Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия 3 (стр. 9 из 16)
| Показатель | Значение | |||
| на 01.01.2004 | на 01.01.2005 | на 01.01.2006 | на 01.01.2007 | |
| Актив | ||||
| А1 | 2320 | 1385 | 3121 | 4630 |
| А2 | 3873 | 11740 | 10812 | 12536 |
| А3 | 15647 | 14904 | 16617 | 10941 |
| А4 | 1257 | 1464 | 167 | 167 |
| Баланс | 23097 | 29493 | 30717 | 28274 |
| Пассив | ||||
| П1 | 7 096 | 4 736 | 5 279 | 7 161 |
| П2 | 5 800 | 9 634 | 9 000 | 6 700 |
| П3 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| П4 | 10 201 | 15123 | 16 438 | 14 413 |
| Баланс | 23097 | 29493 | 30717 | 28274 |
| Платёжный излишек (+) недостаток (-) | ||||
| А1 > П1 | -4776 | -3351 | -2 158 | -2 531 |
| А2 > П2 | -1927 | 2106 | 1 812 | 5 836 |
| А3 > П3 | 15647 | 14904 | 16 617 | 10 941 |
| А4 < П4 | 8 944 | 13 659 | 16 271 | 14 246 |
По результатам расчетов, на рис. 7 построим диаграмму, демонстрирующую динамку ликвидности баланса.
Рисунок 7. Анализ ликвидности баланса
Таким образом, баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, так как на конец 2006 г., наиболее срочные обязательства (П1) превышают высоколиквидные активы (А1). В тоже время соотношения быстрореализуемых активов (А2) и краткосрочных обязательств (П2), медленнореализуемых активов (А3) и долгосрочных обязательств (П3), а также внереализационных активов (А4) и постоянных пассивов (П4), удовлетворяют условиям ликвидности баланса, что свидетельствует о платежеспособности предприятия в долгосрочной перспективе.
2.5 Анализ вероятности банкротства предприятия
Анализ вероятности банкротства ООО «Эльдорадо» проведем на основе описанных в первой главе методик.
Согласно широко используемой в России методике определения несостоятельности, структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:
- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше 2;
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше 0,1.
Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.
На 01.01. 2007 года коэффициент текущей ликвидности составлял:
Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов.
На 01.01. 2007 года коэффициент обеспеченности собственными средствами составлял:
Таким образом, значения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами выше определенного минимального значение, следовательно, финансовое состояние ООО «Эльдорадо» удовлетворительное.
Так как, структура баланса исследуемого предприятия является удовлетворительным, а само предприятие платежеспособным рассчитываем коэффициент утраты платежеспособности:
Так как, рассчитанный коэффициент близок 1, то можно сделать вывод о невозможности утраты платежеспособности ООО «Эльдорадо» в ближайшие три месяца.
Учитывая обоснованные сомнения в адекватности использованной модели прогнозирования несостоятельности предприятия, целесообразно использовать альтернативные модели. Поэтому дополним проведенный анализ интегральной оценкой устойчивости на основе скорингового анализа.
Анализ показателей скоринговой модели с тремя балансовыми показателями проведем по табл. 12.
Таблица 12
Анализ финансовой устойчивости анализируемого ООО «Эльдорадо»
| Показатель | 2005 г. | 2006 г. | ||
| Фактическое значение | Количество баллов | Фактическое значение | Количество баллов | |
| Рентабельность совокупного капитала, % | 4,4 | 12,5 | 5,3 | 14 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,14 | 30 | 2,03 | 30 |
| Коэффициент финансовой независимости | 0,54 | 13,5 | 0,51 | 12 |
| Итого | - | 56 | - | 56 |
По результатам анализа можно отнести ООО «Эльдорадо», как в предыдущем, так и в 2006 году, к классу проблемных предприятий.
В современной практике финансово-хозяйственной деятельности зарубежных фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое применение получили модели, разработанные Э. Альтманом и У. Бивером.
С целью прогнозирования вероятности банкротства с использованием формулы Альтмана рассчитаем следующие показатели:
- отношение оборотного капитала к сумме активов:
- отношение нераспределенной прибыли к сумме активов
- отношение накопленной прибыли к сумме активов
- отношение собственного капитала к суммарной задолженности
- отношение выручки от продаж к сумме активов
Исходя из рассчитанных показателей Z-показатель Альтмана составит:
ZА = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 + Х5 =
= 1,2 ∙ 0,994 + 1,4 ∙ 0,056 + 3,3 ∙ 0,506 + 0,6 ∙ 0,51 + 2,252 = 5,8.
Поскольку значение ZA превышает 2,99, то, согласно критерию Альтмана, вероятность банкротства ООО «Эльдорадо» низкая.
Для оценки вероятности банкротства с использованием пятифакторной системе У. Бивера рассчитаем следующие индикаторы:
– рентабельность активов:
– удельный вес заёмных средств в пассивах (финансовый леверидж):
– коэффициент текущей ликвидности:
– коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом (доля чистого оборотного капитала в активах):
– коэффициент Бивера (чистая прибыль + амортизация) / заёмные средства:
Сравнение фактических показателей модели У. Бивера для «ООО «Эльдорадо»» рассчитанных по состоянию на 1 января 2007 года с нормативными значениями проведем в табл. 13.
Таблица 13
Определение вероятности наступления кризиса по модели У. Бивера