Анализ финансового состояния.
Анализ финансового состояния ОАО «Автоцентр» включает в себя анализ бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатах оцениваемого предприятия за прошедшие периоды в целях выявления тенденций в ее деятельности и определения основных финансовых показателей. Данные показатели были сопоставлены с соответствующими показателями фирм и предприятий, выпускающих аналогичную продукцию. Это позволило оценить относительное финансовое положение данной фирмы.
Результаты финансового анализа непосредственно влияют на прогнозирование доходов и расходов фирмы; на определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтного денежного потока; на величину мультипликатора, используемого в методе рыночных сравнений.
Анализ финансового состояния фирмы включал изучение годовых и квартальных финансовых отчетов (балансы и отчеты о финансовых результатах) за 1999 -2000 года, проведение корректировки их некоторых статей, расчет ряда основных финансово-экономических показателей, таких как коэффициент ликвидности, отношение собственного оборотного капитала к выручке, соотношение собственного и заемного капитала, отношение выручки к активам и т.д.
Анализ основывался на финансовой информации и данных по операциям. В ходе настоящего исследования была проведена частичная инвентаризация активов и, исходя из ее результатов, были внесены соответствующие поправки в балансовый отчет на 1 января 2002 г. и отчет о финансовых результатах за 2002 г.
Данный анализ носит ограниченный характер, поскольку финансовые отчеты были использованы только за три года, а также высокие темпы инфляции затрудняют ретроспективный анализ даже при пересчете рублевых сумм в доллары.
Анализ баланса.
Активы баланса ОАО «Автоцентр» постоянно увеличиваются. Вместе с тем, очевидно, что бухгалтерская стоимость активов не соответствует их рыночной стоимости.
1. Основные средства фирмы отражены в балансе по затратам на из приобретение с учетом переоценки по нормативным коэффициентам. Субъективный характер коэффициентов и механическое их применение приводит к значительному отклонению остаточной балансовой стоимости от реальной рыночной.
2. Нематериальные активы, включенные в баланс, на наш взгляд не обладают существенной рыночной стоимостью, и их стоимость была принята равной нулю.
По скорректированному балансу общие активы фирмы составили 40 472 тыс. руб. На здание и оборудование приходилось 22,22 %, на текущие активы – 74,26 %, из них на производственные запасы – 1,6 %, на товары – 47,68 на дебиторскую задолженность – 25,45 %, на денежные средства – 0,7 %.
Анализ отчета о финансовых результатах.
В целях определения денежного потока пересчет данных о финансовых результатах был произведен не по оплаченной покупателем продукции, а по отгруженной.
Анализ финансовых коэффициентов.
Динамика коэффициентов платежеспособности свидетельствуют об устойчивой платежеспособности оцениваемой фирмы.
Таблица 3
| №№ п/п | Наименование показателя | Величина показателя | ||
| 2000 г. | 2001 г. | 2002 г. | ||
| 1 | Коэффициент текущей ликвидности норма 1,00 показывает достаточность оборотных средств для своевременного покрытия краткосрочной кредиторской задолженности. | 1,02 | 1,01 | 1,03 |
| 2 | Коэффициент обеспеченности собственными средствами норма 0,1 показывает, что предприятие испытывает финансовую неустойчивость вследствие недостатка собственных оборотных средств. | 0,01 | 0,01 | 0,03 |
| 3 | Коэффициент утраты платёжеспособности норма 1,00 | 1,04 | ||
Предприятие платежеспособно, но недостаточно обеспечено собственными средствами.
У предприятия есть реальная возможность не утратить платёжеспособность.
Значительная часть активов оцениваемой фирмы формируется за счет заемных средств.
В структуре заемного капитала в 2002 г. наибольший удельный вес имеет задолженность по краткосрочным займам и кредитам – 66,56 %. По данной задолженности необходимо выплачивать проценты, за просрочку возврата платежа могут быть применены штрафные санкции.
Коэффициенты покрытия за рассматриваемый период находятся в допустимых пределах, в 2000 г. – 1,14; в 2001 г. – 1,00; в 2002 г. – 1,00.
К негативным моментам деятельности предприятия следует отнести увеличение готовой продукции и товаров для перепродажи на 331 % в 2002 г. по сравнению с 2001 г. , т.е. происходит рост наименее ликвидной части оборотных средств.
