- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.
Однако В.П. Астахов в своей книге (Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры , связанные с банкротством . - М.: «Ось-89»,1996.) указывает , что перечень показателей платежеспособности предприятия в наиболее общем виде должен превышать состав , определенный постановлением Правительства РФ N498 от 20 мая 1994 г. «О некоторых мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве ) предприятий» и включать :
- коэффициент абсолютной ликвидности ;
- промежуточный коэффициент покрытия ;
- удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств ;
- удельный вес денежных средств и дебиторской задолженности в текущих расходах ;
- общий коэффициент покрытия .
При этом , он пишет , что предприятие считается платежеспособным , если не выходят за рамки следующие показатели :
- коэффициент абсолютной ликвидности - 0,2 - 0,25 ;
- промежуточный коэффициент покрытия - 0,7 - 0,8 ;
- общий коэффициент покрытия - 2,0 - 2,5 .
А вот финансовую устойчивость он предлагает анализировать по следующим показателям :
- коэффициент собственности ;
- удельный вес заемных средств ;
- соотношение заемных и собственных средств ;
- удельный вес собственных и краткосрочных заемных средств в стоимости имущества .
Значения которых характеризуют степень защищенности привлеченного капитала .
Из книги М.Н. Крейниной(Финансовое состояние предприятия .Методы оценки.-М.:ИКЦ «ДИС»,1997.) видно , что финансовую устойчивость «принято оценивать достаточно большим количеством коэффициентов» , к которым относятся :
- коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами , рассчитываемый как частное от деления собственных оборотных средств на материальные оборотные активы ;
- коэффициент реальной стоимости имущества - доля производственного потенциала в общей величине активов ;
- коэффициент маневренности собственных средств , т.е. отношение собственных оборотных средств к сумме капитала и резервов ;
- индекс постоянного актива , определяемый делением величины внеоборотных активов на стоимость капитала и резервов ;
- коэффициент автономии предприятия - частное от деления капитала и резервов на общую величину пассивов ;
- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - отношение долгосрочных кредитов и займов ко всей сумме задолженности предприятия .
Однако она считает , что некоторые коэффициенты либо дублируют друг друга , либо противоречат друг другу , либо в настоящих условиях не имеют практического значения . ( Коэффициент автономии предприятия оценивает финансовую устойчивость с той же стороны , что и коэффициент соотношения заемных и собственных средств , т.е. повторяет последний .Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств практически не работает , т.к. долгосрочные кредиты и займы у предприятий практически отсутствуют ; тем более предприятия едва ли могут сейчас выбирать между долгосрочными и краткосрочными кредитами и привлекать кредиты в наиболее целесообразных для себя формах .) Исходя из этого она предлагает ограничиться двумя коэффициентами финансовой устойчивости :
- коэффициентом соотношения заемных и собственных средств ;
- коэффициентом обеспеченности собственными средствами .
Так же я хотел бы выделить основные положения М.Н. Крейниной , касающиеся ликвидности и финансовой устойчивости предприятия :
1. Из всего набора имеющихся коэффициентов для всесторонней оценки этого аспекта финансового состояния предприятия достаточно двух показателей : коэффициент текущей ликвидности , и коэффициент соотношения заемных и собственных средств .
2. Официально установленные в настоящее время критерии платежеспособности предприятия базируются на двух показателях : коэффициенте текущей ликвидности и коэффициенте обеспеченности собственными средствами Однако при детальном рассмотрении оказывается , что эти коэффициенты находятся в функциональной зависимости друг от друга , поэтому , если предприятие имеет типичную для современных условий структуру баланса , оценка платежеспособности может быть произведена достаточно полно с помощью одного показателя - коэффициента текущей ликвидности .
3. Предельные уровни официально установленных коэффициентов платежеспособности возможны лишь на предприятиях , структуре балансов которых значительный удельный вес занимают убытки и долгосрочные кредиты и займы , что для настоящего времени нехарактерно .
4. Применение одинаковых критических значений оценочных показателей платежеспособности , как и других показателей платежеспособности и финансовой устойчивости , для разных предприятий едва ли экономически целесообразно . Нормальный , или достаточный для данного предприятия уровень коэффициентов может быть определен исходя из структуры его баланса , оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности , соотношения себестоимости и выручки от реализации продукции , технологического цикла производства и других факторов , индивидуальных для каждого предприятия .
