Дальше. Когда вы объясняете здесь вопросы размещения производства, да?, мы до сих пор обсуждали с вами эти проблемы с точки зрения минимизации затрат, выбирали как бы оптимальное местоположение предприятия. Вот когда речь идет о проектном финансировании, то кроме этого еще появляется финансовый аспект. Что имеется в виду? Каков размер площадки, которую вы хотите получить под строительный объект и на каких условиях вы эту землю получите. То есть вы приобретаете ее в собственность, вы берете ее в аренду, сколько вы за это платите и каковы гарантии, так сказать, что у вас землю не изымут в течение срока эксплуатации объекта. То есть здесь уже появляется такая детальная финансовая оценка земельных участков, которые вы берете для реализации своего проекта. Значит, естественно, что вы в своей документации делаете подробный анализ графика реализации проекта. Здесь это делается еще более жестко, поскольку проектное финансирование – это финансирование операций, связанных с большим риском, и нарушение сроков – это дополнительные риски, поэтому вы здесь делаете детальный график по всем этапам реализации проекта, начиная от разработки документации и кончая вводом объекта в эксплуатацию и выходом на проектную мощность, то есть поэтапно вы указываете, в какие сроки будет завершена работа. Причем, если у вас совсем новая идея, новый продукт, тогда у вас еще может быть как бы субграфик: то есть общий график работ по проекту и появляется еще отдельный маленький его раздел – это все, что связано с доведением продукции, значит, завершением конструкторских работ, проведением испытаний, созданием лабораторного образца, организацией выпуска первой партии. То есть поскольку это все определяет реальность и надежность вашего проекта, то вы должны эти сроки указать. Учтите, что потом это будет контролироваться. И кредитор будет все время отслеживать, соблюдаете вы эти графики или не соблюдаете, - для него это индикатор того, укладываетесь вы в реализацию проекта или нет.
Значит, что касается финансово-экономической оценки такого рода документации проектов, то здесь есть как бы 2 элемента. Значит, первое – вы должны обязательно подготовить здесь специальные таблицы, содержащие всю исходную информацию по вашему проекту. То есть специально выделяется раздел, как бы, отправные параметры проекта, где вы указываете, исходя из чего вы вели все расчеты по проекту, то есть какие объемы продаж, какой стоимости технологии вы взяли, какие цены вы указали. Значит, все параметры, которые используются для обоснования вашего проекта, сводятся в таблицы и указываются источники, откуда вы эти цифры взяли. То есть, не то, что называется, ”пол плюс потолок, деленное на 2”, а оценка рынка по данным такой-то фирмы, динамика цен по прогнозам такого-то центра и так далее и так далее. Что-то, конечно, будет ваша собственная информация, значит, вы указываете по вашим оценкам, это возможно. Но тем не менее вы указываете информацию.
Что еще здесь, пожалуй, важно. Значит, финансовый консультант разрабатывает план реализации проекта, то есть он указывает, кто что будет делать по этому проекту, в какие сроки, то есть делать организационную диаграмму проекта, то есть как он будет реализовываться и кто за что будет отвечать. Мы с вами, если помните, называли это организационный план. Вот это делает тоже финансовый консультант, это его функция. Поэтому, строго говоря, те, кто занимаются проектным финансированием, это смешанные организации, как правило, то есть они совмещают в себе чисто финансовую организацию и группу специалистов именно в данной области. Кстати, поэтому для области проектного финансирования характерна отраслевая специализация, то есть невозможно иметь в штате специалистов по всем отраслям. Поэтому, если вы хотите надежно финансировать какие-то инвестиционные проекты, то вы, как правило, выбираете отраслевую специализацию. То есть организации, которые занимаются только нефтедобычей, проектами в этой сфере, кто-то занимается добычей и эксплуатацией железных руд и так далее и так далее, то есть здесь достаточно жесткая специализация, поскольку невозможно иметь всех специалистов в штате.
