1. Введение
Первымделом хотелось бы сформулировать примерное определение понятия ДИЛИНГ,раскрытию которого посвящается данный реферат.
ДИЛИНГ– это вид операций (сделок) с валютой, направленный на получение прибыли засчет использования разницы в котировках валют.
Самаже прибыль извлекается за счет покупки валюты по низкой цене и последующейеепродаже, после повышения котировки, по более высокой цене. При этом разница, завычетом налогов, является чистой прибылью.
Ниже,подробно будет представлена и разобрана принципиальная схема проведениядилинговых операций, а также приведен список всех законов и документов,относящихся к дилинговым операциям.
Основнымизаконодательными нормативными актами регулирующими условия и порядок дилинговыхопераций являются:
Гражданскийкодекс Р.Ф.
Инструкциигосбанка СССР от 24 мая 1991 года.
ЗаконР.Ф. от 9.10.92. «О валютном регулировании и валютном контроле»
Другиезаконодательные акты и нормативные документы Ц.Б.Р.
Всоответствии с документами, приведенными выше, выделяются следующие понятия:
1.Иностранная валюта.
А)Денежные знаки в виде казначейских билетов, монеты, находящиеся в денежномобращении и являющихся законным платежным средством в соответствующеминостранном государстве, или группе государств, а также изъятые или изымаемыеиз обращения, на подлежащие обмену денежные знаки.
Б)Средства на счетах в денежных единицах иностранных государств и международныхрасчетных единицах.
Замечание:Из закона - Гражданского статья 3 пункт 4 Р.Ф. «О валютном регулировании ивалютном контроле» следует, что юридические и физические лица Р.Ф. могут иметьв собственности иностранную валюту, а следовательно и распоряжаться ею.
2.Валютные операции.
А).Операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютныеценности, в то числе операции, связанные с использованием в качестве средстваплатежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте;
Б).Ввод, ввоз и пересылка в Р.Ф., а так же вывоз и пересылка из Р.Ф. валютныхценностей;
В).Осуществление международных денежных переводов. Непосредственно операциям купли- продажи валюты относятся пункты «А» и «Б», кроме того, эти операции типа споти форвард можно отнести к категории текущих валютных операций.
Г).Переводы в Р.Ф. и из Р.Ф. иностранной валюты для осуществления рассчетов безотсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ и услуг, а так же дляосуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операцийна срок не более 180 дней.
Д).Получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 170 дней.
Е).Переводы в Р.Ф. и из Р.Ф. процентов, дивидентов и иных доходов по вкладам,инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала.Форвардные валютные операции на срок более 180 дней в данном случае относятсякатегории валютных операций , связанных с движением капитала.
ЗАМЕЧАНИЕ: Законом установлено, что проценты могут иметь счета в иностранной валюте вуполномоченных банках, однако законодательством Р.Ф. установлены следующиеограничения, запрещающие:
Осуществление,минуя уполномоченные банки, сделок по купле и продаже иностранной валюты зарубли между резидентами и нерезидентами.
Осуществлениегражданами валютных операций на территории России, минуя уполномоченные банки.
Уплатаденежных сумм в рублях, оказание услуг, или предоставление каких либохудожественных ценностей Р.Ф. с последующим получением эквивалента виностранной валюте за границей.
Получениеденежных сумм в рублях в качестве эквивалента за уплату иностранной валюты заграницей.
Проведениевалютных операций, связанных с движением капитала, без лицензии Банка России.
Продажаиностранной валюты юридическим лицам Р.Ф. на другие нужды, кроме целей импортатоваров и услуг (проведение текущих операций).
Расчетыи платежи на территории Р.Ф. в иностранной валюте.
Покупкапредприятиями-резидентами валюты на внутреннем рынке для иных целей, кромеосуществления текущих валютных операций и платежей по обслуживанию кредитов,полученных в иностранной валюте.
Покупкавалюты на внутреннем рынке без наличия документов, подтверждающих наличиедоговорных отношений у предприятия-резидента -покупателя валюты снерезидентами.
Открытиеюридическими лицами - резидентами без разрешения банка России текущих и иныхсчетов за границей и совершение по этим счетам операций в иностранной валюте.
Техническиеограничения, например получение разрешения на каждую проводимую операцию вЦ.Б.Р., что недопустимо для быстрого проведения сделки, необходимость иметьсвязь с множеством банков разных стран и.т.д.
Извсего этого следует, что российские предприятия не могут непосредственно засчет собств5енных средств осуществлять операции как на международном, так и навнутреннем валютном рынке. Подобные операции могут проводить толькоуполномоченные банки.
