От чего же конкретно зависит выбор наиболее разумной стратегии антиинфляционной политики? Если страна не накопила еще длительного и тяжелого опыта инфляции, если в ней слаба инфляционная инерция, т.е. сопротивляемость инфляционных процессов мерам сдерживающей денежно-кредитной политики умеренная, то переломить инфляционные ожидания будет нетрудно. При первых же признаках экономической стабилизации - замедлении инфляции и падения производства - сформируются дефляционные ожидания. Мы уже знаем, что чем быстрее адаптируются ожидания, тем короче будет рестриктивное воздействие сдерживающей политики. Немаловажную роль играет здесь и доверие населения правительству. Чтобы дефляционные ожидания стали устойчивыми, необходимо внушить населению веру в то, что замедление инфляционных процессов будет стабильным, а не кратковременным. Если экономическое
и социальное положение в стране характеризуются именно этими признаками, можно избирать путь шоковой терапии. Быстрое формирование адаптивных ожиданий является залогом того, что тяжелый период падения производства окажется недолгим.
Но если доверие правительству низкое, даже заметные успехи на пути экономической стабилизации будут долго восприниматься как случайная удача. Инфляционные ожидания будут устойчивы, и переламывать их придется трудно и долго. Падение производства в течение такого длительного периода может привести просто к экономическому коллапсу. Тогда придется избирать путь градуалистского денежного сжатия, постепенно формируя у населения оптимистические адаптивные ожидания.
Поэтому, в целом, как свидетельствует опыт, политика градуирования может оказаться удачной, если рост уровня цен не превышает 20-30% в годовом исчислении. Примеров успешного проведения этой политики, когда инфляция достигает нескольких сотен или тысяч процентов в год, нет.
Означает ли это, что экономика с более высокими темпами инфляции не может достигнуть умеренного темпа роста уровня цен, поскольку потери от борьбы с высокой инфляции будут настолько значительны, что приведут к параличу хозяйственной системы? С точки зрения модели адаптивных ожиданий на этот вопрос скорее всего придется ответить утвердительно. Любая попытка воздействовать на экономику методами денежного сжатия сокращает совокупный спрос при неизменной кривой совокупного предложения, и плата за снижение инфляции в виде роста безработицы и сокращения производства неминуема.
Из этого не следует, впрочем, что высокая инфляция в принципе непобедима, и центральные банки такой страны в принципе не должны ставить перед собой антиинфляционных целей. На самом деле, картина может быть и более оптимистичной, но зависит это все от тех же ожиданий населения, которые играют ключевую роль при определении результативности экономической политики. Если ожидания рациональны, перспективы антиинфляционной политики менее удручающи.
Мы видели, что основная проблема антиинфляционной политики при адаптивности ожиданий заключается в том, что первое денежное сжатие по определению не может оказаться ожидаемым. Людям с адаптивными ожиданиями необходимо сначала какое-то время пожить в экономике с падающим темпом инфляции, прежде, чем они начнут формировать дефляционные ожидания. На период смены ожиданий падение совокупного производства и занятости оказывается неизбежным.
Но, если ожидания рациональны, то для перелома ожиданий вовсе не нужно, чтобы в прошлом обязательно имелась сколько-нибудь длительная тенденция к снижению темпов инфляции. Достаточно, если появится информация об антиинфляционных намерениях центрального банка. Рационально ожидающее население сделает из этого вывод, что темп инфляции в будущем начнет снижаться, и станет в своем поведении исходить именно из этого. Поэтому для изменения ожиданий на дефляционные достаточно проводить денежное сжатие на условиях прозрачности и последовательности.
