Политика дефляции при последовательном и жестком ее проведении может дать желательный антиинфляционный эффект, тем не менее, реализация ее связана с определенными трудностями, поскольку усиливает социальное напряжение в обществе, вызывает угрозу экономических спадов и уменьшение занятости. Поэтому правительствам нередко приходится маневрировать, оперативно, изменяя дефляционные методы инфляционными [7, 8, 21].
2. Политика доходов предполагает параллельный контроль над ценами и заработной платой путем полного их замораживания или установления пределов их роста. Однако такой метод регулирования приводит к возникновению скрытой или подавленной инфляции, которые подробно были рассмотрены ранее в разделе 1.2.
Варианты антиинфляционной политики выбирается в зависимости от приоритетов. Если ставится цель сдерживания экономического роста, то проводится дефляционная политика, если целью является стимулирование экономического роста, то предпочтение отдается политике доходов. В случае, когда ставится цель – обуздать инфляцию любой ценой, то параллельно могут использоваться оба метода антиинфляционной политики.
Помимо основных линий антиинфляционной политики применяются различные меры по смягчению последствий инфляции:
· индексация (полная или частичная) означает компенсацию потерь в результате обесценения денег. При полной индексации речь идет об индексации государством зарплаты, пенсий, вкладов и т. п. Частичная индексация – это либо компенсация потерь отдельным группам населения, либо индексация цен на определенные товары. Сначала метод индексации применялся в конце 40–х – начале 50–х гг. при инфляции, вызванной переходом от военной экономики к нормальным рыночным условиям. Вновь индексация стала применяться в 70–е годы в связи с развертыванием галопирующей инфляции. В большинстве ведущих промышленно развитых стран она распространялась на меньшую часть трудового населения (например, в США приблизительно на 10%). Исключением была Италия, профсоюзы которой добились введения в стране полной системы индексации;
· формы сдерживания контролируемого роста цен проявляются, во–первых, в «замораживании» цен на определенные товары, во–вторых, в сдерживании их уровня в определенных пределах. Подобный контроль сохранился во всех ведущих развитых странах. Так, в ФРГ он охватывает примерно половину розничного товарооборота, включая продовольствие. Еще большее значение этот контроль имеет для развивающихся стран, где стабильный уровень розничных цен на потребительские товары поддерживается государственными субсидиями, что обеспечивает хотя и низкий, но стабильный уровень жизни населения. Перевод этих товаров на свободную рыночную основу, как правило, сопровождается бурными социальными потрясениями;
· конкурентное стимулирование производства включает меры как по прямому стимулированию предпринимательства путем значительного снижения налогов на корпорации, так и по косвенному стимулированию сбережений для населения (снижение налогов с населения) [7, 8].
3.2. Антиинфляционная политика Банка России на 2008 год и ближайшую перспективу
Основным методом борьбы с инфляцией в России является антиинфляционная политика. Рассмотрим основные направления антиинфляционной политики Банка России на 2008 год и ближайшую перспективу.
В «Основных направлениях единой государственной денежно–кредитной политики на 2008 год» [22] представлены основные принципы, цели, инструменты денежно–кредитной политики на 2008 г. и среднесрочную перспективу.
Согласно ЦБ РФ, в 2008 г. используются основные принципы государственной денежно–кредитной политики, сформировавшиеся в последние годы. При этом главной целью «в предстоящие три года является постепенное снижение инфляции – до 5–6% в 2010 гг.»
Как и ранее, в первом полугодии 2008 г. использовались:
· стерилизация избытка денежного предложения;
· повышение роли процентных ставок в качестве инструмента денежной политики;
· ориентация на широкий диапазон укрепления реального курса рубля (от 0 до 10%), т.е. сохранение высокой степени свободы действий ЦБ РФ в этой сфере.
Кроме того, в 2008 году планировался ряд новых подходов:
· подготовка и реализация постепенного перехода к инфляционному таргетированию, предполагающего, в частности, отказ в среднесрочной перспективе от режима управляемого плавающего валютного курса;
· активизация операций ЦБ РФ по рефинансированию банков;
· постепенное уменьшение значения повышения чистых иностранных активов органов денежно–кредитного регулирования как источника роста денежного предложения.
