авансы, полученные от покупателей и заказчиков, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы. В ходе анализа выявляется тенденция изменения объема и доли кредитов банков и займов, непогашенных в срок. Увеличение их абсолютной суммы и доли свидетельствуют о наличии у организации серьезных финансовых затруднений. Методика выявления дополнительно привлеченных в оборот организации средств основана на сопоставлении отчетных показателей с базисными по каждому виду источников средств и исчислении отклонений, которые характеризуют прирост или снижение того или иного источника средств. Сравнение показателей статей пассива баланса позволяет оценить суммы привлеченных дополнительно средств из внешних источников.
Динамика состава и структуры финансовых источников представлена в таблице 5.
Из данных таблицы 5 видно, что за период с 2002 по 2004 год уровень финансовых источников увеличился на 39449 тыс. руб. Наибольшие изменения произошли в уровне кредиторской задолженности, нераспределенной прибыли и уставном капитале. Так кредиторская задолженность за 3 года на 13790 тыс. руб. (с – 145 тыс. руб. до 13645 тыс. руб.). При этом увеличилась и её доля в общей структуре капитала на 27,0% (с –1,1% до 25,9%). Однако вместе с увеличением уровня кредиторской задолженности незначительно увеличился уровень краткосрочных кредитов и займов. За 3 года краткосрочные кредиты и займы увеличились всего на 6435 тыс. руб. (с 15340 тыс. руб. до 21775 тыс. руб.), при этом, что важно доля их в общей структуре капитала уменьшилась за период с 2002 по 2004 год на 74,66%, (со 116% до 41,34%).
Нераспределенная прибыль за 3 года увеличилась на 10360 тыс. руб. (с – 1982 тыс. руб. до 12342 тыс. руб.). При этом значительно выросла доля прибыли в общей структуре капитала за этот период. За 3 года доля нераспределенной прибыли увеличилась на 38,43% (с – 15,0% до 23,43%).
Значительные изменения произошли в уставном капитале. Его стоимость за 3 года увеличилась на 9,23% (с 0,1% до 9,33%) или на 4900 тыс. руб. (с 10 тыс. руб. до 4900 тыс. руб.).
Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что состав и структура финансовых источников претерпела значительные изменения за рассматриваемый период. На первый взгляд можно предположить то, что у предприятия наблюдается финансовые затруднения. Об этом свидетельствует абсолютное увеличение стоимости краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности, но это опровергается тем, что относительное их изменение происходит в обратную сторону, т.е. доля их в общей структуре уменьшается.
О том, что предприятие не испытывает финансовых затруднений свидетельствует еще и то, что стремительно увеличивается и собственный капитал, а именно уставный капитал и нераспределенная прибыль. Увеличение доли собственных средств в структуре капитала укрепляет финансовую независимость хозяйства, что положительно влияет на репутацию предприятия как заёмщика.
Таблица 5.
Динамика состава и структуры финансовых источников ООО «Митра-Бауэр»
| Показатели | 2002 год | 2003 год | 2004 год | отклонение 2004 года от 2002 года | ||||||||||
| тыс. руб. | уд. вес, % | тыс. руб. | уд. вес, % | тыс. руб. | уд. вес, % | тыс. руб. | уд. вес, % | |||||||
| Капитал и резервы | ||||||||||||||
| Уставный капитал, тыс. руб. | 10 | 0,1 | 10 | 0,04 | 4910 | 9,33 | +4900 | +9,23 | ||||||
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), тыс. руб. | -1982 | -15,0 | 3447 | 14,42 | 12342 | 23,43 | +10360 | +38,43 | ||||||
| Долгосрочные обязательства | ||||||||||||||
| Займы и кредиты, тыс. руб. | -- | -- | 900 | 3,76 | -- | -- | -- | -- | ||||||
| Краткосрочные обязательства | ||||||||||||||
| Займы и кредиты, тыс. руб. | 15340 | 116,0 | 16965 | 70,95 | 21775 | 41,34 | +6435 | -74,66 | ||||||
| Кредиторская задолженность, тыс. руб. | -145 | -1,1 | 2589 | 10,83 | 13645 | 25,9 | +13790 | +27,0 | ||||||
| Итого | 13223 | 100 | 23911 | 100 | 52672 | 100 | +39449 | -- | ||||||
Затем проводится сравнение векторов структурной динамики актива и пассива баланса и оценка факторов, влияющих на соотношение собственных и заемных источников, а следовательно, и на финансовую устойчивость организации. К числу важнейших факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями работы организации, как правило, относят: различие величины процентных ставок за кредит и ставок дивидендов. Если процентные ставки за кредит ниже ставок дивидендов, то следует повышать долю заемных средств. Долю собственных средств целесообразно увеличить тогда, когда ставка дивиденда ниже процентных ставок за кредит; сокращение или расширение деятельности организации, а значит, и сокращение или увеличение потребности в привлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материальных запасов; накопление излишних или слабо используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции, товаров для продажи, отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что также приводит к необходимости привлечения дополнительных заемных средств; использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов банку).
