В России покупка клиентамиценных бумаг в кредит - большая редкость, а короткие продажи совершаются безпокрытия, т.е. без заимствования ценных бумаг для их поставки покупателю.Любопытно, что если старое, минфиновское законодательство о ценных бумагахдопускало предоставление ссуды в размере до 50% стоимости покупки, то вфедеральном законе «О рынке ценных бумаг» об этом не ни слова.
Хотя отдел и называетсякредитным, он контролирует и те счета, которые открываются для покупки ценныхбумаг целиком и сразу за счёт клиента (наличные счета). Поэтому он делится надве части: одни сотрудники занимаются наличными счетами, другие - кредитными.
Первая группа:
· вносит сведения о сделках вклиентские счета;
· проверяет дебетовые остатки(долги клиентов фирме) и «короткие» позиции (предстоит «откуп» и возвратзаимствованных ценных бумаг);
· кредитует клиентские счетапроцентами и дивидендами, полученными фирмой в роли номинального владельца;
· обеспечивает точность записей всчётах;
· выдаёт инструкции кассовомуотделу о получении или поставке ценных бумаг;
· информирует брокеров фирмы осостоянии счётов.
Вторая группа помимо аналогичныхдействий в отношении кредитных счётов принимает на себя финансовуюответственность: она регулирует пропорцию фирменного кредита, руководствуясьжёсткими правилами Совета ФРС, бирж и самой фирмы (отступление от этих правилневозможно).
Если объединить действия двухгрупп, то получится следующая картина ежедневных забот кредитного отдела:
· расчёт избытка в кредитныхсчётах (разности между брокерской ссудой и дебетовым остатком на счёте);
· расчёт покупательной способностиклиентов (стоимости ценных бумаг, которые могут быть куплены клиентом бездополнительных вложений на кредитный счёт);
· коррекция специальных мемо-счётов(куда заносится выручка от продажи ценных бумаг, чтобы знать, сколько денегможно выдать клиенту, если он вдруг того пожелает);
· подготовка уведомления клиенту онеобходимости довложить деньги на кредитный счёт (чтобы поднять маржу донужного процента);
· подготовка списка клиентскихдолгов (для региональных офисов, откуда какие-то суммы ещё не перечислены иликакие-то ценные бумаги ещё не получены);
· получение отсрочек для клиентов,не укладывающихся с оплатой или поставкой в обычный срок;
· в случае отказа в отсрочке -вынужденная продажа ценных бумаг клиента (если он вовремя их не поставил);
· подготовка распоряжений опоставке или получении ценных бумаг (у нас это означало бы, например, чтопередаточное распоряжение должно визироваться в кредитном отделе);
· контроль за денежными расчётами(у нас это означало бы, что без согласия кредитного отдела нельзя отнестиплатежное поручение в банк или выдать деньги из кассы);
· ответы на запросы брокеров(отдел является центральной справочной для всей фирмы);
· ввод данных в клиентские счета.
Раньше счета велись накарточках, из которых складывалась их история. Все расчёты и записи делалисьвручную. Сейчас сотрудники отдела получают компьютерные выписки, именуемыеотчётом о статусе, или дневником активности счёта. Этот документ содержит всюинформацию, необходимую для выполнения отделом его функций.
Производительность кредитногоотдела напрямую зависит от степени автоматизации. Чем больше ручнойработы, тем меньше счетов может обработать каждый сотрудник и тем медленнеерешаются проблемы, созданные нерадивыми клиентами или сотрудниками. Кредитныйотдел - это последний рубеж, где можно перехватить и исправить ошибку. Дальше- только клиент.
3.1.6 Отдел учёта движения ценныхбумаг
Если в одном организме можетбыть два нервных центра, то вторым центром в бэк-офисе является отдел учётадвижения ценных бумаг. Иметь сбалансированный и достоверный stock-record (так по-английски именуетсяжурнал учёта движения ценных бумаг) - значит, иметь порядок на фирме. Можетбыть, наилучшая аналогия учёту движения ценных бумаг - это обычный складскойучёт, объектами которого являются товары, поступающие на склад, находящиеся тами покидающие его. Торговая организация, не знающая, что творится на её складе,рано или поздно понесёт убытки и разорится. То же самое произойдёт с брокерскойфирмой, не ведающей, где и в каком количестве находятся ценные бумаги в данныймомент времени.
Возможна ситуация, чтокакая-либо фирма существует три-четыре года без сток-рекорда и разоряться несобирается. Единственная причина этого - мизерное количество сделок. Российскимброкерам просто не знакомы сколько-нибудь серьёзные объёмы. Без сток-рекордафирма почувствует лёгкое недомогание при десяти сделках в день, удушье - при50, а при 100 она может испустить дух.