А вот А.П.Ковалев в своей книге ( Диагностика банкротства .-М.:АО «Финстатинформ» ,1995. ) пишет , что признаки неплатежеспособности можно обнаружить уже при чтении баланса по наличию «больных» статей и отражению убытков . Но здесь же он отмечает , что более строго и обоснованно ликвидность оценивается с помощью системы показателей . Среди показателей ликвидности он выделяет следующие :
- коэффициент текущей ликвидности ;
- коэффициент быстрой ликвидности, или «критической» оценки ;
- коэффициент абсолютной ликвидности ;
- коэффициент чистой выручки ;
- коэффициент маневренности функционального капитала .
При этом анализ финансовой устойчивости он предлагает анализировать по следующим показателям :
· коэффициент автономии ;
· коэффициент концентрации акционерного капитала ;
· коэффициент соотношения заемных и собственных средств ;
· коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств ;
· коэффициент покрытия инвестиций ;
· коэффициент маневренности собственных средств ;
· коэффициент обеспеченности запасов и затрат ;
· коэффициент покрытия платежей по кредитам ;
· коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций ;
· коэффициент иммобилизации .
Так же Ковалев отмечает , что показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о финансовом положении предприятия .(Например если у предприятия обнаруживаются неблагоприятные показатели ликвидности , но оно сохраняет финансовую устойчивость , то у него есть шансы выйти из затруднительного положения , но если неудовлетворительны и показатели ликвидности , и показатели финансовой устойчивости , то такое предприятие - вероятный кандидат в банкроты .)
О.В. Ефимова в своей книге (Финансовый анализ .- М.:Бухгалтерский учет,1996.) предлагает в процессе анализа финансового положения рассмотреть следующие этапы :
- оценка надежности информации ;
- чтение информации ;
- анализ информации .
Отсюда видно ,.ч то она предлагает в первую очередь оценить надежность информации , с чем трудно не согласится т.к. в настоящее время довольно таки часто предприятия фальсифицируют баланс .
Для расчета ликвидности она предлагает использовать следующие показатели ликвидности :
- коэффициент абсолютной ликвидности ;
- уточненный коэффициент ликвидности ;
- общий коэффициент ликвидности .
Коэффициент абсолютной ликвидности ( коэффициент срочности ) исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг ( раздел 2 актива баланса ) к краткосрочной задолженности ( раздел 6 пассива баланса). Он показывает , какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату .
При расчете числителя формулы возникает проблема с включением (невключением ) статьи «Собственные акции , выкупленные у акционеров» , входящей в краткосрочные финансовые вложения , в состав высоколиквидных средств.
Согласно Закону об акционерных обществах выкупленные у акционеров акции не могут находиться на балансе более года, и с этой точки зрения они могли бы быть отнесены к ликвидным ( или по крайней мере коборотным ) активам. Однако учитывая строго целевой характер их выкупа , относить собственные акции к составу ценностей , имеющих большую вероятность быть реализованными в ближайшее время .а именно это является критерием отнесения активов к высоколиквидным , было бы в большинстве случаев неправомерно.
Отдельного рассмотрения заслуживаетвопрос овключении в состав высоколиквидных средств статьи «Прочие краткосрочные финансовые вложения» ,по которой отражаются инвестиции в ценные бумаги других организаций , государственные ценные бумаги , предоставленные займы , а также финансовые вложения предприятия в совместную деятельность.
Как известно , имущество , являющееся вкладом в совместную деятельность , не списывается с баланса предприятия .а отражается в виде финансовых вложений (краткосрочных и долгосрочных ) в зависимости от сроков осуществления совместной деятельности . Известно также . что в настоящее время при осуществлении совместной деятельности предприятия преследуют различные цели , в том числе связанные с уменьшением налогооблажения ( в части налога на добавленную стоимость). Практика показывает , что последняя цель нередко является единственной , а сама совместная деятельность существует формально . В ютом случае вопрос об отнесении данной статьи финансовых вложений к составу высоколиквидных должен быть решен отрицательно .
Ориентировочно считаются нормальными ( допустимыми ) значения коэффициента срочности ,находящиеся в интервале 0,2 – 0,3 .