В первую очередь, анализ, рекомендуется начинать с оценки динамики объёма и структуры капитальных вложений в сметных ценах по основным направлениям воспроизводства основных фондов проектов «А» и «В». Данные для этой оценки находятся в таблицах 2 и 3.
Таблица 2 – Динамика объёма и структуры капитальных вложений в основные фонды (ОФ) проекта «А»
| Направление инвестиций | 1 полугодие | 2 полугодие | Темпы динамики, % | ||
| Объём инвестирования, тыс. руб. | Удельный вес, % | Объём инвестирования, тыс. руб. | Удельный вес, % | ||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Замена ОФ | 890 | 21,16 | 780 | 20,56 | -12,36 |
| Реконструкция ОФ | 750 | 17,83 | 950 | 25,04 | 26,67 |
| Модернизация ОФ | 330 | 7,85 | 450 | 11,86 | 36,36 |
| Новое строительство | 1280 | 30,43 | 900 | 23,72 | -29,69 |
| Приобретение и установка ОФ, требуемых законодательством | 816 | 19,40 | 580 | 15,29 | -28,92 |
| Прочие капитальные вложения | 140 | 3,33 | 134 | 3,53 | -4,29 |
| Итого капитальных вложений | 4206 | 100 | 3794 | 100 | -9,80 |
На основании анализа данных таблицы 2, сделаем вывод, что на предприятии снизился общий объём капитальных вложений на 412 тыс. руб. (9,8 %). Также наблюдается снижение вложений в новое строительство на 29,69 %. Наименьший прирост наблюдается по приобретению и установке основных фондов – 28,92 %. Наибольший прирост составил по вложениям в модернизацию основных фондов – 36,36 %.
Таблица 3 - Динамика объёма и структуры капитальных вложений в основные фонды (ОФ) проекта «Б»
| Направление инвестиций | 1 полугодие | 2 полугодие | Темп прироста, % | ||
| Объём инвестирования, тыс. руб. | Удельный вес, % | Объём инвестирования, тыс. руб. | Удельный вес, % | ||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Замена ОФ | 700 | 19,72 | 1000 | 22,47 | 42,86 |
| Реконструкция ОФ | 700 | 19,72 | 950 | 21,35 | 35,71 |
| Модернизация ОФ | 500 | 14,08 | 800 | 17,98 | 60,00 |
| Новое строительство | 900 | 25,35 | 700 | 15,73 | -22,22 |
| Приобретение и установка ОФ, требуемых законодательством | 600 | 16,90 | 700 | 15,73 | 16,67 |
| Прочие капитальные вложения | 150 | 4,23 | 300 | 6,74 | 100,00 |
| Итого капитальных вложений | 3550 | 100,00 | 4450 | 100,00 | 25,35 |
Проведённый анализ динамики объёма и структуры капитальных вложений в основные фонды проекта «Б» показал, что при использовании данного проекта, на предприятии вырастет общий объём капитальных вложений на 900 тыс. руб. или на 25,35%. Но произойдёт незначительное снижение инвестиций по новому строительству, всего на 200 руб. или на 22,22%., а по остальным показателям будет наблюдаться положительная тенденция – увеличение.
Следующим шагом следует проводить анализ динамики средств, по составу и структуре, используемых на финансирование капитальных вложений также по двум проектам. В качестве основных источников финансирования используются собственные средства (амортизация нематериальных активов и основных средств, чистая прибыль) и привлечённые средства (кредиты банков, целевое финансирование из бюджета, заёмные средства других предприятий). Для характеристики динамики состава и структуры источников финансирования капитальных вложений представлена таблица 4 по проекту «А» и таблица 5 по проекту «Б».
Таблица 4 – Динамика состава и структуры источников финансирования проекта «А»
| Показатели | Использовано средств на начало периода (года) | Использовано средств на конец периода (года) | Изменение (+,-) | Темпы роста, % | |||
| тыс. руб. | в % к итогу | тыс. руб. | в % к итогу | тыс. руб. | по структуре | ||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Собственные средства предприятия | 1776 | 43,7 | 2139 | 55,5 | 363 | 11,8 | 101,9 |
| В том числе: | |||||||
| Амортизация | 1300 | 29,3 | 1500 | 42,1 | 200 | 12,8 | 115,4 |
| Чистая прибыль, направляемая на финансирование инвестиций | 476 | 13,4 | 639 | 14,4 | 163 | 1 | 134,2 |
| Заёмные средства | 2500 | 56,3 | 1585 | 44,5 | -915 | -11,8 | 63,4 |
| В том числе: | |||||||
| кредиты банков | 2500 | 56,3 | 1500 | 42,1 | -1000 | -14,2 | 60 |
| Заёмные средства предприятий | - | - | 85 | 2,4 | 85 | 2,4 | - |
| Всего долгосрочных инвестиций | 4276 | 100 | 3724 | 100 | -552 | - | 80,2 |
Как видно из таблицы 3, источники финансирования долгосрочных инвестиций уменьшились по сравнению с прошлым годом на 552 тыс.руб. Это произошло в основном за счёт снижения источников заёмных средств на 915 тыс.руб., или на 63,4%, в том числе кредитов банков – на 1000 руб., или на 60%. Привлечение в отчётном году средств других
предприятий увеличило сумму заёмных средств на 85 тыс. руб. Собственные средства, направленные на финансирование долгосрочных инвестиций, увеличились по сравнению с предыдущем годом на 363 тыс. руб. Это было вызвано увеличением суммы прибыли, направленной на финансирование инвестиций, на 163 тыс. руб., или на 34,2%. Еще одним положительным моментом является изменение структуры источников долгосрочного инвестирования в сторону увеличения удельного веса собственных средств на 11,8% при одновременном снижении доли привлечённых средств. На конец периода более 55,5% объёма долгосрочного инвестирования составили собственные средства предприятия.