Ну, и пожалуй, организация финансирования проекта. Здесь начинается с простого – с составления инвестиционного меморандума. Инвестиционный меморандум – это краткий вариант инвестиционного проекта, он близок к тому, что мы с вами называли резюме, если помните. Значит, ну поскольку сейчас на рынке есть заказы, на то, чтобы делать такого рода меморандумы по заказам фирм, то я хочу, чтобы вы знали, значит, что входит в меморандум, чтоб ежели паче чаянья вам такая работа перепадает, чтоб вы по крайней мере знали, что это за документ, что в него входит, какие элементы. Значит, как структурируется меморандум инвестиционного проекта? Значит, в него входит несколько элементов.
Первое – краткое название проекта,
Второе – краткое описание проекта и цели финансирования,
Третье – общий объем потребных инвестиций для проекта. Из них выделяются собственные средства, то, что мы с вами говорили, что никогда проект не может быть профинансирован за 100% чужих средств, вы должны вложить свои средства.
Дальше, очень хорошо, если вы сможете выделить не просто собственные средства, но и указать уже освоенный объем средств. То есть как бы показать, что уже работа идет, что уже какой-то кусок пути вы прошли, какую-то часть работ уже профинансировали и инвестор уже приходит на подготовленную почву. Это общий принцип. Тут, как вам сказать, вы будете делать любого рода заявки, кстати, это относится ко многим вещам. Вот будете делать заявку на финансирование научного исследования, вы обнаружите там ту же логику. Скажем, если вы возьмете формы такого агентства, как ЮЭСЭЙ, которое спонсирует научные работы у нас, то у них прямо даже в форме выделено – потребная сумма средств и сколько вкладывает организация научная, которая хочет получить данный грант, обязательно это указывается.
Дальше. Сколько вам требуется финансирования. Вы указали, сколько у вас всего нужно, сколько у вас собственных средств, дальше вы говорите, сколько вам, соответственно, требуется на покрытие недостатка в средствах. Из этого вы выделяете, сколько вам нужно в виде кредита и сколько в виде прямых инвестиций. То есть вы по сути дела расписываете структуру источников финансирования.
Раз вы это написали, то дальше вы говорите, в какой срок вы готовы вернуть инвестиционные ресурсы, ну, в зависимости от того, на каких условиях вы их брали. Значит, если вы берете кредит, то вы указываете срок возврата при расчетной процентной ставке. Что я имею в виду? Мы с вами, как вы помните, пытались обосновать максимальную ставку процента, которой вы можете окупить взятые вами кредитные ресурсы. Естественно, что вы будете пытаться получить кредит по более низкой ставке. Это будет предмет торга между вами и кредитором. Да? Вы будете пытаться занизить ставку с криками ”ой-ой-ой-ой-ей – тяжело, трудно”, а банк будет, естественно, пытаться завысить ставку, чтобы получить больший доход и, так сказать, компенсировать свои риски. Поэтому окончательно ставка сложится в предмет торга, но в инвестиционном меморандуме вы закладываете свою отправную точку, то есть, с чего вы начнете свой торг с банком. Вы предлагаете ему 20%, банк говорит : ”60% и отойди”, вот начинается дальше торг, как вы торгуетесь между этими ставками. Значит, соответственно, срок возврата вы берете и просчитываете исходя из той ставки, которую вы предлагаете заплатить банку. Не с той, которая у вас сложится, вы ее еще не знаете, как уторгуетесь, а исходя из вашей ставки, которую вы предлагаете. А если речь идет о собственных средствах, тогда вы указываете ту долю в прибыли, которую получит инвестор и, соответственно, за сколько времени благодаря этой доле в прибылях он окупит вложенные в вас средства.
Четвертый большой раздел. Это информация об операторе проекта, то есть о той организации, которая будет использовать деньги и выполнять инвестиционный проект. Что здесь указывается? Юридический статус оператора проекта, основные учредители, размер уставного капитала, структура управления и, наконец, краткие справки по основным руководителям. Как видите, вы это все уже обсуждали, да?, когда мы говорили о структуре бизнес-плана. Эти элементы вам знакомы, значит, вы знаете, откуда вы это берете и как вы это составляете. Вот это основные элементы инвестиционного меморандума, то есть той документации, которую вы направляете инвестору для предварительного рассмотрения.