Действительно, в случае полностью предсказуемой государственной политики достаточно дать населению информацию о готовящемся снижении темпа роста уровня цен, и рациональные ожидания людей тут же побудят их изменить свое поведение с инфляционного на дефляционное. Следовательно, кривая совокупного предложения упреждающим образом, еще до начала денежного сжатия сдвинется в положение AS 2 на рис. 6. Впоследствии, когда центральный банк произведет сокращение предложения денег и совокупный спрос уменьшится с AD 1 до AD 2, негативные последствия этого события окажутся погашенными за счет возросшего совокупного предложения. Экономика двинется строго вниз по долгосрочной кривой совокупного предложения из точки А в точку F, потому что отсутствие ошибочных ожиданий исключает отклонение от нее вправо, в область снижающегося совокупного выпуска. Это связано с тем, что при рациональности ожиданий товаропроизводителей цены на товарных рынках мгновенно отреагируют на изменение ожиданий, поэтому не произойдет даже краткосрочного экономического спада. Потерь выпуска при проведении антиинфляционной политики не будет.
Таким образом, сторонники теории рациональных ожиданий убеждены, что если бы стремление центрального банка обуздать инфляцию было заранее известно и не вызывало сомнений, рационально ожидающее население быстро изменило бы свои инфляционные ожидания. Тогда издержки антиинфляционной политики могут быть значительно меньше величин, предсказанных теорией адаптивных ожиданий. Очевидно, что ожидания основанные на перенесении прошлого опыта в будущее, переломить всегда трудней. Для того, чтобы сформировать у населения дефляционные ожидания вместо инфляционных, надо, чтобы дефляция уже произошла и стала «прошлым опытом». Именно в этот промежуток времени между началом дефляции и формированием дефляционных ожиданий краткосрочная кривая совокупного предложения стоит на месте, ожидая, пока частный сектор усвоит опыт дефляции.
Иначе говоря, при адаптивных ожиданиях для превращения инфляционных ожиданий в дефляционные надо сначала снизить темп роста уровня цен. При рациональных же ожиданиях достаточно убедить людей, что инфляция скоро начнет снижаться. При абсолютном доверии к властям этого хватит, чтобы в тот момент, когда темп роста уровня цен действительно начнет снижаться, ожидания людей уже окажутся скорректированными. Тогда падение совокупного выпуска и занятости окажется незначительным, а, может быть, и совсем не произойдет.
Таким образом, безболезненная антиинфляционная политика требует наличия двух предпосылок. Во-первых, план снижения инфляции должен быть широко объявлен до начала его проведения в жизнь. Во-вторых, люди, устанавливающие цены и заработную плату, должны верить в объявленный план; в противном случае они не изменят своих инфляционных ожиданий.
При выполнении этих правил инфляция перестает быть серьезной угрозой для экономики, поскольку рациональные ожидания превращаются в источник экономической стабильности.
Томас Саржент, один из крупнейших представителей «новых классиков», писал по этому поводу: «Альтернативный подход с позиций рациональных ожиданий отрицает существование инерционного фактора в инфляции. Утверждается, что фирмы и рабочие подошли к ожиданию высокой инфляции в будущем и в свете своих ожиданий выдвигают и отстаивают свои требования. Однако, понятно, что люди ожидают высокого уровня инфляции именно вследствие того, что проводимая в настоящий момент и в будущем денежная и бюджетно-налоговая политика правительства дает повод для формирования подобных ожиданий... Таким образом, создается обманчивое впечатление, что инфляция несет в себе собственный внутренний импульс; в действительности, именно долгосрочная государственная политика, сопровождающаяся наличием крупного бюджетного дефицита и массированным выпуском денег, порождает инфляционную инерцию. Это означает, что инфляция может быть остановлена значительно быстрее, нежели считают сторонники инерционного подхода, и что их оценки продолжительности и дороговизны обуздания инфляции с точки зрения величины потерь преувеличены».
Не следует, конечно, впадать в другую крайность и утверждать, что преодолеть даже очень сильную инфляцию ничего не стоит. Это требует значительных усилий от органов государственной власти по завоеванию доверия населения. Ну а от самого населения, т.е. от нас с вами, требуется стать рациональными субъектами, умеющими оценивать всю доступную экономическую информацию, осмысливать ее, строить с ее помощью правильные прогнозы, а затем избрать грамотный тип поведения в ожидаемой ситуации.