Для оценки динамики состава и структуры активов ООО «Митра-Бауэр» рассмотрим таблицу 6.
Из данных таблицы 6 видно, что величина активов хозяйства за исследуемый период увеличилась на 39449 тыс. руб. Наибольшие изменения произошли стоимости запасов, уровне краткосрочных финансовых вложений и незавершенном строительстве. Стоимость запасов за период с 2002 по 2004 год увеличилась на 34,19% (с 17,41% до 51,6%) или в абсолютном выражении на 24876 тыс. руб. (с 2302 тыс. руб. до 27178 тыс. руб.). Такое резкое увеличение запасов связано с увеличением стоимости сырья и материалов.
Незначительно увеличилась краткосрочная дебиторская задолженность за исследуемый период на 0,67% (с 10,72% до 11,39%) или 4584 тыс. руб. в абсолютном выражении.
Стремительно снижается удельный вес краткосрочных финансовых вложений. Так за 3 года этот показатель снизился на 25,75% (с 36,61% до 10,86%) или на 877 тыс. руб. в абсолютном выражении.
Снизилась доля основных средств в общей структуре активов хозяйства на 7,8% (с 16,55% до 8,75%), хотя абсолютная их величина увеличилась за тот же период на 2417 тыс. руб.
Проанализировав данные таблицы 6, можно сказать, что на предприятии сложилась крайне непростая ситуация. Произошло значительное накопление запасов, что является негативным фактором. Одновременно с этим уменьшается доля внеоборотного капитала хозяйства. Накопление запасов свидетельствует о замедлении оборачиваемости оборотного капитала, что может привести к ухудшению финансового состояния уже в ближайшее время.
Таблица 6.
Динамика состава и структуры активов ООО «Митра-Бауэр»
| Показатели | 2002 год | 2003 год | 2004 год | отклонение 2004 года от 2002 года | ||||
| тыс. руб. | уд. вес, % | тыс. руб. | уд. вес, % | тыс. руб. | уд. вес, % | тыс. руб. | уд. вес, % | |
| Внеоборотные активы | ||||||||
| Основные средства, тыс. руб. | 2189 | 16,55 | 4443 | 18,58 | 4606 | 8,75 | +2417 | -7,8 |
| Незавершенное строительство, тыс. руб. | 1945 | 14,71 | 163 | 0,68 | 7244 | 13,75 | +5299 | -0,96 |
| Оборотные активы | ||||||||
| Запасы, тыс. руб. | 2302 | 17,41 | 6446 | 26,96 | 27178 | 51,6 | +24876 | +34,19 |
| НДС по приобретенным ценностям, тыс. руб. | 525 | 3,97 | 1879 | 7,86 | 1908 | 3,62 | +1383 | -0,35 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб. | 1417 | 10,72 | 3582 | 14,98 | 6001 | 11,39 | +4584 | +0,67 |
| Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб. | 4841 | 36,61 | 7379 | 30,86 | 5718 | 10,86 | +877 | -25,75 |
| Денежные средства, тыс. руб. | 4 | 0,03 | 19 | 0,08 | 18 | 0,03 | +14 | 0 |
| Итого | 13223 | 100 | 23911 | 100 | 52672 | 100 | +39449 | -- |
Для того чтобы этого не произошло необходимо сравнить привлечения дополнительных источников финансовых ресурсов и их использования и определить оптимальную структуру активов и источников их образования.
С этой целью проверяют соотношения: внеоборотных активов с источниками их формирования; оборотных активов с источниками их формирования; материальных запасов с источниками их формирования.
Для проверки этих соотношений следует исходить из равенства актива и пассива баланса:
ВА + ОА + У = СК + ДП + КП.
В рентабельных организациях:
ВА + ОА = СК + ДП + КП.