Безусловно, в перспективе значительная часть пакета акций работников перейдет в руки "внешних" инвесторов. Тем не менее любой промежуточный этап между моментом первичного распределения акций и появлением серьезного акционера — обладателя крупного пакета является несомненным препятствием для эффективного управления АО со всеми вытекающими последствиями. В этом смысле разумной политикой было бы постепенное ограничение соответствующих прав работников предприятий.
3.4. Политика продажи акций. Чековые аукционы
В соответствии с курсом ГКИ на приоритетную поддержку ваучерной приватизации в нормативныхдокументах жестко определена последовательность продажи акций конкретного предприятия: закрытая подписка для работников, продажа акций (именно акций, а не пакетов) на чековом аукционе, и только после этого продажа на инвестиционном конкурсе, из фонда акционирования работников предприятия и иные способы. Все предприятия, принудительно преобразованные в АО, были разделены на пять групп в произвольной пропорции, акционирующиеся же добровольно — в зависимости от срока регистрации АО. Для каждой группы определялся крайний срок проведения чековых аукционов.
Количество акций, подлежащих продаже на чековом аукционе, определялось как разность между общим количеством акций, подлежащих продаже за чеки (от 35 до 90% в зависимости от уровня собственности), и количеством акций, продаваемых за чеки по закрытой подписке и должностным лицам администрации на льготных условиях. Позднее была определена единая обязательная квота акций, выставляемых на чековый аукцион, в 29% от общего числа. Первый тип заявки — без указания минимума акций за 1 чек — должен удовлетворяться полностью, второй — с указанием предельной цены — в зависимости от спроса на акции. С учетом опыта проведения первых аукционов была также предусмотрена возможность дробления номинала акции для удовлетворения всех заявок первого типа.
Несмотря на довольно жесткое законодательство, в течение всего срока проведения аукционов сохранялись такие негативные тенденции, как сопротивление властей в ряде регионов (по данным Аналитического центра администрации Президента РФ, в 1993 г. в 30—40% регионов было реализовано менее 3% чеков, а 10 регионов обеспечивали 50% продаж всех акций) и отраслевых министерств.
Первые восемь показательных чековых аукционов прошли в декабре 1992 г. в Москве, Санкт-Петербурге, Владимире, Нижнем Новгороде и ряде других городов. Всего же в декабре 1992 г. — июне 1994 г. в 86 регионах России на чековых аукционах были выставлены акции более 15 тыс. предприятий с суммарным уставным капиталом более 1,1 трлн. рублей и с числом занятых свыше 17 млн. человек, или почти 2/3 занятых в промышленности.
Таблица 3. Результаты чековых аукционов в Российской Федерации по месяцам, к 1 июля 1994г.
| кол-во предпр. | число регионов, в которых проведены аукционы | сумм. уст. кап., млрд. руб. | число занятых на предпр, тыс. чел. | суммарный проданный уст. кап. | число принятых чеков | |
| Декабрь 1992 г. | 18 | 9 | 3,0 | 42 | 0,51 | 0,16 |
| 1993г. | ||||||
| Январь | 107 | 26 | 5,7 | 184 | 0,60 | 0,15 |
| Февраль | 195 | 40 | 6,4 | 174 | 1,49 | 0,54 |
| Март | 436 | 56 | 22,5 | 525 | 5,27 | 2,25 |
| Апрель | 618 | 69 | 30,1 | 811 | 7,03 | 4,43 |
| Май | 577 | 72 | 23,3 | 519 | 4,60 | 3,62 |
| Июнь | 878 | 79 | 27,8 | 767 | 6,36 | 4,28 |
| Июль | 895 | 81 | 35,0 | 690 | 8,14 | 6,64 |
| Август | 871 | 81 | 33,0 | 737 | 6,80 | 4,45 |
| Сентябрь | 792 | 83 | 37,8 | 792 | 7,39 | 4,71 |
| Октябрь | 961 | 83 | 45,2 | 896 | 8,35 | 4,41 |
| Ноябрь | 934 | 83 | 46,3 | 805 | 8,64 | 2,78 |
| Декабрь | 1021 | 83 | 48,1 | 976 | 8,70 | 3,38 |
| 1994г. | ||||||
| Январь | 733 | 84 | 46,0 | 635 | 9,07 | 3,09 |
| Февраль | 779 | 86 | 60,8 | 1266 | 13,6 | 4,51 |
| Март | 967 | 86 | 109,8 | 1017 | 16,6 | 8,90 |
| Апрель | 1057 | 86 | 96,6 | 1206 | 16,4 | 13,2 |
| Май | 1119 | 86 | 69,3 | 1070 | 16,0 | 8,0 |
| Июнь | 2621 | 86 | 386,3 | 3234 | 55,4 | 23,7 |
| Всего по аукционам | 15779 | 86 | 1151 | 17816 | 202,8 | 104 |
В среднем на аукционы выставлялось 18,9% акций каждого предприятия (против 29 по закону), всего же за чеки продавалось — с учетом закрытой подписки — в среднем 71% акций (против положенных 80%).
Уставный капитал самих АО, акции которых выносились на чековые аукционы, колеблется от 1—2 млн. до 30 млрд. рублей (РАО "Норильский никель"), при среднем по России около 100 млн. рублей. Не меньший разброс характерен и для доли уставного капитала, выносимой на аукцион: минимум 3%, как АО "Строитель" во Владивостоке, и максимум 60%, как АО "Свердловскдорстрой".
По оценкам ГКИ, максимальным спросом пользовались (до появления акций ТЭК) акции отдельных предприятий машиностроения, пищевой, табачной, мебельной, деревообрабатывающей отраслей, гостиниц, предприятий в наиболее "престижных" регионах, а также крупнейших (в расчете на ликвидность их акций) и небольших (в расчете на скорейшее установление контроля). При этом наблюдался очень заметный разброс курсов в зависимости от региона при среднем взвешенном по всем аукционам в 1,8.
Наиболее дешевые акции были типичны для аукционов провинциальных предприятий (до 405 тысячерублевых акций за 1 чек), а рекорды по наиболее дорогим акциям ставили мелкие столичные предприятия в центре города. В среднем же отмечена прямо пропорциональная зависимость между количеством выставляемых акций (соответственно размером уставного капитала предприятия) и аукционным курсом.
Анализ "отраслевой структуры" чеков, вложенных через чековые аукционы, показывает, что 70% из них приходится на предприятия восьми отраслей: машиностроение (11,4%), металлургия (11,1%), химическая промышленность (10,5%), нефте- и газодобыча (9,1%), нефтепереработка (8,9%), электроэнергетика (8,1%), почта и связь (5,8%), транспортное машиностроение (5,0 %).
Заключение
Главным результатом приватизации явилось то, что в России возникла принципиально новая система собственности, которая должна обеспечить повышение эффективности производства и подлинную демократизацию общества.
Литература:
1. Гайдар Е. Экономические реформы и иерархические структуры.
2. Журавская Е. Приватизация в России: законодательство и реальный процесс.
3. Михайлов С. О некоторых итогах приватизации в 1993 г.
4. Радыгин А. Реформа собственности в России.