… определение рисков и создание системы гарантий. То есть основное искусство консультанта по ИП – это распределить риски между всеми участниками этого проекта, так, чтобы у каждого из них был не слишком большой объем риска, но каждый был бы заинтересован участвовать в этом проекте. Значит, соответственно, идет распределение рисков и создание пакета гарантий, который позволяет нормально запустить проект. То есть то, что можно назвать финансовым инжинирингом. То есть вы ищете комбинации гарантий, комбинации рисков, при которых можно проект запустить. Что здесь существенно? Для того, чтобы проект запустить, как правило, приходится создавать достаточно большую систему гарантий по проекту. Кто может быть гарантом по ИП? Все его участники. Ну, смотрите, что здесь получается. Мы можем выделить 5 типов гарантов по ИП. Вот посмотрите, это достаточно любопытно, это нетрадиционно, у нас в стране таких вещей не делалось никогда, это как бы новая для нас с вами схема организации деятельности. Такого рода система коллективных гарантий. Значит, кто может быть гарантом по проекту?
Первое – изготовитель оборудования, которое вы будете использовать на объекте.
Второе – поставщики материальных и энергетических ресурсов.
Третий тип гарантов – потребители продукции.
Четвертое – подрядчики.
И пятое – государственные организации.
Ну, а, соответственно, потребителем этих гарантий является тот, кто дает деньги. То есть все эти 5 категорий дают гарантии тому, кто дает деньги. Значит, в чем здесь логика? Почему у нас не было такой коллективной системы гарантирования инвестиций? А потому, что такая система разделения ответственности и коллективных гарантий возникает в рыночной экономике. В чем логика? Почему изготовители оборудования могут выступать гарантами? Потому, что они заинтересованы в проекте. Если проект запускается, у них появляется рынок сбыта, то есть они могут продать свою продукцию. Значит, они готовы дать гарантию, чтобы этот проект запустился и у них появился спрос на их изделие. Это серьезная вещь, особенно, когда у вас есть проблемы со сбытом оборудования, и вы готовы даже поддержать какой-то проект, гарантировать его, чтобы обеспечить себе сбыт. Для нас с вами это как бы болезненная тема.
Что я имею в виду? Скажем, у нас был такой неприятный казус. Ну, может быть, я неправильно употребил слово ”казус”, во всяком случае неприятная ситуация: нас китайцы пригласили к участию в тендере на поставку энергетического оборудования для своего большого проекта. У них есть огромный ИП, называется он, по-моему, ”Три ущелья”. Значит, они испытывают очень большой дефицит электроэнергии, у них есть горные реки и они создают огромный энергетический комплекс больших ГЭС. Для ГЭС им нужно энергетическое оборудование, они пригласили наших изготовителей энергетического оборудования к участию в конкурсе. Мы делаем очень хорошие турбины, поверьте мне. Пока еще умеем. Но вопрос состоит в том, что когда наши выиграли этот тендер по техническим параметрам, то китайцы сказали, что мы хотим от вас гарантий на то, что вы частично будете принимать на себя финансовые риски по данному проекту и, более того, вы эти гарантии предоставите нам в форме поставки оборудования под кредит. То есть в форме товарного кредита. А мы вам потом погасим стоимость кредита из выручки от продажи электроэнергии. Вот тут, как бы, наши заскрежетали зубами, поскольку денег таких у нас нет, и мы отказались от участия в поставках, мы не смогли выполнить это условие и контракт ушел американским энергостроителям, поскольку они сумели такого рода финансовые условия выдержать, а мы не смогли, у нас нет системы поддержки экспортных операций. Поставщики оборудования заинтересованы и поэтому могут выступать гарантами.
Дальше. Поставщики ресурсов. Значит, та же самая логика. Им нужен рынок сбыта, им нужен потребитель. Вы понимаете, что для советской экономики это в принципе странные вещи я говорю. А в рыночной экономике это нормально. Ты должен создать себе потребителя. И если он появляется, и это крупный потребитель на многие годы, то ты готов даже финансово его поддержать в виде гарантий рисков, которые у него возникают, лишь бы он появился, запустился, начал у тебя регулярно покупать те или иные материальные ресурсы. Что касается потребителей продукции. Даже они могут быть гарантами по проекту. Это возникает не очень часто, это бывает в том случае, если потребитель очень сильно заинтересован в данной продукции. Если он испытывает дефицит, если он сам не может без нее обойтись. Ну, это чаще бывает, конечно, в сфере производственной. То есть когда вы создаете производство какой-то конечной продукции, вам нужны определенные комплектующие и вот под ИП создания этих комплектующих, без которых вы не выпустите свою конечную продукцию, вы можете дать гарантии.
