Хотя все вышесказанные замечания достаточно прозрачны и, вообще говоря, даже банальны по своей экономической сути, без их учета снижения общего уровня налогообложения, которое в нынешних условиях, безусловно, необходимо, вряд ли принесет желаемые результаты, по крайней мере, в инвестиционной сфере. Вместе с тем, меры по снижению налогов не должны исключать применения зарекомендовавших себя в мировой практике специальных инструментов налогового стимулирования.
К другим факторам, влияющим на привлечение прямых иностранных инвестиций, также относятся[4]:
· географическое распределение ресурсов и рынков;
· конкуренция цен на ресурсы (рабочая сила, сырье и пр.);
· долгосрочный потенциал и размеры рынка;
· политическая стабильность;
· политический либерализм;
· стабильная правовая система;
· развитая инфраструктура;
· социально-культурная близость.
Первые три фактора попадают в первую из выделенных выше основных групп, следующие пять – во вторую группу.
Согласно, например, исследованию РЕЦЭП[5], иностранные компании в России привлекает (в порядке уменьшения привлекательности): величина рынка сбыта; квалифицированная рабочая сила; низкие издержки на оплату труда (по сравнению с развитыми странами).
Серьезным недостатком является то, что доля экспорта у иностранных предприятий, производящих продукцию в России, составляет всего лишь 7 %. В других странах – основных реципиентах прямых иностранных инвестиций особо поощряется создание предприятий, чья деятельность главным образом ориентирована на экспорт, что приводит к экспортной специализации предприятий с иностранными инвестициями.
Важно отметить, что рост потребительского спроса невозможен без роста основного источника доходов населения – заработной платы. С течением времени неизбежен рост заработной платы и, следовательно, издержек иностранных компаний, в результате чего в условиях более медленного роста потребительского спроса (по данным Госкомстата расходы россиян составляют более 80 % их заработной платы) доходность от создания новых предприятий в России может уменьшаться.
Если представить краткую хронологию развития инвестиционного рынка в нашей стране, то 1995-1997 гг. характеризовались как "открытие" России для мирового финансового рынка, что вызвало не только значительный приток портфельных иностранных инвестиций (главным образом в сектор государственных ценных бумаг), но и резкий прирост вложений иностранных компаний в российскую экономику, который определялся участием иностранцев в сделках по продаже акций крупных компаний. Пример – АО "Связьинвест" в 1997 г.
1998 г. резкое снижение цен на рынках корпоративных ценных бумаг воспрепятствовало продолжению практики приватизации крупных объектов государственной собственности и тем самым лишило иностранных инвесторов одного из способов вложения средств в Россию. Это не помешало притоку прямых иностранных инвестиций в 1999 г. Девальвация рубля освободила рыночные ниши, ранее занимаемые импортными товарами, и, как известно, по многим факторам (в т.ч. и курс доллара) выгодным стало производство товаров в России, чем их импорт.
В 1999 г. эффект девальвации и рост цен на нефть на мировых рынках стимулировали экономический рост, на фоне которого возобновились экономические реформы, в частности, была принята первая часть Налогового кодекса. В связи с этими изменениями в 2000 г. и особенно в конце года нестабильность среды принятия экономических решений усилилась.
Далее мы предлагаем рассмотреть хронологию движения прямых иностранных инвестиций в Россию за 2000 и 2001 гг.
Прямые иностранные инвестиции в Россию в 2000 году.
По официальным данным Госкомстата[6] по состоянию на конец 2000 г. (за 1991 – 1999 гг. и 2000 г.) накопленный иностранный капитал в экономике России составил 32,0 млрд. долларов США. Доля прямых иностранных инвестиций (ПИИ) составила 50,4 %; портфельных – 1,6 %; прочих – 48,0 %.
В 2000 г. объем поступившего иностранного капитала составил 114,6 % от объема предыдущего года, или 11,0 млрд. долларов США.
Т а б л и ц а 3.
Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор экономики России по видам (включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США)
| 2000 г. | Справочно 1999 г. | |||||
| Млн. долл. США | в % к… | Млн. долл. США | в % к… | |||
| итогу | 1999 г. | итогу | 1998 г. | |||
| Инвестиции | 10958 | 100 | 114,6 | 9560 | 100 | 81,2 |
| в том числе: прямые | 4429 | 40,4 | 104,0 | 4260 | 44,6 | 126,7 |
| портфельные | 145 | 1,3 | в 4,7 р. | 31 | 0,3 | 16,2 |
| прочие | 6384 | 58,3 | 121,2 | 5269 | 55,1 | 64,1 |
По прежнему привлекательными для иностранных инвесторов остаются предприятия и организации транспорта, где объем иностранных инвестиций возрос в 2000 г. по сравнению с 1999 г. почти в 2,0 раза, связи – в 2,4 раза, пищевой промышленности – на 26,3 %, торговли и общественного транспорта – на 20,5 %. Вместе с тем снизили объемы иностранных инвестиций в такую привлекательную ранее для иностранных инвесторов отрасль, как топливная промышленность (на 63,5 %). Общая величина ПИИ в транспорт, торговлю и общественное питание, пищевую промышленность, а также топливную составила в 2000 г. 3,0 млрд. долларов США, или 68,8 % всех прямых вложений[7].
Т а б л и ц а 4.
Поступление иностранных инвестиций в основные отрасли экономики в 2000 г. (млн. долларов США)
| Поступило | В % к итогу | В том числе | |||
| прямые | портфельные | прочие | |||
| промышленность | 4721 | 43,1 | 1844 | 66 | 2811 |
| электроэнергетика | 16 | 0,1 | 2 | 14 | - |
| топливная | 621 | 5,7 | 442 | 2 | 177 |
| нефтедобывающая | 563 | 5,1 | 441 | 2 | 120 |
| нефтеперерабатывающая | 57 | 0,6 | 0,7 | 0,0 | 56 |
| машиностроение | 470 | 4,3 | 228 | 0,5 | 242 |
| пр-во строительных материалов | 61 | 0,6 | 26 | 3 | 32 |
| легкая | 11 | 0,1 | 8 | - | 3 |
| строительство | 86 | 0,8 | 45 | - | 41 |
| с/х | 38 | 0,4 | 31 | - | 7 |
| ТРАНСПОРТ | 1020 | 9,3 | 948 | 0,2 | 72 |
| связь | 927 | 8,5 | 378 | 4 | 545 |
| туризм | 1 | 0,0 | 1 | - | 0,1 |
В 2000 г. в экономику России поступили инвестиции из 108 стран (в 1999 г. – из 96). Основные страны-инвесторы, постоянно осуществляющие значительные инвестиции – США, Германия, Кипр, Нидерланды, Швейцария, Франция, Великобритания. Общий объем инвестиций из этих стран составил 7,9 млрд. долларов, или 71,8 % от общего объема поступивших в 2000 г. инвестиций.
По накопленному иностранному капиталу по состоянию на конец 1999 г. лидировали США, удельный вес которых в общем объеме инвестиций составил 22,0 % (7,0 млрд. долларов). Значительные объемы накопленных иностранных инвестиций приходились на Германию – 20,4 % (6,5 млрд. долларов), Кипр – 13,2 % (4,2 млрд. долларов), Францию – 10,5 % (3,4 млрд. долларов), Великобританию – 7,1 % (2,3 млрд. долларов).