Управление проектом (стр. 10 из 10)

Поток реальных денег на стадии ликвидации (тыс. долл.)

№	Наименование	Земля	Здания	Активы	Всего
1	Рыночная стоимость	1400	22000	3000	26400
2	Затраты	900	15000	4100	20000
3	Амортизация	1200	1500	2700
4	Балансовая стоимость	900	13800	2600	17300
5	Затраты по ликвидации	10	12	3	25
6	Доходы от прироста стоимости капитала	490	490
7	Операционный доход	8188	397	8585
8	Налоги (65%)	318.5	5322.2	258.05	5898.75
9	Чистая ликвидационная стоимость	1081.5	16677.8	2741.95	20501.25

Таблица 3.5

Подсчет NPV проекта

№	Наименование	1	2	3	4	5	6
1	Поток денег от операционной деятельности	-3175	-1400	-1400	7060	3100	9700
2	Поток денег от инвестиционной деятельности	-20000	-500	-340	240	300	100	20701
3	Чистый поток денег	-23175	-1900	-1740	7300	3400	9800	20701
4	Текущая стоимость при d=20%	-23175	-1583	-1208	4225	1640	3938	6933

NPV= — 7882,6 тыс. долл.

Аналогичным образом проанализируем проект "Памперс2".

Таблица 3.6

Поток реальных денег от инвестиционной деятельности

№	Наименование	Значения по шагам расчета
1	2	3	4	5	Ликвидация
1	Земля	З	3182	0
П	0
2	Здания и	З	10000	5000	16575
сооружения	П	38000
3	Нематериальные	З	600
7	активы	П
4	Машины и	З	7400	2000	2935
оборудование	П	9000
5	Итого основного	З	21182	19500
капитала	П	47000
6	Изменение	Ý	670
оборотного капитала	ß	670
7	Всего инвестиций	-28852	-7670	28170

Таблица 3.7.

Поток реальных денег от операционной деятельности

№	Наименование	Значения по шагам расчета
1	2	3	4	5	Ликвидация
1	Выручка (млн. долл.)	18,8	30,5	30,5	30,5
2	Внереализац.доходы
3	Переменные затраты (млн. долл.)	8,8	7,3	6,0	5,8
4	Постоянные затраты	10,5	3,0	3,0	2,0	2,0
5	Амортизация зданий (млн. долл.)	0,5	0,5	0,5	0,5
6	Амортизация оборудования	1,1	1,1	1,1	1,1
7	% по кредиту
8	Прибыль до налогов (млн.руб.)	-10,5	5,4	18,6	20,4	21,1
9	Налоги и сборы (65%)	-6,8	3,5	5,5	6,7	7,2
10	Чистый доход	-3,17	1,9	3,0	3,7	3,9
11	Амортизация	1,6	1,6	1,6	1,6
12	Чистый приток от опер. деятельности	-3,17	3,5	14,6	15,3	15,5

Таблица 3.8

Поток реальных денег на стадии ликвидации (тыс. долл.)

№	Наименование	Земля	Здания	Активы	Всего
1	Рыночная стоимость	0	38000	9000	47000
2	Затраты	3182	15000	10000	28182
3	Амортизация	2500	5500	8000
4	Балансовая стоимость	3182	12500	4500	20182
5	Затраты по ликвидации
6	Доходы от прироста стоимости капитала	-3182	30000
7	Операционный доход	25500	4500	26818
8	Налоги (65%)	—	16575	2925	19500
9	Чистая ликвидационная стоимость	—	21425	6075	27500

Таблица 3.9

Подсчет NPV проекта

№	Наименование	1	2	3	4	5
1	Поток денег от операционной деятельности	-3175	3500	14600	15300	15500
2	Поток денег от инвестиционной деятельности	-21182	-7670	28170
3	Чистый поток денег	-24357	-4170	14600	15300	15500	28170
4	Текущая стоимость при d=20%	-24357	-3475	10138	8827	7475	13608,7

NPV= 12216,7 тыс. долл.

Сравнивая показатели NPV двух проектов, очевидно, что принимать необходимо проект "Памперс2". Для более точной оценки его эффективности, вычислим для него критерии I и IRR.

I=1,4389; IRR=36%.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Как уже отмечалось, на данном этапе экономического развития России создаются предпосылки для активного развития инвестиционной деятельности различных финансовых институтов. В свете этого, перед потенциальным инвестором остро встает задача правильно подобрать условия конкретного инвестиционного проекта и обеспечить эффективное управление им. В Дипломной работе решена эта задача, а также осуществлено достижение поставленных целей.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ №1. СЕТЕВОЙ ГРАФИК ДЛЯ ПРОЕКТА "ПАМПЕРС2"

Список работ:

A	Оплата пятилетней аренды земли
B	Покупка здания бывшего кирпичного завода
C	Реконструкция
D	Покупка и завоз оборудования
E	Установка оборудования
F	Уборка территории
G	Пуск завода
H	Эксплуатация
I	Подготовка к продаже
J	Продажа