Рис. 1.5. Этапы процесса управления по целям
Глава 2. Методика применения статистических методов в управлении корпоративными финансами.
2.1. Применение статистических методов при проведении анализа финансового состояния предприятий финансово-промышленной группы
Анализ финансового состояния предприятия состоит из нескольких разделов: анализ прибыльности, анализ ликвидности, анализ финансовой устойчивости и анализ рентабельности(более подробно рассмотрен в специальной литературе) [18].
Этапы анализа финансового состояния предприятия [18]:
Анализ прибыльности
Анализ прибыльности деятельности предприятий включает в себя вычисление следующих финансовых коэффициентов:
Прибыльность всех затрат показывает сколько прибыли от основной деятельности приходится на 1 у.е. текущих затрат [2,18]
,где
Ппз — прибыльность всех затрат;
Посд — прибыль от основной деятельности;
Пз — сумма переменных и постоянных затрат.
Прибыльность продаж показывает долю прибыли от основной деятельности в выручке от реализации [2,18]
,где
Ппр — прибыльность продаж;
ВР — выручка от реализации (без НДС).
Прибыльность всей деятельности показывает, сколько чистой прибыли содержится в выручке от реализации и доходах от прочей реализации [2,18]:
Пд = ЧП / (ВР + ДохПрР) ,
где
Пд — прибыльность всей деятельности;
ДохПрР — доходы от прочей реализации.
Точка безубыточности показывает, какую минимальную сумму предприятие должно получить при реализации продукции, чтобы покрыть свои издержки [2,18]
,где
ТБ — точка безубыточности;
ПерЗ — переменные затраты;
ПостЗ — постоянные затраты.
Анализ ликвидности
Для оценки ликвидности используют следующие показатели:
Коэффициент общей ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов [2,18]
где
Кол — коэффициент общей ликвидности;
ТА — текущие активы;
ТП — текущие пассивы;
Предприятие считается ликвидным, если Кол > 1.
Коэффициент промежуточной ликвидности — это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности (счета к получению) (ДЗ) и готовой продукции на складе (ГотПр) [2,18]
,где
Кпл — коэффициент промежуточной ликвидности;
ДС — денежные средства;
КФВ — краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ — дебиторская задолженность;
ГотПр — готовая продукция.
Рекомендуемое значение: 0.9 - 1.0.
Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности — это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ). Рекомендуемое значение: 0.2 - 0.3. [2,18]
,где
Кал — коэффициент абсолютной ликвидности;
ДС — денежные средства;
КФВ — краткосрочные финансовые вложения.
Анализ финансовой устойчивости
Для анализа финансовой устойчивости используются следующие показатели:
Коэффициент общей платежеспособности, определяющий долю собственного капитала в имуществе фирмы [2,18]
,где
Коп — коэффициент общей платежеспособности;
СК — собственный капитал;
ВБ — валюта баланса.
Предприятие считается финансово-устойчивым, если Коп> 0.5.
Коэффициент автономии, соизмеряющий собственный и заемный капитал [2,18]
,где
Кав — коэффициент автономии;
ЗК — заемный капитал.
Данный показатель непосредственно связан с коэффициентом общей платежеспособности, следовательно, его величина для финансово-устойчивого предприятия должна быть больше единицы.
Коэффициент маневренности показывает какая часть собственного капитала вложена в наиболее маневренную (мобильную) часть активов [2,18]
где
Км — коэффициент маневренности;
ЧОК — чистый оборотный капитал.
Коэффициент иммобилизации характеризует соотношение постоянных и текущих активов, отражает, как правило, отраслевую специфику фирмы
где
Кимоб — коэффициент иммобилизации;
ПА — постоянные активы;
ТА — текущие активы.
Коэффициент самофинансирования показывает какая часть чистой прибыли (ЧП) предприятия направлена на его развитие, т.е. на увеличение дополнительного капитала предприятия (DДК) [2,18]
где
Кфин — коэффициент самофинансирования
ДК — добавочный капитал;
ЧП — чистая прибыль.
Анализ рентабельности
Анализ рентабельности позволяет определить отдачу на каждый вложенный рубль по видам активов.
Общая рентабельность (рентабельность всего капитала)показывает, сколько чистой прибыли (чистый экономический эффект) приходится на рубль всего вложенного в предприятие капитала [2,18]
где
Ро — общая рентабельность;
ЧП — чистая прибыль;
ВБ — валюта баланса.
Таким образом, общая рентабельность показывает эффективность функционирования исследуемого предприятия.
Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала и показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственного капитала [2,18]
где
Рск — рентабельность собственного капитала;
СК — собственный капитал ( значение берется из строки 480 Ф1).
Рентабельность уставного капитала характеризует эффективность использования уставного капитала и показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль уставного капитала [2,18]
где
Рук — рентабельность уставного капитала;
УК — уставный капитал.
Рентабельность постоянных активов характеризует эффективность использования постоянных активов и показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль постоянных активов [2,18]
где
Рпа — рентабельность постоянных активов;
ПА— постоянные активы.
Рентабельность текущих активов характеризует эффективность использования текущих активов и показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль текущих активов [2,18]
где
Рта — рентабельность текущих активов;
ТА — текущие активы.
Достаточно рассчитать перечисленные выше коэффициенты, чтобы сделать выводы о финансовом состоянии предприятия на определенную дату. Но этого недостаточно для ответа на вопрос: Что повлияло на изменение финансового состояния предприятия?
Для ответа необходимо применить факторный анализ.
Наиболее обобщающим показателем финансового состояния является рентабельность предприятия. В анализе рентабельности предприятия важными показателями являются общая рентабельность и рентабельность собственного капитала. Следовательно целесообразно применять факторный анализ к этим показателям.
