Процесс расчета номинальных процентных ставок намного проще. Если используются ставки финансовых рынков как основа для расчета то данные ставки будут номинальными. Отношение межде номинальными и реальными денежными потоками может быть выражено:
Реальный денежный потокt = Номинальный потокt/(1+Е(И))t
где Е(И) = ожидаемым уровень инфляции обшего уровня цен.
Эффекты инфляции будут зависеть частично на разнице, если такая существует, между ожидаемой инфляцией цен на товары который данная фирма продает и той на товары которые фирма использует. Если фирма ожидает повышение цен на товары которые она продает будет происходить быстрее чем стоимость ее расходов то реальные денежные потоки увеличатся с ростом темпа инфляции. Если нет то будет происходить обратная ситуация.
Отношение между номинальной и реальной ставкой дисконтирования также зависят от уровня инфляции.
Реальная процентная ставка = (1 + номинальная процентная ставка)/(1+Е(И)) – 1
где Е(И) = ожидаемый уровень инфляции в обшем уровне цен.
Заключение
Одним из важнейших факторов для инвесторов должно быть влияние инфляции на их вложения. Также текущий уровень инфляции может дать ключи к пониманию позиции в которой находится экономика на экономическом цикле и поможет обеспечить информацию о будущем уровне процентных ставок. Немедленным эффектом повышаюшегося темпа инфляции является падение стоимости облигации и повышение цен на акции ( в оссобенности цикличных акциях как лесных, химических предприятий и драгоценных металлов), а также понижение стоимости инвестиций чувствительных к изменению процентных ставок. Таким образом инвестор должен учитывать данные факторы и внимательно отслеживать уровень инфляции и риска связанного с каждым конкретным инструментом, что позволит ему успешно участвовать на рынке инвестиций как в настоящем так и в будущем.
Список литературы
Aswath Damodaran, Investment Valuation, John Wiley & Sons Inc., 1996 New York
Richard M. Levich, International Financial Markets: Prices and Policies, Irwin McGraw-Hill, 1998, Boston
Frank J.Fabozzi, The Handbook of Fixed Income Securities, Irwin McGraw-Hill, 1997, New York
Ann-Marie Meulendyke, U.S.Monetary Policy and Financial Markets, Federal Reserve Bank of New York, 1998 New York
Instruments of The Money Market, Federal Reserve Bank of Richmond, 1993 Richmond