Необходимость держать свой складв порядке служит важнейшей причиной использования брокерскими фирмами весьмасложной системы счётов. Эта система состоит из трёх частей. Во первых, счетаоткрываются каждому клиенту и контрагенту. Во-вторых, счета присваиваютсятем местам, где могут находиться ценные бумаги («ящик», сейф фирмы, депозитарийи др.), и даже тем состояниям, в которых они могут находиться (в пути, неполучены, не поставлены, потеряны). В-третьих, счета открываются дляучёта движения ценных бумаг, купленных и проданных самой фирмой (торговыесчета).
Как и при кодировании выпусковценных бумаг, при разработке этих счетов необходимо учитывать специфику фирмы.Например, весьма недальновидно определить для клиентов бухгалтерский счёт 76 ипридать им порядковые номера (76.1, 76.2, 76.3 и т.д.). Счёт как набор символовдолжен нести смысловую нагрузку, облегчающую контроль за работой брокеров исоблюдением нормативов.
Вот как выглядит один изклиентских счетов крупнейшей канадской инвестиционной фирмы RBC DominionSecurities:
· первые три разряда - для кодарегионального офиса фирмы;
· следующие пять разрядов - длячислового идентификатора клиента;
· последние три разряда - для кодаменеджера счёта;
· специальный разряд - для типасчёта (наличный, наличный управляемый, наличный дискреционный, кредитный ит.д.).
Толковая всеохватывающая системасчётов очень важна для эффективного учёта и фиксации ответственности отделов исотрудников. В отличие от «блоттера» (являющегося амбарной книгой)журнал учёта движения ценных бумаг ведётся в соответствии с принципом двойнойзаписи и по смыслу аналогичен бухгалтерскому балансу. Вместо денег здесьфигурируют количества ценных бумаг. В этом журнале итог подводится ежедневно ввиде книги ценных бумаг. Каждый дебет должен иметь равноценный кредит, инаоборот. В противном случае появляется "брейк", дисбаланс. Обнаруживбрейк, операционнист обязан как можно скорее «поднять» первичные документы инайти его причину. Чем старее ошибка, тем труднее её исправить. Когда причинаясна, баланс восстанавливается путём корректирующей записи в журнале. Чащедругих имеют место следующие ошибки:
· неверная запись по дебету иликредиту;
· запись делается не на том счёте;
· не та ценная бумага поставлена.
Сразу после заключения сделки вжурнале учёта движения ценных бумаг открываются позиции сторонам сделки.Количество ценных бумаг заносится в дебет счёта покупателя и в кредит счётапродавца. Эта запись означает, что покупатель должен получить, а продавец -поставить данное количество. Первый имеет дебетовое сальдо (ему должны), второй- кредитовое (он должен). После оплаты и поставки ценных бумаг журналкорректируется: то же количество заносится в кредит счёта покупателя и в дебетсчёта продавца. Счета обнуляются, позиции закрываются, никто никому ничего недолжен.
На практике такое обнулениескорее исключение, чем правило. Ценные бумаги могут принадлежать клиенту игодами храниться в сейфе фирмы. В счёте клиента будет фигурировать открытаяпозиция по дебету, а в счёте сейфа - по кредиту до тех пор, пока клиент нераспорядится о передаче ему ценных бумаг.
Между конечными пунктамидвижения ценных бумаг может быть несколько станций и состояний.
Например:
· продавец не поставил сертификатв срок (дебет счёта продавца, кредит счёта «Не получено»);
· сертификат наконец-то получен иотправлен в «ящик» (дебет счёта «Не получено», кредит счёта «ящика);
· сертификат отправлен из «ящика»в центральный депозитарий (дебет счёта «ящика», кредит счёта депозитария).
Вот перечень «дебетовых» и«кредитовых» позиций под фирменным углом зрения:
дебетовый остаток;
не поставлено (фирмасвоевременно не поставила ценные бумаги);
клиринговая компания;
заём (фирма одолжила ценныебумаги у своего клиента или другой организации);
кредитовый остаток;
сейф;
«ящик»;
хранение;
депозитарий;
регистратор;
замена (замена сертификатов приреорганизации эмитента);
не получено (фирма не получила всрок ценные бумаги);
клиринговая компания;
ссуда (фирма одолжила ценныебумаги своему клиенту или другой организации);
банковская ссуда (получена ссудапод залог ценных бумаг);
потеряно (ценные бумагипотеряны);
в пути.
Если, например, счётдепозитария показывает дебетовый остаток, то произошла ошибка: получается, чтофирма забрала оттуда больше ценных бумаг, чем поместила.
В маленькой фирме, где весь бэк-офисможет размещаться в одном углу комнаты, нет нужды присваивать счёта всемвозможным звеньям операционного процесса. Например, достаточно одного счёта длявсех кассовых функций. Вообще, как и в бухгалтерском учёте, в учёте движенияценных бумаг следует учитывать особенности организации и пристрастияработников. Главное, чтобы не терялась цель -изо дня в день держать вравновесии журнал учёта движения ценных бумаг.