Подрядчики. Подрядчики дают гарантии в силу того, что они заинтересованы в заказчике своих строительных услуг. Поэтому они готовы давать гарантии, и они, как правило их дают в части своих строительных работ, как правило, это гарантии, что они завершат проект в срок, что объект будет работать, то есть гарантируют качество строительно-монтажных работ. Наконец, гарантии государственные, как правило, даются для того, чтобы компенсировать административные и политические риски. И для некоторых проектов вообще невозможно получение денежных средств на запуск этих проектов без госгарантий. Ну, это прежде всего относится к инфраструктурным проектам. То есть, когда вы стоите такие объекты, которые решают общие задачи развития страны, но не могут быть во всех случаях коммерчески выгодными. Это строительство дорог, мостов и тому подобные вещи. В этом случае нужны гарантии государства, что оно поддержит этот проект и снимет часть рисков. И, наконец, кроме этих 5-ти гарантов, которые заинтересованы в реализации проекта, есть коммерческие гаранты. Коммерческий гарант – это тот, кто дает гарантию за плату. Вы покупаете у него гарантию. Вы ему платите и он за это гарантирует определенное возмещение ущерба при тех или иных рисках. То есть это как бы платная услуга. Как правило, такого рода гарантами выступают банки, страховые организации, инвестиционные компании. То есть вы им за это платите. Что здесь могут быть за ситуации? Ну, давайте попробуем разобрать отдельные виды рисков, чтобы было понятно, что это такое и как они участвуют в проекте, как мы с ними работаем с этими рисками.
Давайте попробуем разобраться в коммерческих рисках. Давайте их разделим на 2 части. Значит у вас ситуация какова? У вас есть заемщик, который берет деньги на реализацию проекта, и он берет на себя все обязательства, связанные с выплатой денег тому, кто дал деньги на проект. Это святое дело и кроме заемщика принимать на себя этот риск никто не может. А вот остальные риски могут быть распределены между участниками проекта. Ну, давайте посмотрим завершение строительства – первый риск. А точнее, риск несвоевременного завершения строительства. Значит, здесь, как бы, гарантией снижения этого риска выступают разного рода инструменты. Ну, самый простой способ – это выбор надежного поставщика, который гарантирует выполнение работ в срок. Ну, вы берете фирму ”Ноготекс”, которая гарантирует вам выполнение в срок на определенных условиях, о которых вы с ней договорились в отдельном соглашении. Во всяком случае надо сказать, что это существенный аспект. А вот скажем, был я на этой Краснодарской табачной фабрике, и, значит, когда ее начали перестраивать фирма ”Филлип Моррис”, они практически провели некий закрытый тендер, в котором победили турки, что ужасно обидело местных строителей. Они сказали: ”Как же так – в Краснодаре российским строителям не дают строить объект”. Но у ”Филлипа Морриса” была очень простая логика: у вас нет никакой репутации о завершении строительства в срок, а турки дают гарантии, это проверяли, у них есть хорошая репутация. Мы снижаем риск, привлекая подрядчика, который способен сдать объект в срок и это доказывал не раз.
Что еще? Превышение сметы строительства. Это второй риск. Очень частый риск. И для того, чтобы с ним бороться, применяют достаточно специфические инструменты. Значит, здесь есть несколько способов решения этой проблемы. Один способ – это введение премии для строителей. То есть вы говорите строителю, что если ты не просто сдашь объект в срок, а, скажем, досрочно, то ты получишь определенную премию. Посчитать эту премию можно, потому, что вы смотрите, насколько раньше вы получите конечную продукцию, какую дополнительную выручку вы будете иметь при досрочном завершении строительства и часть этой выручки вы можете передать в качестве премии строителю, который сдал объект досрочно. Это первый вариант, который, так сказать, в виде морковки. Второй вариант, если морковка не сработала, и строитель все-таки не смог избавиться от старой привычки, завершил проект не в срок и сделал его дороже, чем предусмотрено. Тогда нужно эти повышенные затраты как-то компенсировать. Для этого применяются разные механизмы. Во-первых может быть создан некий резервный фонд, то есть в проекте предусматривается этот фонд на покрытие непредусмотренных издержек. Второй вариант – вы договариваетесь с кредитором о том, что он вам открывает кредитную линию по логике stand-by. То есть вы подписываете с ним контракт по следующей логике: он вам не выделяет никаких денег впрямую, вы заключаете договор о том, что если вам потребуется дополнительная сумма денег для покрытия превышения сметной стоимости строительства, то в рамках этого stand-by кредита эта сумма будет вам предоставлена. Не потребуется – не получите, потребуется – вам эти деньги будут предоставлены. Ну, вы этот термин, наверное, слышали, по такой же логике нам предоставляются кредиты по линии Мирового Банка, по линии МВФа та же самая схема. Или второй вариант страховки – это так называемый contingency, запомните, кстати, это слово. Когда вы будете делать любую смету на любой научный проект, любой научный грант, не забудьте включить эту строчку. Это практически страховой фонд на непредвиденные расходы. Самое интересное занятие, когда ты реализуешь проект, когда ты думаешь, а что подставить, чтобы еще и это съесть. Поскольку у тебя это сидит в проекте, тебе эта строчка выделена, отдавать ее назад жалко, и надо придумать, что у тебя еще такое случилось, почему ты был вынужден потратить даже свои contingencies. Очень такая творческая работа. Поверьте мне. Логика здесь такова, что резервный фонд часто создают сами участники проекта, а здесь вы договариваетесь с кредитором, что у вас есть некая резервная сумма, то есть вы запросили, скажем у него 100 единиц денежных средств, из это вы говорите, что для нормальной реализации вам нужно 90, и 10 у вас - это contingency , то есть 90 у вас будет расписано по всем статьям затрат – подробно-подробно ваша смета, а 10 вы просто указываете contingency на непредвиденные обстоятельства. Ну, как правило, это как раз делается для покрытия превышения сметной стоимости строительства.