Таблица 5 – Динамика состава и структуры источников финансирования проекта «Б»
| Показатели | Использовано средств на начало периода (года) | Использовано средств на конец периода (года) | Изменение (+,-) | Темпы роста, % | |||
| тыс. руб. | в % к итогу | тыс. руб. | в % к итогу | тыс. руб. | по структуре | ||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Собственные средства предприятия | 3428 | 87,90 | 3600 | 87,80 | 172 | -0,09 | 105,02 |
| В том числе: | |||||||
| Амортизация | 428 | 10,97 | 436 | 10,63 | 8 | -0,34 | 101,87 |
| Чистая прибыль, направляемая на финансирование инвестиций | 3000 | 76,92 | 3164 | 77,17 | 164 | 0,25 | 105,47 |
| Заёмные средства | 472 | 12,10 | 500 | 12,20 | 28 | 0,09 | 105,93 |
| В том числе: | |||||||
| кредиты банков | 400 | 10,26 | 450 | 10,98 | 50 | 0,72 | 112,50 |
| Заёмные средства предприятий | 72 | 1,85 | 50 | 1,22 | -22 | -0,63 | 69,44 |
| Всего долгосрочных инвестиций | 3900 | 100,00 | 4100 | 100,00 | 200 | 0,00 | 105,13 |
Проведенный анализ данных таблицы 5 показал, что источники финансирования долгосрочных инвестиций увеличились по сравнению с предыдущим годом на 200 тыс. руб., или на 5,13%. Это произошло в основном за счёт увеличения источников заёмных средств на 28 тыс. руб., или 5,9%, в том числе кредитов банков – на 50 тыс. руб. (12,5%). Собственные средства предприятия, направленные на финансирование долгосрочных инвестиций, увеличились по сравнению с предыдущим годом на 172 тыс. руб. (5%). Это было вызвано увеличением суммы прибыли, направленной на финансирование инвестиций на 164 тыс. руб., или на 5,5%. В конце года 87,8% объёма долгосрочного инвестирования составили собственные средства предприятия.
Таблица 6 – Сравнительный анализ структуры источников финансирования инвестиционных проектов
| Показатели | Проект «А» | Проект «Б» |
| Всего инвестиций, тыс.руб. | 8000 | 8000 |
| Сумма собственных средств предприятия, тыс. руб. | 3915 | 7028 |
| Сумма заёмных средств, тыс. руб. | 4085 | 972 |
| Удельный вес собственных средств, % | 48,9 | 87,85 |
| Удельный вес заёмных средств, % | 51,1 | 12,15 |
| Величина кредита, тыс. руб. | 4085 | 972 |
| Сумма переплаты по кредиту, тыс. руб. | 694,45 | 165,24 |
| Сумма кредита с учётом переплаты, тыс.руб. | 4779,45 | 1137,24 |
Проведенные расчёты показали, что сумма по кредиту проекта «А» больше аналогичной суммы проекта «Б» на 3113 тыс. руб. Из этого следует, что проект «А» использует намного больше заемных средств, чем проект «Б», что делает последний наиболее привлекательным. По проекту «А» сумма переплаты по кредиту больше чем по проекту «Б» на 529,21 тыс. руб., что делает проект «Б» опять же наиболее привлекательным.
Продолжением оценки динамики состава и структуры источников финансирования капитальных вложений является определение влияния факторов на величину инвестиций. Оценку влияния факторов на изменение величины источников финансирования инвестиционных проектов «А» и «Б» можно осуществить, с помощью расчётов представленных в таблицах 7 и 8.
Таблица 7 – Анализ факторов, влияющих на величину источников финансирования инвестиций по проекту «А»
| Показатели | Предыдущийгод | Отчётныйгод | Абсолютное отклонение, (+,-) | Темпы динамики, % | |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | |
| 1 | Объём реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб. | 52110 | 48861 | -3249 | 93,8 |
| 2 | Прибыль до налогообложения, тыс. руб. | 8505 | 9243 | 738 | 108,7 |
| 3 | Чистая прибыль, тыс. руб. | 476 | 639 | 163 | 134,2 |
| 4 | Прибыль направленная в фонд накоплений на финансирование долгосрочных инвестиций, тыс. руб. | 729 | 565 | -164 | 77,5 |
| 5 | Амортизация основных фондов, тыс. руб. | 1300 | 1500 | 200 | 115,4 |
| 6 | Собственные источники финансирования долгосрочных инвестиций, тыс. руб. (п.4+п.5) | 2029 | 2065 | 36 | 101,8 |
| 7 | Величина источников финансирования долгосрочных инвестиций, тыс. руб. | 2121 | 1694 | -427 | 79,9 |
| 8 | Рентабельность продукции (работ, услуг), % (п.2/п.1) | 16,32 | 18,91 | 2,59 | 115,9 |
| 9 | Уровень чистой прибыли предприятия, % (п.3/п.2) | 66,05 | 65,33 | -0,72 | 98,9 |
| 10 | Уровень накопления, коэффициент (п.4/п.3) | 153,15 | 88,41 | -34,74 | 57,73 |
| 11 | Удельный вес прибыли в собственных источниках, % (п.4/п.6) | 35,92 | 27,36 | -8,56 | 76,17 |
| 12 | Удельный вес собственных средств в общем финансировании, % (п.6/п.7) | 77,89 | 90,85 | 12,96 | 116,6 |
Таблица 8 – Расчёт влияния факторов на величину источников финансирования долгосрочных инвестиций по проекту «Б»