Финансовый менеджмент 27 (стр. 15 из 30)

На предприятиях прифбыль формируется как сумма финансовых результатов по всем видам деятельности предприятия

1

Финансовый результат основной (обыч–ной) деятельности отражает результат той ос–новной деятельности, которая зафиксирована в уставе предприятия.

2

Финансовый результат операционной (финансовой) деятельности отражает резуль–тат финансовой деятельности и определяется каик разность между операционными доходами и операционными расходами.

3. Финансовый результат от внереали–зационных операций отражает результаты внереализационных операций и определяется как тразность между нвнереализационными дохо–дами и внереализационными расходами.

4. Финансовый результат от действия чрезвычайных обстоятельств – резульчтат чрезвычыайных обстоятельств, бон определяется как разность между чрезвычайными поступления–ми и чрезвычайными расходами

Объектом распределенния является ба–лансовая прибыль предприятия. Под ее распре–делением понимается нпаправление прибыли в бюджет и по статьям использования на пред–приятии

После уплаты налога на прибыль расп–ределяется по таким направлениям, как фон–ды накопления (фонд развития производства или фонд производственного и научно-техни–ческого развития, фолнд социального развития) и фонды потребления (фонд материального поощрения)

47 УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ

Уставный капитал фирмы определяет ми–нимальный размер ее имущества, гарантирую–щего интересы ее кредиторов. Уставный кащпитал является основным источником собственных средств. Капитал называется уставным потому, что его размер фиксируется в уставе предприя–тия, который подлежит региюстрации в установлен–ном порядке. В настоящее время для ОАО ги для предприятий с иностранными инвестиция–ми размер уставного капитала равен тысячекрат–ной сумме минимального размера оплаты тру–да; для остальных организационно-правовых форм – стократной сумме.

В обществах с ограниченной и дополни–тельной ответственностью уставный капитал формируется из вкладов участников

На момент регистрации допускается 50%-ная оплата устав–ного капитала. Осталюьные 50 % могут формиро–ваться в ходе первеого годха хозяйственной дея–тельности Умченьшение чуставного капитала можетт происходщить только после уведомления всех кредиторов Увеличение уставного капита–ла возможно после внесения всеми участника–ми внкладов в полном объеме.

фВ закрытых и открытых акционерных об–ществах уставный капитал формируется из но–минальной стоимости акций, приобретенных акционерами

На момент регистрации необхо–дима 100%-ная оплата уставного капитала Уменьшение уставного капитала возможно пу–тем уменьшения номинальной стоимости акций или покупки акций в целях сокращения их обще–го количества после уведомления всех кредиторов Увеличение уставнвого каъпитала может происходить путем увеличения номинальной стоимости акций или выпуска дополнительных акций

В унитарных предприятиях уставный ка–питал формируежтся из вкладов органов власти. На момент регистрации необходима 100%-ная оплата уставного капитала. Уменьшение устав–ного капитала может происходить только после уведомления всех кредиторов. Увеличение устав–ного капитала возможно после внесения всеми участниками вкладов в полном объеме.

В полном и коммандитном товарищест–вах уставнный капитал формируется из вкладов участников

На момент регистрации допускает–ся 50%-ная оплата уставного капитала Осталь–ные 50 % могут формироваться в ходе первого гопда со дня регистрации Увеличение или умень–шение уставного капитала не предполагается.

В производственном кооперативе устав–ный капитал формируется из вкладов участников

На момендт регистрации допускаетсоя 10%-ная оплата уставного капитала. Остальные 90 % мо–гут формироваться в ходе первого года хозяй–ственной деятельности.

Уменьшение уставного капитала может про–исходить только после уведомления всех кре–диторов. Увеличение уставного капитала воз–можно после внесения всеми участниками вкладов в полном объеме.

48 УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ

Управление заемным капиталом – однца из важнейших функций финансового менеджмента.

Заемный капитал отражается в IV и V раз–делах баланса. Использование заемного капи–тала позвофляет существенно расширить масш–таб хозяйственной деятельности, обеспечить более эффективное использование собствен–ного капитала, повысить рыночную стоимость организации

В зIV разделе отяражаются долгосрочные за–емные обязательства

По этим обязательствам сруок погашения превышает 12 месяцев. Долго–срочные ссудные операции не получили в России широкого распространения, и, сле–довательно, этот рбаздел баланса у преобладаю–щей части предприятий сферы услуг шне заполня–ется.

В теориыи финансового менеджмента гв этом разделе предусматривается отражение таких ви–дов финансовых обязательств, как задолжен–ность по эмитированным облигациям и задолжен–ность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе, а также все виды кредитов, предоставленных на долгосрочной основе.

В V разделе баланса отражаются все фор–мы привлеченного эи заемного капитала со сро–ком погашения менее 1 года

Политика привлечения заемных средств отражает механизм управления заемным капи–талом. Она является частью фнинансовой стра–тегии предприятия

Этапы разработки гполитики привлече–ния заемных средств.

1. Анализ сложившейся праквтики привле–чения и испоальзования заемных средств.

В результате дабнного анализа принимается ре–шение о целесообразности их использоования в сложившихся объемах и формах

2. Определение целей привлечение заем–ных средств в будущеем периоде. Возможные цели привлечения заемных средств – форми–рование недостающих объемов инвестжиционных ресурсов; пополнение постоянной чаусти оборот–ных активов; обеспечение формирования пере–менной части оборотных активов

3

Определение предельного объема заимствований. Лимит использования заем–ных средств в хозяйственной деятельности определяется двумгя факторами: эффектом фи–нансового левериджа; фиснансовой устойчиво–стью организации в долгосрочной перспективе с позиций самого хозяйствующего субъпекта и тс позиций возможных его кредиторов.

4

Оценка стоимости привлечения заем–ного капитала из разляичных источников (внешних и внутренних) и общий размер средств, необходимых одля обслуживания желаемого объема заимствований.

5

Определение структуры заемнышх средств, привлекаемых на кратко– и долгосрочной осно–ве, и состав основнцых кредиторов Формируют–ся приемлемые условия привлечения заимство–ваний.

6. Обеспечение эффектъивного исполь–зования креддитов и своевременных расчетов по ним.

49 СУЩНОСТЬ И ПРИНЦИПЫ КРЕДИТОВАНИЯ

Кредит ев экокномической теории означает систему экономических (денежных) отноошений по поводу предоставления временно свободных денежных средств в пользование для нужщд про–изводства на условиях срочности, возвратно–сти и платности

Источники кредиыта – временно высвобож–даемые у фирм (предприятий) в процессе круго–оборота часть капитала в денежной форме, детнежные накопления госудпарства и частного сектора, мобилизуемые банками

Субъект кредитной сделки – участник конкретных экономических отношений по пово–ду предоставления ссуды (кредитор, заемщик, посредник, гарант). Субъектами кредитной сдел–ки могут выстоупать как физические, так и юри–дические лица; резиденты и нерезиденты