С другой стороны, взаимодействие между инвестициями и капитальным запасом ограничивает амплитуду циклов.
В другом варианте своей теории делового цикла М. Калецкий осуществил детальный анализ фаз цикла. Для этого он ввел новые макроэкономические переменные, связанные с инвестиционным процессом: D - инвестиционные заказы, и U - амортизация. Конкретные фазы цикла характеризуются соотношениями между D, I и U:
а) фаза оживления: D > U, I < U;
б) фаза бума: I > U; это приводит к росту K, что с временным лагом порождает сокращение I;
в) фаза рецессии: D < U, I > U;
г) фаза депрессии: I < U; это приводит к уменьшению K, что с временным лагом порождает расширение I.
Предложенная М. Калецким теория инвестиций и циклов во многих аспектах (учет прибыли, капитального запаса) богаче теории Кейнса, но, в отличие от последней, совершенно не учитывает факторов неопределенности будущего и ожиданий, оказывающих огромное влияние на инвестиционную активность в рыночной экономике.
5. Отношение к макроэкономической политике государства
В отношении к макроэкономической политике М. Калецкий был солидарен во взглядах с Дж. М. Кейнсом и немецкими кейнсианцами. Он также полагал, что такая политика необходима для стабилизации рыночной экономики и отдавал предпочтение комбинированной политике. При этом он первым в кейнсианской традиции указал на возможность эффекта вытеснения как ограничителя действенности фискальной политики.
[1][10] Эти издержки в работах М. Калецкого и в современной экономической теории называются «накладными». Понятие «накладных издержек» было предложено институционалистом Дж. М. Кларком, см. раздел 8.1.4.
[2][11] Kalecki M. Theory of Economic Dynamics. An Essay on Cyclical and Long-Run Changes in Capitalist Economy. London, 1956. P. 95.