Показатели оборачиваемости представлены в таблице.
Таблица 4
| № | Показатель | 2001 год | 2002 год |
| 1. | Коэффициент оборачиваемости активов | 8,57 | 9,02 |
| 2. | Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 16,2 | 15,92 |
| 3. | Фондоотдача, % | 16,53 | 17,49 |
Анализ данных таблицы показывает, что за исследуемый период произошло снижение оборачиваемости собственного капитала за счет чистой прибыли.
В таблице представлены данные об оборачиваемости товарных запасов, а также кредиторской и дебиторской задолженности.
Таблица 5
| № | Показатель | 2001 год | 2002 год |
| 1. | Коэффициент оборачиваемости запасов | 6,96 | 2,065 |
| 2. | Оборачиваемость запасов, в днях | 52,44 | 176,76 |
| 3. | Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 24,3 | 25,9 |
| 4. | Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 12,7 | 13,7 |
Анализ показателя оборачиваемости товарных запасов свидетельствует о недостатке в системе расчетов с клиентами.
Превышение оборачиваемости дебиторской задолженности над показателем оборачиваемости кредиторской задолженности усиливает финансовую устойчивость фирмы.
Данные о различных показателях рентабельности помещены в таблице 6.
Таблица 6
| № | Показатель, % | 2001 год | 2002 год |
| 1. | Рентабельность капитала | 20,47 | 34,98 |
| 2. | Чистая рентабельность капитала | 13,3 | 22,74 |
| 3. | Чистая рентабельность собственного капитала | 200,3 | 127,28 |
| 4. | Рентабельность инвестиций | 58,26 | 69,1 |
| 5. | Чистая рентабельность оборота | 6,58 | 21,63 |
Исходя из данных таблицы 6, можно сделать вывод о высоком уровне рентабельности фирмы. Увеличилась рентабельность капитала и рентабельность инвестиций. За счет привлечения заемных средств рентабельность собственного капитала снизилась, но остается весьма высокой (127,28 %). Чистая рентабельность оборота также значительно возросла с 6,58 % до 21,63 %.
Заключение.
Исследование бухгалтерского баланса, отчетов о финансовых результатах, расчет финансовых коэффициентов и их сравнение с соответствующими коэффициентами фирм-аналогов позволяет сделать следующие выводы:
1. Ликвидность фирмы соответствует среднеотраслевому уровню.
2. Наличие у фирмы краткосрочной задолженности увеличивает текущие финансовые возможности фирмы.
3. Рентабельность фирмы не вызывает сомнений, причем уровень рентабельности выше среднеотраслевого.
4. Показатель фондоотдачи фирмы несколько ниже отраслевого уровня, что связано с наличием в собственности здания автосалона. Однако, право собственности на здание автосалона повышает ценность фирмы.
Организационная структура.
Аппарат управления имеет 3 уровня, что является достаточным для выполнения поставленных задач. Процесс управления предприятием разделен на следующие функциональные блоки – экономический, производственный, коммерческий, организационный.
Организационная структура Предприятия практически полностью соответствует организационной структуре, которая может быть рекомендована для данного сервисно-сбытового предприятия.
Персонал.
Штат фирмы составляет 269 человек. и имеет следующие распределение по вилам деятельности:
Таблица 7
| Виды деятельности | ||||||||
| №№ п/п | Показатели | Итого | ТО и ремонт а/м | Торговля | Другая деятельн. | |||
| (чел.) | (%) | (чел.) | (%) | (чел.) | (%) | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
| 1. | Основные рабочие | 109 | 109 | 54 | ||||
| 2. | Вспомогательные рабочие | 51 | 26 | 13 | 21 | 35 | 4 | 50 |
| 3. | МОП, ученики | 34 | 19 | 10 | 15 | 25 | ||
| 4. | РСиС | 75 | 47 | 23 | 24 | 40 | 4 | 50 |
| Всего: | 269 | 201 | 75 | 60 | 22 | 8 | 3 | |
Выводы. Предприятие реализует продукцию и оказывает услуги, которые пользуется спросом на рынке. Клиентура широко диверсифицирована, основные клиенты расположены В Самарской области. Предприятие имеет одного основного поставщика. Управление фирмой достаточно квалифицированное. Предприятие платежеспособно.