1.2. Основные направления анализа финансовых результатов деятельности предприятия
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия осуществляется в целях:
· систематического контроля за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли;
· выявления факторов, оказывающих влияние на объем реализации и финансовые результаты;
· выявления резервов увеличения объема реализации продукции и суммы прибыли;
· разработки мероприятий по использованию выявленных резервов.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов:
· исследование изменения каждого показателя за анализируемый период («горизонтальный анализ»);
· исследование структуры соответствующих показателей и их изменений («вертикальный анализ»);
· изучение динамики изменения показателей финансовых результатов за ряд отчетных периодов («трендовый анализ»);
· расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности («анализ относительных показателей»);
· изучение влияния отдельных факторов на результативный показатель («факторный анализ»).
Начальным этапом проведения анализа финансовых результатов является анализ валовой прибыли. Общий финансовый результат деятельности предприятия – валовая прибыль – представляет собой сумму прибылей и убытков от реализации продукции (работ, услуг), результатов прочей реализации и внереализационной деятельности. Анализ начинается с изучения динамики за ряд лет (минимум за два года) массы прибыли и изменения ее структуры.
Изменение структуры валовой прибыли характеризует качество формирования самой прибыли. Снижение в ее составе удельного веса прибыли от реализации продукции (работ, услуг) оценивается как ухудшение качества балансовой прибыли, особенно с точки зрения кредиторов. Для выявления конкретных причин снижения удельного веса прибыли от реализации продукции (работ, услуг) и определения возможности ее увеличения проводят факторный анализ этого показателя.
В процессе анализа прибыли от реализации продукции (работ, услуг) изучаются динамика, выполнение плана прибыли от реализации и определяются факторы изменения ее суммы.
Можно выделить следующие факторы, то которых зависит величина прибыли от реализации продукции: объем реализованной продукции и ее ассортимент, уровень цен, производственная себестоимость, коммерческие и управленческие расходы.
Для определения влияния на прибыль от реализации этих факторов рассчитывается выручка от реализации продукции в сопоставимых ценах (путем умножения выручки от реализации отчетного года на индекс цен).
Влияние изменения количества и ассортимента продаж на прибыль от реализации продукции рассчитывается как произведение разности между выручкой от реализации в сопоставимых ценах и выручкой от реализации предыдущего периода и рентабельностью продукции предыдущего года:
DПр(q) = (ВР` – ВР0)*R0, (1.2)
где DПр(q) – изменение прибыли от реализации продукции за счет изменения количества и ассортимента продаж;
ВР` – выручка от реализации продукции в сопоставимых ценах;
ВР0 – выручка от реализации продукции предыдущего года;
R0 – рентабельность продукции предыдущего года.
Влияние изменения цен можно рассчитать, умножив на рентабельность продукции прошлого года на разность между выручкой от реализации продукции отчетного года и выручкой от реализации продукции в сопоставимых ценах:
DПр(ц) = (ВР1 – ВР`)*R0, (1.3)
где DПр(ц) – изменение прибыли от реализации продукции за счет изменения цен;
ВР1 – выручка от реализации продукции отчетного года.
Влияние изменения себестоимости реализации продукции рассчитывается как произведение выручки от реализации продукции отчетного года и разности между удельными весами себестоимости реализации отчетного и предыдущего годов:
DПр(ср) = (УСР1 – УСР0)*ВР1, (1.4)
где DПр(ц) – изменение прибыли от реализации продукции за счет изменения себестоимости реализации продукции;
УСР1 – удельный вес себестоимости реализации продукции в выручке от реализации отчетного года;
УСР0 – удельный вес себестоимости реализации продукции в выручке от реализации предыдущего года.
Влияние на прибыль от реализации продукции изменения коммерческих и управленческих расходов рассчитывается аналогично:
DПр(кр) = (УКР1 – УКР0)*ВР1, (1.5)
где DПр(кр) – изменение прибыли от реализации продукции за счет изменения коммерческих расходов;
УКР1 – удельный вес коммерческих расходов в выручке от реализации продукции отчетного года;
УКР0 – удельный вес коммерческих расходов в выручке от реализации продукции предыдущего года.