Кэтим же пунктам относятся следующие экономические ограничения:
Намеждународном рынке торговля осуществляется стандартными лотами, т.е.стандартными объемами валютных контрактов. На сегодняшний день принятыследующие стандартные объемы валютных контрактов: 125 000 DEM, 125 SFR, 125 00000 JPY, 620500 GBR, 500 000USD и.д.р. В случае, если агент желает заключить сделку, суммакоторой отличается от стандартной, он будет вынужден платить большийкомиссионный процент, при чем, чем меньше сумма контракта, тем вышекомиссионный процент, или больше разница между курсами покупки и продажи.
Извсех вышеперечисленных ограничений следует, что прямая дилинговая операциянерациональна. По этому в большинстве стран широко используют следующую схемуторговли:
1.Арбитраж - сделка между банками по покупке и продаже одной иностранной валютыза другую по согласованному курсу с расчетом на согласованную датувалютирования с целью получения прибыли при изменении курсов валют намеждународном рынке. Арбитраж предполагает осуществление как минимум 2-хпротивоположных по покупке и продаже валют на одинаковую сумму.
2.Операция - проведение банком арбитража по поручению своего клиента, т.е.предприятие в лице уполномоченного предприятием лица - дилера с датойвалютирования «спот» с обязательным закрытием позиции, открытой по поручениюклиента на дату валютирования. При этом предприятие не может покупать илипродавать валютные средства, оно дает поручение банку на покупку или продажувалюты от имени банка.
3.Margin Trading - осуществление операции банком на сумму позиции, превышающую вопределенное число раз (20, 25,30,40,50,100) размер страхового депозита,который представляет собой средства предприятия, принимаемые банком в качествевозмещения потерь банка при проведении операции на рублевый, или валютный счет,открываемый банком на имя клиента на условиях депозитного договора.
Клиентзаключает договор с уполномоченным банком, по которому банк обязуется попоручению клиента за свой счет и от своего имени осуществлять арбитражныеоперации. При этом у банка возникает риск потерь от совершения подобных сделок,поэтому клиент в качестве залога кладет на депозит в этом банке определеннуюсумму. Размер этого депозита определяется исходя из суммы заключаемых банкомсделок и предоставляемого клиенту кредитного плеча. Например, минимальная суммасделки по покупке и продаже долларового контракта составляет 500 000 U.S.D. и предоставленное предприятию кредитное плечо составляет1:20 следовательно минимальная сумма залогового депозита равна 500 000 / 20 =25 000 если кредитное плечо составляет 1: 50, то сумма залогового депозитасоставляет 10 000 USD. В случае, если банк получает убыток отпроведенной операции, то у предприятия возникают обязательства перед банком вразмере этого убытка, которые покрываются из залогового депозита; если банкполучил прибыль от проведенной операции, то у него возникают обязательстваперед предприятием в размере этой прибыли. Полученная сумма может начислятьсяна залоговый депозит клиента в качестве процентов или переводтиться на любойсчет в зависимости от условий договора. Обязательным условием являетсяпоручение клиента банку на закрытие открытой позиции, ведь банк играет на своиденьги ; если такого, не происходит, то банк может сам закрыть длинную позициюкороткой, но уже по любому курсу, при этом клиент может понести убытки. Намировом рынке крайне редки ситуации, когда курсы валют по отношению друг кдругу изменяются оболее чем на два процента, и проиграть свой залог клиенту приразумной игре практически невозможно. Если же дилер банка видит, что возможныеубытки при неблагоприятном движении курса могут превысить сумму залоговогодепозита, он может самостоятельно без указания клиента закрыть позицию субытком, не превышающим залоговой суммы.
Огромнуюроль в дилинговой работе играет операттивная информация о котировках валют. Этаинформация в основным предоставляется такими информационными гигантами как Reuters, Dour Younes Telerate, Tufor, и.д.р.
Допускклиента к этой информации осуществляется банком путем предоставления дилеруклиента места в специальном информационном зале, где и можно получитьинформацию о котировках и реальный прогноз котировок. Только на основании этойинформации дилер клиента принимает решения о проведении операции и даетпоручение дилеру банка.
Сделкиот имени банков заключают физические лица-дилеры-представители банков,действующие на основании доверенности банка-«...письменного уполномочия,выдаваемого одним лицом другому лицу для представительства перед третьимилицами...» (ст. ГКРФ). Доверенность должна быть нотариально заверена . При этомдилеры не могут проводить операции от своего имени и за свой счет, кроме того,банк не вправе отказаться от совершения обязательства по сделке, заключеннойдилером. Поручение дилерам банка на проведение операции дают дилеры (брокеры)клиента, а также физические лица, действующие на основании доверенностиклиента.