Бизнес-план должен иметь вполне определенную структуру, аналогичную той, которая будет необходима затем для детального проекта (если, конечно, дело дойдет до его разработки). Например, справочник ЮНИДО рекомендует выделить в этой структуре разделы, посвященные анализу возможных решений в части:
1) объемов и структуры производства товаров. Основой для этого ^ является оценка потенциала рынка и производственных мощностей, необходимых для обеспечения желаемых объемов выпуска товаров;
2) ассортимента и объемов ресурсов, которые будут использоваться для организации производства;
3) желательного и возможного размещения новых производственных объектов;
4) технических основ организации производства: характеристики будущей технологии и парка оборудования, необходимого для ее реализации;
5) размеров и структуры накладных расходов, связанных с обеспечением работы производственного, управленческого и торгового персонала;
6) организации трудовой деятельности производст^&иного-и управленческого персонала, включая вопросы оплаты^руда^- . '
7) организационно-правового обеспечения реализации/проекта, • включая юридические формы функционирования вновьу со^д^д^е-мого объекта; \;: \ ^О.-'^ '
8) финансового обеспечения проекта, т. е. оценки необходимых сумм инвестиций, возможных производственных затрат, а также способов получения инвестиционных ресурсов и достижимой прибыльности их использования.
В следующих главах мы остановимся на проблемах, связанных с подготовкой этих разделов бизнес-плана, более подробно.
4. Окончательная формулировка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости
Подготовка детального технико-экономического и финансового обоснования проекта должна обеспечивать альтернативное рассмотрение проблем, связанных со всеми аспектами готовящихся инвестиций: техническими, финансовыми и коммерческими. Очевидно, что решение такой задачи не по силам только экономистам, а потому желательно, чтобы на этом этапе над проектом трудилась постоянная группа специалистов различного профиля, включающая:
1) экономиста с опытом работы в данной отрасли (лучше, если именно он будет назначен руководителем группы, так как в центре внимания все же должны быть именно экономические проблемы, возникающие по каждому из аспектов проекта);
2) специалиста по анализу рынков сбыта будущей продукции;
3) одного или нескольких инженеров-технологов, хорошо знакомых с намечаемой технологией производства будущей продукции;
4) инженера-конструктора, хорошо знающего особенности будущей продукции и возможные проблемы при ее продаже и организации сервиса;
5) инженера-строителя, имеющего опыт создания аналогичных производств в прошлом;
6) специалиста по учету затрат в производствах данного типа. Наряду с постоянными специалистами в работе группы могут периодически принимать участие и эксперты по отдельным проблемам (например, экологи). Это тем более важно, что на данной стадии работы она может и должна приобрести уже итеративный характер. Иными словами, если вдруг выясняется, что приемлемость проекта становится сомнительной в силу каких-то причин, то проектная группа должна попытаться найти альтернативное решение, которое позволит устранить это • препятствие на пути к выгодному инвестированию. Естественно, речь идет не о «подгонке под заданный результат», а о том, что всегда существует несколько возможностей решения одной и той же проблемы, и задача проектной группы состоит именно в поиске той комбинации всех доступных способов решения отдельных проблем, которая сделает проект приемлемым, т. е. позволит производить конкретный продукт для известного рынка с финансовыми результатами, удовлетворяющими инвестора.
Очевидно, что процесс поиска таких комбинаций, делающих проект приемлемым и, более того, выгодным, должен найти отражение в окончательном документе, поскольку описание его этапов и результатов уже само по себе несет важную информацию в подкрепление достоверности окончательных выводов о целесообразности или нежелательности реализации рассматриваемого инвестиционного проекта.
На этом этапе аналитических работ особенно важно точно определить масштабы будущего проекта, т. е. величину планируемого выпуска или количественные параметры деятельности в сфере услуг. Без такого уточнения бессмысленно вести дальнейший сбор информации. Причина очевидна: от масштаба будущей деятельности на вновь создаваемом производственном объекте будут зависеть не только потребности в инвестициях, но и величина затрат на производство продукции (оказание услуг), поскольку, как мы покажем ниже, некоторые виды затрат меняются строго пропорционально объемам производства, а другие зависят от них хоть и в меньшей степени, но не настолько, чтобы этим можно было пренебречь без опасности получить неверный результат оценки приемлемости инвестиций. Кроме того, без точной фиксации желаемых масштабов будущей производственной деятельности невозможно проводить достоверное сравнение различных вариантов инвестиционных проектов — такое сравнение правомерно лишь в том случае, если мы ведем его применительно к сопоставимому масштабу будущей деятельности.
Не менее важная задача на этой стадии работ — как можно более точное временное эшелонирование всех видов основных и вспомогательных работ, без которых данный инвестиционный проект не может быть реализован. Такое эшелонирование особенно важно для анализа в дальнейшем ликвидности проекта на основе сопоставления дисконтированных денежных притоков и оттоков.
Подготовка всех типов данных для принятия окончательного решения составляет основное содержание этапа окончательной формулировки проекта и тщательной оценки его технико-экономической и финансовой приемлемости.
Что касается следующего, последнего этапа — принятия окончательного решения о целесообразности реализации проекта, то его осуществление предполагает учет комплекса факторов, в том числе и внеэкономических (например, политических и социальных), а потому мы не будем его рассматривать, ограничив круг наших тем только экономическими аспектами инвестиционного процесса.
Достоинство такого постадийного подхода состоит в том, что он обеспечивает возможность постепенного нарастания усилий и затрат, вкладываемых в подготовку проекта. Действительно, неотъемлемым элементом каждой из стадий является оценка полученных результатов и отбор наиболее многообещающих проектов. Только эти отобранные проекты и становятся объектом исследований на следующей стадии, работа только над ними получает финансирование. Проекты же, не подтвердившие свою перспективность, сразу же отвергаются, и это позволяет избежать той крупной траты денег, которая происходила бы, если бы все инвестиционные концепции доходили до дорогостоящей стадии окончательной формулировки и тщательной оценки (feasibilitystudies). Важность такой фильтрации проектов будет более понятна, если принять во внимание, что, по имеющимся оценкам, стоимость работ по окончательной формулировке и оценке проекта может достигать для малых проектов 1 — 3%, а для крупных — 0,2 — 1% общей суммы инвестиций.
Имея это в виду, рассмотрим теперь более подробно круг проблем, возникающих на первых двух стадиях этапа предынвес-тиционных исследований.
Организация поиска инвестиционных возможностей
Поиск и выбор идей, в которые стоит вложить деньги, — задачи столь важные, что мы будем рассматривать их дважды: в этой и следующей главах. Вначале попытаемся очертить рамки, в которых стоит вести такой поиск, а затем подробно разберем возможные при этом подходы и их связь со стратегией фирмы.
Что может служить отправной точкой при формулировке инвестиционной концепции?. Ответ на этот вопрос зависит от того, кто в ней заинтересован. Если речь идет об уже существующем предприятии, то круг его инвестиционных концепций в значительной степени предопределен отраслевым профилем, накопленным опытом завоевания рынка, квалификацией персонала и т. д.
Куда более свободны в поиске инвестиционных концепций органы регионального и отраслевого управления. Для них отправной точкой могут служить неудовлетворенные потребности региона или отрасли или приоритеты государственной структурной политики, если таковая существует.