DПр(ур) = (УУР1 – УУР0)*ВР1, (1.6)
где DПр(ур) – изменение прибыли от реализации продукции за счет изменения коммерческих расходов;
УУР1 – удельный вес управленческих расходов в выручке от реализации продукции отчетного года;
УУР0 – удельный вес управленческих расходов в выручке от реализации продукции предыдущего года.
Изменение вышеперечисленных факторов может оказать как положительное, так и отрицательное влияние на величину прибыли от реализации продукции. Так, при увеличении объема реализации рентабельной продукции пропорционально увеличивается и прибыль; при увеличении объема реализации убыточной продукции величина прибыли уменьшается. При увеличении доли рентабельных видов продукции в общем объеме реализации прибыль возрастает и наоборот. Снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли и наоборот. При увеличении уровня среднереализационных цен сумма прибыли возрастает и наоборот.
Кроме анализа прибыли от реализации всей продукции, производимой на предприятии, можно провести анализ выполнения плана и динамики прибыли от реализации отдельных видов продукции, величина которой зависит от трех факторов: объема реализации продукции; себестоимости и уровня среднереализационных цен.
После проведения данного анализа необходимо детально изучить причины изменения объема продаж, цены и себестоимости по каждому виду продукции.
Проведение подобного факторного анализа прибыли от реализации возможно лишь непосредственно на предприятии, поскольку себестоимость единицы продукции является коммерческой тайной предприятия.
Помимо анализа финансового результата от реализации продукции необходимо также проведение анализа второй составной части валовой прибыли – прибыли от прочей реализации, возникающей в связи с реализацией продукции (работ, услуг) непромышленных хозяйств, находящихся на балансе предприятия; основных фондов; прочего имущества.
Прочая реализация предприятиями, как правило, не планируется, а ее объемы не отражаются в действующей бухгалтерской отчетности. По этой причине анализ финансовых результатов от прочей реализации предусматривает их сравнение за отчетный и предшествующий годы. Также выявляется изменение структуры результата от прочей реализации, определяются темпы роста по каждому элементу прибыли. Одним из направлений дальнейшего анализа прибыли от прочей реализации является исследование причин снижения прибыли от реализации продукции (работ, услуг) непромышленных производств.
Третьей составной частью валовой прибыли являются внереализационные финансовые результаты.
Анализ результатов внереализационной деятельности проводится путем сопоставления данных за отчетный и предыдущий годы для установления причин получения прибыли и возникновения убытков; изучения структуры прибылей и убытков, определение доли доходов, имеющих постоянный характер; определение доходности инвестиционного портфеля предприятия и оценку ее влияния на валовую прибыль.
Следующим направлением анализа финансовых результатов является анализ распределения и использования прибыли.
Полученная предприятием прибыль должна покрыть текущие затраты предприятия, обеспечить выполнение договорных обязательств перед государством в виде отчисления части прибыли в бюджет, а также обеспечить определенную величину прибыли для внутрифирменных нужд.
При проведении анализа проверяется правильность исчисления налогооблагаемой базы, причины увеличения (уменьшения) валовой прибыли, полнота использования предприятием его права на льготы по налогу. Изучается динамика структуры элементов налогооблагаемой прибыли и бюджетных платежей.
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль), распределяется им самостоятельно.
Одной из основных целей анализа распределения чистой прибыли является изучение ее подразделения на реинвестируемую (направляемую на нужды производства) и прибыль, предназначенную на выплату дивидендов. Эта величина называется нормой распределения и характеризует дивидендную политику, проводимую акционерным обществом.
Сумма дивидендов
Нраспр = ––––––––––––––––––– . (1.7)
Чистая прибыль
Чем меньше этот показатель, тем больше может быть реинвестированная прибыль, т. е. тем больше возможности предприятия в будущем.
Считается нормальным коэффициент в пределах 0,4 – 0,6.
Для анализа дивидендной политики предприятия изучают в динамике показатель «коэффициент выплат» по обыкновенным акциям.
Коэффициент выплат считается нормальным при его значении от 0,35 до 0,55.
Дивиденд на одну акцию
Квыплат = –––––––––––––––––––––––– . (1.8)