Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия 3 (стр. 10 из 16)

Показатели	Значения
	1 группа	2 группа	3 группа	фактическое
Коэффициент Бивера	0,4 – 0,45	0,17	-0,15	0,114
Коэффициент текущей ликвидности	> 3	2 – 2,25	< 1,0	2,03
Финансовый леверидж, %	< 35	> 50	> 80	49
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом	0,4	> 0,3	0,06	0,504
Экономическая рентабельность, %	> 8	> 2	< 1,0	7,8

Таким образом, ООО «Эльдорадо», по состоянию на 1 января 2007 года, можно отнести ко второй группе. У предприятий, входящих в эту группу, по характеристики Бивера, возможно зарождение начальных признаков финансовой неустойчивости, а также возникновение эпизодических сбоев исполнения обязательств, не нарушающих процесс производства.

Для оценки вероятности банкротства с использованием методики Сайфуллина-Кадыкова рассчитаем следующие показатели:

коэффициент обеспеченности собственными средствами:

;

коэффициент текущей ликвидности:

;

коэффициент оборачиваемости активов:

;

коммерческая маржа:

;

рентабельность собственного капитала:

.

Рейтинговое число составит:

R = 2 ∙ 0,507 + 0,1 ∙ 2,03 + 0,08 ∙ 2,45 + 0,45 ∙ 0,022 + 0,102 = 1,52.

Поскольку, рассчитанное рейтинговое число ООО «Эльдорадо» превышает 1, можно сделать вывод о том, рассчитанные коэффициенты выше минимальных нормативных значений и вероятность банкротства исследуемого предприятия невелика.

Проведенный в данном разделе анализ вероятности банкротства ООО «Эльдорадо» свидетельствует о его удовлетворительной финансовой устойчивости и невысокой степени вероятности наступления несостоятельности в ближайшей перспективе.

В целом, по результатам проведенного в данной главе анализа, можно сделать вывод об устойчивом финансовом состоянии ООО «Эльдорадо».

Основной проблемой предприятия являются высокий уровень дебиторской задолженности и динамика ее роста в течение исследуемого периода. Значительной проблемой, существенно влияющий на финансовое ООО «Эльдорадо», является относительно высокий удельный вес кредиторской задолженности в структуре пассивов.

В течение исследуемого периода., можно отметить, как положительные, так и отрицательные изменения. К положительным изменениям можно отнести рост собственного капитала, повышение его маневренности, сокращение запасов, а также рост денежных средств и краткосрочных вложений. К отрицательным изменениям относится значительное увеличение уровня и удельного веса дебиторской и кредиторской задолженностей.

3 ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Совершенствование управлением дебиторской и кредиторской задолженностями

Исходя из проведенного анализа финансового состояния ООО «Эльдорадо» следует, что его основными являются высокий уровень дебиторской и кредиторской задолженностей. Следовательно, основными путями улучшения его финансового состояния является совершенствование управления данными видами активов и обязательств.

Предприятия, испытывающие финансовые затруднения, управляют в основном не денежной наличностью, а взаимными неплатежами. Баланс любого неплатежеспособного предприятия, как прибыльного, так и убыточного, имеет характерный отличительный признак — при символических суммах денежных средств на расчетном счете и в кассе значительные суммы помещены в кредиторскую и дебиторскую задолженность. При этом если предприятие прибыльно, то по большей части дебиторская задолженность будет превышать кредиторскую; если предприятие убыточно, то соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью будет обратным.

Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: видом продукции, емкостью рынка, степенью насыщенности, рынка данной продукцией, принятой на предприятии системой расчетов и др.

Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. При этом для кризисных предприятий важна не столько сама продолжительность оборота дебиторской задолженности, сколько то, чтобы она не оказалась длительнее оборота кредиторской задолженности. Ускорение оборачиваемости в принципе рассматривается как положительное явление.

Управление дебиторской задолженностью включает группировку долгов по «возрасту» и степени уверенности в их погашении. Балансовая группировка предполагает выделение двух групп: долги, которые могут быть погашены в течение 12 месяцев, и долги, которые будут погашены в срок более 12 месяцев. Для оперативного управления такая группировка является слишком укрупненной, поэтому наиболее распространенная классификация предусматривает группировку до 30, 60, 90, 120, свыше 120 дней.

По степени надежности дебиторскую задолженность следует разделить на три группы: надежные долги, сомнительные долги и безнадежные долги. Первая группа оставляется на балансе и управляется вышеописанными способами. Под вторую группу создается резерв по сомнительным долгам за счет прибыли до налогообложения. В третью группу долги относятся официально только по истечении установленного законом срока, однако в неофициальном порядке финансовая служба должна сформировать эту группу сразу, как только определится бесперспективность получения долгов. Это нужно для правильного планирования будущих прибылей и убытков.

Управление дебиторской задолженностью предполагает отбор покупателей, если у кризисного предприятия есть возможность выбора. Критерии отбора — платежеспособность контрагента и соблюдение им платежной дисциплины. Однако гораздо более реальным рычагом является определение условий оплаты продукции (работ, услуг).

Методы воздействия на должников наиболее обобщенно можно классифицировать следующим образом.

1) Правовые методы. К правовым методам воздействия на должников являются претензионная работа, досудебная переписка и подача иска. В том случае, если должник оказался недобросовестным: занимался фиктивным предпринимательством, подделкой документов и прочими уголовно-наказуемыми деяниями, то судебное разбирательство будет решено в пользу предприятия. Однако, учитывая состояние российской правовой системы, кредитор рискует получить не деньги, а лишь еще одно постановления суда. Если же должник является «добросовестным неплательщиком», юридические разбирательства могут оказаться достаточно эффективными в плане возврата денежных средств, однако, после такого воздействия предприятие может навсегда потерять клиента.

2) Экономические методы. К ним следует отнести финансовые санкции (штраф, пеня, неустойка) и залоговые отношения.

Залог является наиболее действенным рычагом влияния на должника, так как может быть продан по заниженной цене. Если нарушает условия оплаты постоянный покупатель, первой экономической санкцией против него может стать приостановка дальнейших поставок или последующее его бойкотирование со стороны других поставщиков. Однако следует учитывать и тот факт, что приостановка поставок может привести к дальнейшему усугублению финансового состояния должника или к его банкротству. Поэтому правильное применение экономических санкций должно основываться на знании тех причин, по которым должник не платит.

3) Психологические методы.

Простейшим психологическим методом является — постоянные напоминания по телефону (факсу, почте и т. п.) различной эмоциональной окраски (в зависимости от ситуации). Должник должен знать о том, что кредитор обеспокоен задержкой платежа и готов предпринять решительные меры по его возврату.

Более сложный — использование различных средств массовой информации (СМИ) или распространение информации о задержках платежей среди смежных поставщиков и других заинтересованных лиц. Многие фирмы понимают, что имиджевые потери иногда дороже денежных. При этом психологическое влияние оказывается очень эффективным для добросовестных дебиторов.

Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяют использовать в практике финансового менеджмента ряд новых форм управления дебиторской задолженностью — ее рефинансирование, то есть ускоренный перевод в другие формы оборотных активов предприятия; денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги.

Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности, используемыми в настоящее время, являются: факторинг; учет векселей, выданных покупателями; форфейтинг.

Наиболее распространенной ошибкой руководителей кризисных предприятий является их нежелание терять на дисконте при продаже долгов. В результате чего, предприятие впоследствии рискует списать на убытки всю сумму дебиторской задолженности как потерю от безнадежных долгов.