Финансовые аспекты управления оборотными средствами предприятия (стр. 2 из 9)

Норматив оборотных средств на (4) устанавливается по двум основным группам материалов:

1. группа - материалы, расходуемые регулярно и в большом количестве след. норматив рассчитывается также, как и на (1),(2) и (3);

2. группа - вспомогательные материалы, используемые в производстве редко и в незначительном объеме след. норматив исчисляется аналитическим методом на основе фактических данных за ряд лет.

Норматив оборотных средств на (5) определяется на тару разовую и оборотную покупную и собственного производства

Разовая - приравнивание ко времени оборота (пребывания) тары, занятой сырьем или материалами,

Оборотная - исходя из однодневного ее оборота, а также продолжительности одного оборота в днях от установленного срока ее оплаты до предоставления платежного требования в банк.

Норматив оборотных средств на (6) в большинстве предприятий промышленности устанавливается на 1000 руб. балансовой стоимости машин, оборудования и транспортных средств.

Норматив на (7) устанавливается отдельно на эти предметы в эксплуатации и на складе.

б) в незавершенном производстве

С технической стороны НВП представляет собой незаконченную продукцию в связи с ее нахождением на различных стадиях технологической обработки. В экономическом отношении сумма денежных затрат предприятия на осуществление процесса. В нее входят:

- стоимость производственных затрат вовлеченных в производство;

- зарплата;

- амортизация;

- другие затраты.

Норматив оборотных средств по НВП определяется по формуле:

- продолжительность производственного цикла (время пребывания продукции в НВП)

- коэффициент нарастания затрат

Коэффициент нарастания затрат

- при равном нарастании затрат

- единовременные затраты в начале производственного цикла (расход сырья и основных материалов)

- нарастающие затраты (зарплата и т.д.)

- себестоимость изделия

в) в готовой продукции

Готовая продукция, изготовленная на предприятии и объединении, характеризует переход оборотных средств из сферы производства в сферу обращения. Это практически единственный элемент фондов обращения, который нормируется. Обеспечение регулярной отгрузки ГП потребителям требует подборки изделий по партиям соответствующего ассортимента, их накопления, упаковки, погрузки и транспортировки до станции отправления, а также оформления расчетных документов и сдачи их в банк на инкассо.

Нормирование оборотных средств по запасам ГП осуществляется на основе формулы:

-нормативные оборотные средства по готовой продукции

- норма запаса в днях

-объем товарной продукции

- количество дней в квартале

исчисляется как средневзвешенная величина на основе норм запасов по видам или группам изделий и их дали в общем объеме готовой продукции.

Совершенствование нормирования запасов ГП должно базироваться на рациональных мероприятиях по ее планомерной и ритмичной отгрузке, сохранению на складе, улучшению сбытовой деятельности, а также организации денежных расчетов.

В дальнейшем, в работе мы будем использовать обобщенный термин "предприятие" или "компания", подразумевая под ними любой хозяйствующий субъект - будь то фирмы, организация, банк или промышленное предприятие.

2. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ И ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

2.1. Оценка оборотного капитала

Оборотный капитал равен оборотным активам минус краткосрочные обязательства. Если оборотные активы составляют 6500000 грн, а краткосрочные обязательства 4000000 грн., оборотный капитал равен 2500000 грн. Управление оборотным капиталом — регулирование различных типов оборотных активов и краткосрочных обязательств — требует принятия решений о том, как должны финансироваться активы (например, краткосрочными долговыми обязательствами, долгосрочными обязательствами или за счет акционерного капитала). Чистый оборотный капитал увеличивается, когда оборотные- активы финансируются за счет источников основных средств.

Управление оборотным капиталом включает также и оценку компромисса между доходом и риском. Если капиталы передаются из основных средств в оборотные активы, риск ликвидности понижается, возможность получения краткосрочного финансирования увеличивается и компания приобретает большую гибкость, корректируя оборотные активы в соответствии с изменениями объемов продаж. Однако при этом снижается поступление прибыли, так как доход с основных средств превышает доход с оборотных средств. Финансирование за счет долгосрочных долговых обязательств связано с меньшим риском ликвидности, чем финансирование краткосрочными обязательствами, поскольку они подлежат оплате через довольно продолжительный период времени. Однако долгосрочное долговое обязательство часто обходится дороже краткосрочного обязательства, поскольку связано с большей неопределенностью.

Риск ликвидности может быть уменьшен использованием приема хеджирования[1], при котором активы финансируются обязательствами со сроком выплаты, равным сроку использования активов. Когда предприятию требуются средства для закупки сезонных или циклических товаров, оно пользуется краткосрочным финансированием, которое придает ему гибкость для удовлетворения сезонных потребностей. Но постоянные активы предприятия должны финансироваться за счет долгосрочных долговых обязательств, поскольку срок использования активов длительный. В этом случае предприятие имеет свободные денежные средства для осуществления платежей по долговым обязательствам.

Чем меньше времени проходит между закупкой и поставкой товаров, тем меньший оборотный капитал необходим. Например, если предприятие получает сырье в течение двух недель, ему необходим меньший объем товарно-материальных запасов, чем требуется при двухмесячном цикле выполнения заказа. Значит следует заказать материал в более ранние сроки, если таким образом вы можете заплатить более низкую цену и если экономия на стоимости материала превышает стоимость хранения товарно-материальных запасов.

2.2. Регулирование денежных операций

Цель регулирования денежных операций состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных средств для получения прибыли и в то же время иметь соответствующую ликвидность: должен существовать достаточный запас денежных средств, ни малый и ни большой. Например, предприятия, имеющие много банковских счетов, могут накапливать чрезмерные денежные средства. Надлежащее прогнозирование запасов денежных средств имеет особенно важное значение в периоды спада деловой активности и требует определения: (1) - оптимального времени для взятия ссуды и выплаты долгового обязательства по ней и (2) - сумм, переходящих ежедневно со счета на счет. Ежедневная компьютеризированная обработка кассовой наличности и отчетов о сделках за наличный расчет позволяет иметь информацию о текущих наличных денежных средствах и предоставляет возможность лучше использовать капитал. Следует и оценивать затраты за банковские услуги, учитывая стоимость каждого счета.

Когда поступления денежных средств и денежные платежи согласованы и спрогнозированы, предприятие может иметь небольшие запасы денежных средств, но если необходима быстрая ликвидность, оно сделает инвестиции в рыночные ценные бумаги. Любые дополнительные денежные средства следует инвестировать в доходные ценные бумаги со сроком погашения, обеспечивающим необходимую ликвидность.

Благополучные в финансовом отношении предприятия, которые имеют возможность кредитоваться по выгодным ставкам даже на стесненных финансовых рынках, могут позволить себе более низкий уровень денежных средств, чем предприятия с высокой долей заемных средств или с которыми связан кредитный риск.

Как минимум предприятие должно располагать денежными средствами в размере, превышающем (1) - компенсационные остатки (депозиты, удерживаемые банком для компенсации оказываемых им услуг) или (2) - денежные остатки, накапливаемые из предосторожности (денежные средства на непредвиденный случай), плюс денежные средства для сделок наличными (деньги для оплаты циркулирующих чеков). Оно также должна иметь достаточные денежные средства для удовлетворения своих ежедневных потребностей.