Общемировая тенденция существенного роста цен на продукты питания и энергоносители, а также опережающий рост внутреннего спроса уже в 2007 году обусловили более высокую, чем предполагалось ранее, инфляцию в России. Как уже отмечалось в разделе 2.2., рост цен ускорился практически на все основные виды товаров и услуг, что свидетельствует о действии фундаментальных причин повышения инфляции. Поэтому Банком России осуществлялись действия по возвращению инфляции на траекторию снижения.
Правительство поручило Минфину и другим ведомствам внести программу, предусматривающую таргетирование инфляции, что означает перенаправление всей финансово–кредитной политики на борьбу с ростом потребительских цен. Об этом заявил министр финансов России Алексей Кудрин. По словам главы Минфина, политика таргетирования валютного курса (концентрация усилий денежно–кредитной политики на поддержании курса национальной валюты) себя не оправдала. Переход к таргетированию инфляции позволит существенно снизить рост цен в России, однако потребует продолжительное время – по опыту иностранных государств от 2–3 до 5 лет, отметил Кудрин [23].
Однако решение этой задачи было осложнено влиянием на российский финансовый рынок кризисных явлений на мировых финансовых рынках, спровоцированных проблемами в экономике США. В результате Банк России был вынужден перенести акцент с контроля над инфляцией на поддержание стабильности банковской системы.
В краткосрочный период сдерживание роста цен исключительно мерами Банка России, учитывая лаги воздействия на экономику инструментов денежно–кредитной политики, ограничено. Риск сохранения относительно высоких темпов роста цен до конца года поддерживается неопределенностью перспектив завершения мирового финансового кризиса, изменением поведения инвесторов и ценовой политики производителей. Финансовый кризис оказал существенное влияние на экономическую динамику – остужение рынков, признаки приостановки роста в целых отраслях и пр. Основной негативный фактор, действующий уже в настоящее время – рост издержек как следствие повышения пронцентных ставок по банковским кредитам. Рост ставок по итогам 2008 н. приведет к дополнительному увеличению издержек компаний не менее, чем на 1,6%, эквивалентному снижению прибыли на 11%.
Второй негативный фактор – уменьшение объема кредитных предложений для товаропроизводителей. Как следствие, уже сейчас уменьшаются возможности отдельных компаний по финансированию оборотного капитала для расширения производства.
Влияние кризиса на инфляцию является противоречивым, отражая действия про– и антиинфляционных факторов. С одной стороны, вливание в экономику значительных финансовых ресурсов, направленных на поддержку денежного рынка, несомненно, способно иметь инфляционные последствия. С другой стороны, охлаждение мировых рынков (в первую очередь продовольствия и нефтепродуктов), сопровождающееся способно снизить «структурную инфляцию». Дополнительным фактором является возможность усиления инфляции издержек, связанной с перекладыванием растущих издержек на потребителей.
В сложившихся условиях целевой ориентир по инфляции, установленный в «Основных направлениях единой государственной денежно–кредитной политики на 2008 год» (6–7%), будет превышен и, по оценкам Банка России, инфляция составит к концу года около 13%.
В перспективе Банк России продолжит движение к режиму свободно плавающего валютного курса, последовательно ослабляя жесткость привязки рубля к бивалютной корзине и допуская большую волатильность ее стоимости. Режим свободно плавающего валютного курса необходим для введения таргетирования инфляции в полном объеме.
Для перехода к режиму таргетирования инфляции в полном объеме Банк России в ближайшей перспективе планирует участвовать в работе по созданию необходимых условий институционального характера, способствовать повышению глубины и ликвидности российского финансового рынка, добиваться роста эффективности своей процентной политики, совершенствовать управление ликвидностью банковского сектора, развивать систему анализа денежно–кредитной политики, макроэкономического моделирования и прогнозирования.