1. Рынок масличных
Соя. Конец февраля ознаменовался падением цен фьючерсных контрактов на соевые бобы в США. Ситуацию можно охарактеризовать как сопротивление американского рынка "давлению" предложения сои нового урожая из Ю. Америки. Все чаще звучат прогнозы резкого снижения цен на сою в США в 1998/99 г. ввиду усиления конкуренции на внешних рынках и рекордного внутреннего производства. Американский рынок (мы рассматриваем Chicago Board of Trade) очень чувствителен по отношению к любой информации из Ю. Америки, поэтому сообщения о возможных потерях урожая в этом регионе в результате дождей в середине последней недели февраля несколько стабилизировали цены. Однако, в конце недели цены возобновили снижение. Нестабильность цен также была предопределена близким началом периода отгрузок по мартовским фьючерсам, ростом цен, с одной стороны, на соевое масло, и снижением, с другой стороны, на соевый шрот. Мартовские контракты на соевые бобы "потеряли" за последнюю неделю февраля 13,34 центов/бушель, закончив с показателем $6,53/бушель ($240,1/т).
Фьючерсы на соевое масло под конец недели также несколько подешевели, однако, стоили все же выше, чем в начале недели. Прогнозы увеличения производства пальмового масла в Малайзии в феврале, больших, чем ожидали трейдеры, запасов масла в США, приближение первого дня уведомления по мартовским фьючерсам и рекордно высокое предложение контрактов вызвали спекулятивную ликвидацию контрактов. Таким образом, снижение цен на соевое масло на СВОТ было вызвано совпадением большого количества понижающих факторов. Тем не менее, снижение цен в конце недели было значительно ограничено сообщениями о том, что Индонезия откладывает на неопределенный срок решение вопроса о конкурсе на право экспорта из страны большого количества пальмового масла.
Таким образом, сохранилась тенденция к повышению цен на соевое масло. Мартовские фьючерсы на соевое масло на СВОТ закончили февральские торги с показателем $26,86/100 фунтов ($591,6/т).
Фьючерсы на соевый шрот сохранили тенденцию к снижению цен, вызванную приближением увеличения предложения шротов из семян нового южноамериканского урожая. Мартовские контракты стоили $176,3/т - наинизший уровень за последние 2,5 года.
Рапс. В то же время, снижение предложения семян рапса и высокий спрос на рапсовое масло привели к росту цен на рапс практически во всех регионах мира.
Европейские трейдеры все еще поддерживают высокие цены, ожидая массированные беспошлинные закупки Польшей 300 тыс. т рапса. Однако, по некоторым сообщениям, сама Польша пока не решается произвести закупки по столь высоким ценам. Во Франции отмечено некоторое увеличение экспорта семян рапса небольшими партиями в другие страны Европы.
Ситуация с рапсом практически не изменилась за февраль.
Подсолнечник. Сообщения о потерях урожая в результате неблагоприятной погоды в Аргентине привели к резкому росту цен на семена подсолнечника в мире. Т. к. основным потребителем подсолнечного масла является Европа, цены в этом регионе болезненнее всего отреагировали на прогнозы снижения сборов подсолнечника в Аргентине.
В самой Европе, несмотря на сообщения о том, что продавцы в преддверии поступления аргентинского урожая предлагают к продаже ранее запасенные семена, сколь либо заметной активности на рынке не отмечено. Во-первых, предлагались крайне незначительные объемы, во-вторых, цены предложений были явно завышены и рассчитаны на ажиотажный спрос.
Oil World сообщил, что переработчики масличных из ЕС твердо уверены, что импорт и переработка сои в марте и апреле будут не менее выгодны, чем в начале 1998 г., а произведенные в ЕС соевое масло и шрот встретят спрос, несмотря на более низкие цены продуктов из Южной Америки. По словам журнала, число поставщиков рапса и подсолнечника старого урожая в ЕС сократилось до минимума еще в феврале. Общие объемы переработки рапса и подсолнечника в ЕС в феврале-июле 1998 г. прогнозируются на уровне 5,5 млн. т, на 530 тыс. т ниже, чем в аналогичный период 1997 г. Цены на две этих масличных культуры останутся до конца сезона высокими, разница между ними и ценами на сою увеличится. Это и будет основной причиной увеличения спроса на соевые бобы и продукты их переработки, увеличения потребления соевого масла и роста прибыльности переработки бобов.
В феврале-июле 1008 г. переработка соевых бобов в ЕС прогнозируется на уровне 8,5 млн. т, больше на 720 тыс. т, чем за аналогичный период 1997 г. Запасы масличных в ЕС в феврале оставались стабильными, в основном, за счет увеличения предложения сои.
<div align="center">
| Форвардные цены на физические партии семян масличных, $/т* | ||||
| Цена, срок поставки | ||||
| март | апр. | май | июнь | |
| Подсолнечник, FOB Аргентина | 290,00 | 290,00 | - | - |
| Подсолнечник, FOB Франция (Атлантика) | 345,00 | 347,00 | - | |
| Рапс, FOB Канада | 293,00 | 293,20 | 296,35 | 296,55 |
| Рапс, FOB Франция | 315,00 | 317,00 | 318,00 | - |
| Рапс, FOB Велико-британия (*GBP/т) | 172,50 | 174,00 | 177,00 | 177,00 |
</div>
Растительные масла. В то же время производство растительных масел из сои, рапса и подсолнечника вместе взятых в ЕС снизится в феврале-июле 1998 г. до уровня 3,81 млн. т по сравнению с 3,92 млн. т в аналогичном периоде 1997 г.
Таким образом, несмотря на нетрадиционность соевого масла, европейские потребители будут вынуждены заменить им подсолнечное и рапсовое ввиду непропорционально высоких цен на последние.
Цены на растительные масла на европейском рынке в Роттердаме продолжили рост. Кроме сохраняющегося высокого спроса и недостаточного предложения, дополнительной причиной послужил недостаток экспортного предложения пальмового масла из Индонезии. Запасы основных пищевых масел - рапсового, соевого и подсолнечного - находятся на низком уровне и после некоторого периода роста продолжили сокращаться. Запасы пальмовых и кокосового масел находятся на высоком уровне (порядка 100 тыс. т), однако, запасы кокосового масла также начали сокращаться.
Запасы подсолнечного масла в ЕС приблизились к минимальному уровню, кроме того, его предложение практически отсутствует, а цены не приемлемы для многих покупателей. Все внимание рынка привлечено к тропическим маслам, по которым и заключаются основные сделки.
Цены на кокосовое масло практически стабильны и находятся на относительно высоком уровне. Высокий уровень цен на кокосовое масло в Роттердаме объясняется ограниченным предложением индонезийского пальмового масла и падением курса филиппинской валюты песо. Кокосовое масло конкурирует на рынке с пальмовыми. В ближайшее время высокий уровень на кокосовое масло сохранится.
Цены на пальмовые масла в Европе также продолжают расти. Однако, в Индонезии - крупнейшем их производителе - после периода роста в конце февраля цены вернулись на позиции середины месяца. В Куала-Лумпур 9 февраля пальмовое масло котировалось по $580,7/т, 23 февраля - по $587/т, 2 марта - $574,5/т с ближайшим сроком поставки. Правительство Индонезии отложило проведение экспортного конкурса на неограниченное время, что и привело к снижению внутренних цен. Однако, по этой же причине европейские цены стали расти. Безусловно, это также повлияет на рост цен на другие растительные масла. Запасы пальмовых масел в Малайзии в конце февраля снизились меньше, чем ранее прогнозировалось, и это сгладило рост европейских цен.
В феврале основным (и почти единственным) покупателем на мировом рынке масличных был Египет. Во второй половине месяца он покупал главным образом пальмовое масло и пальмовый олеин. Спрос на последний продукт в настоящее время характеризуется как наиболее стабильный на европейским рынке, с большим количеством заключаемых сделок. Цена на олеин по этой причине за последнее время несколько увеличилась и в конце февраля составляла $642,5/т FOB Малайзия.
Кормовые компоненты. Мировые цены на большинство побочных продуктов переработки масличных в конце февраля снижались. Более всего снизились цены на соевый шрот (от 3,4 до 15,1% в зависимости от региона за последние 2 недели февраля).
Снижение цен на соевый шрот в Чикаго на СВОТ наиболее повлияло на снижение цен на шроты в других регионах мира. Основные причины снижения цен в Чикаго: рост предложения сои на американском рынке высокой переработки соевых бобов в США в нынешнем сезоне, пониженный внутренний спрос на соевый шрот, более низкие, чем ожидалось, объемы его экспорта. Относительно высокие для зимних месяцев температуры в США снизили потребность животноводства в кормах - спрос на соевый шрот также снизился. Однако, высокий спрос на растительные масла требует большей переработки сои, что приводит к еще большему увеличению предложения шрота. Кроме того, приближение поступления южно-американского урожая заставляет экспортеров из США снижать цены на шрот уже сейчас. Тенденция к снижению мировых цен на шроты сохранится еще в течение 2-х и более месяцев.
В течение 2-х последних недель февраля цены на рапсовый шрот снизились на 2,4-10,6% (больше всего - в Канаде), на подсолнечниковый шрот - на 8,5-22% (больше всего - в Аргентине). Несмотря на относительно низкую стоимость подсолнечникового шрота, это не самый ходовой товар на европейском рынке в связи с низким содержанием в нем белка.
Высокие курсы европейских валют по отношению к американскому доллару снижали активность на европейском рынке кормовых компонентов в Роттердаме в конце февраля. Покупатели ожидали дальнейшего снижения цен и увеличения предложения соевого шрота. Наибольший спрос наблюдался на контракты с ближайшими сроками поставки. Фирмы, занимающиеся откормом скота, наблюдали также и за ситуацией на внутри-европейском рынке зерновых: прогнозируется, что прогнозируемое при проведении реформы сельскохозяйственной политики ЕС снижение внутренних цен на зерновые спровоцирует снижение цен внутри ЕС на протеиновые корма, главным образом, на тапиоку и соевый шрот.