Комплексный финансовый анализ (стр. 46 из 111)

Как следует из формулы (51), снижение операционного и финансового циклов в динамике — положительная тенденция.

По анализируемому акционерному обществу продолжительность операционного цикла составляет: на начало отчетного года 389,1 дня (264,5 + 124,6); на конец отчетного периода 399,6 дня (245,6 + 154,0). Длительность финансового цикла равна: на начало года 208,5 дня (389,1 - 170,6); на конец отчетного периода 217,1 дня (399,6 - 182,5).

Следовательно, повышение операционного и финансового циклов негативно сказалось на финансовой устойчивости предприятия.

Для рассматриваемого акционерного общества актуальной является проблема минимизации данных циклов, которую можно решить за счет:

• сокращения длительности производственного процесса (периода хранения материальных запасов, времени нахождения изделий в незавершенном производстве и в запасах готовой продукции на складе);

• ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

• замедления скорости погашения кредиторской задолженности (в рамках деловой этики во взаимоотношениях с поставщиками материальных ресурсов).

На основе приведенных в табл. 6.3 показателей можно рассчитать потребность предприятия в оборотных активах (средствах). Ее устанавливают по формуле:

(52)

где П_ос — потребность в оборотных средствах; 3 — средняя стоимость запасов за расчетный период; ДЗ — средняя стоимость дебиторской задолженности со сроком погашения до 12 месяцев за расчетный период; КЗ — средний остаток кредиторской задолженности за расчетный период.

Расчет потребности в оборотных средствах по анализируемому обществу представлен в табл. 6.4.

Полученную путем усреднения величину корректируют с учетом ожидаемых изменений выручки от продажи товаров (продукции, работ и услуг) в планируемом периоде.

6.3. Анализ использования запасов

В процессе аналитической работы запасы могут быть сгруппированы следующим образом:

• сырье и материалы;

• затраты в незавершенном производстве;

• готовая продукция на складе и товары для перепродажи, которые являются необходимым элементом любой производственно-коммерческой деятельности;

• прочие запасы и затраты.

Таблица 6.4

Расчет потребности в оборотных средствах по акционерному обществу

Показатели	Предшествующий год	Отчетный год	Изменения за период (+ или -)
1. Средний остаток запасов, млн. руб.	1199,7	1197,4	-2,3
2. Средний остаток дебиторской задолженности со сроком погашения до 12 месяцев, млн. руб.	726,6	768,9	+42,3
3. Средний остаток кредиторской задолженности	1066,2	1147,4	+81,2
4. Потребность в оборотных средствах (п. 1 + п. 2 - п. 3)	860,1	818,9	-41,2
5. Выручка от продажи товаров (продукции, работ, услуг), млн. руб.	2298,1	2291,8	-6,3
6. Потребность в оборотных средствах к выручке от реализации ((п. 4/п. 5) х 100), %	37,4	35,7	-1,7

Под управлением запасами понимают анализ и контроль состояния запасов и принятие решений, направленных на экономию времени и средств за счет минимизации затрат, необходимых для формирования и хранения запасов, обеспечивающих бесперебойность производственно-сбытового процесса на предприятии.

Эффективное управление запасами направлено на решение следующих основных задач:

• снизить производственные потери из-за дефицита материальных ресурсов;

• ускорить оборачиваемость материально-производственных запасов {МПЗ);

• уменьшить излишки МПЗ, которые ухудшают ликвидность баланса предприятия и иммобилизуют дефицитные денежные средства;

• снизить риск старения и порчи материалов;

• минимизировать издержки на хранение МПЗ.

В условиях конкурентной среды каждое предприятие заинтересовано в том, чтобы добиться приемлемого объема производства и продажи товаров и тем самым упрочить свои позиции на рынке.

Для достижения такой цели необходимы соответствующие материальные и финансовые ресурсы. Масштабы их привлечения зависят от текущих и перспективных целей предприятия.

Во-первых, для осуществления процесса производства и продаж готовой продукции нужно закупать у поставщиков различные материальные ресурсы и пользоваться платными услугами. Данный процесс часто сопровождается отсрочками платежей, длительность которых зависит от финансовых возможностей поставщиков.

При оценке возможных связей с поставщиками целесообразно учитывать следующие факторы:

• сравнительные масштабы деятельности поставщика и покупателя;

• долю предприятия-поставщика в объеме реализации покупателя;

• уровень монополизации рынка конкретным поставщиком;

• наличие аналогичных товаров на рынке;

• предположительную структуру рынка (число возможных поставщиков).

Во-вторых, любое предприятие вынуждено создавать товарно-материальные запасы на различных стадиях производственного (эксплуатационного) цикла как гарантию против недопоставок материальных ресурсов. Запасы не должны быть чрезмерными, а их содержание — стоить дорого.

Ряд полезных рекомендаций.

• целесообразно рассчитывать и строго регулировать поставки каждого вида материальных ресурсов, избегать досрочных или запоздалых поставок;

• необходимо согласовывать сроки поставок с поставщиками;

• важно диверсифицировать своих поставщиков, чтобы в нужный момент воспользоваться благоприятным соотношением спроса и предложения на товары;

• обслуживание клиентов должно быть качественным;

• во избежание срыва поставок необходимо следить за финансовым положением поставщиков (по данным публикуемой ими отчетности), а также их технической состоятельностью.

В-третьих, рассмотрим поведение предприятия-изготовителя как продавца готовых изделий. Изготовитель продает готовую продукцию покупателям (клиентам), которые в свою очередь могут просить отсрочки платежей, длительность которых зависит от взаимоотношений с клиентами.

При оценке возможных связей с покупателями целесообразно учитывать ряд факторов:

• уровень монополизации рынка сбыта предприятием-продавцом;

• масштабы деятельности предприятия-продавца по сравнению с клиентами;

• техническое опережение конкурентов: уровень качества продукции, диверсификации производства и цен на изделия;

• репутацию продавца и престиж торговой марки.

Ряд практических советов:

• сроки отсрочки платежей, предоставляемые покупателям, зависят от репутации клиента, масштабов его коммерческой деятельности и объема заказов;

• предоставляя слишком длительные сроки отсрочки платежа клиентам (свыше одного месяца), предприятие подвергает опасности собственное финансовое положение;

• для снижения риска неплатежей целесообразно диверсифицировать потребителей;

• во избежание финансовых трудностей важно своевременно выписывать счета клиентам;

• для минимизации риска неплатежей желательно следить за финансовым
положением клиентов;

• обслуживание клиентов должно быть качественным.

Таким образом, в процессе эксплуатационной деятельности предприятие постоянно испытывает краткосрочные потребности в денежных средствах для оплаты товарно-материальных ценностей и услуг, т. е. покрытия дебиторской задолженности.

Следует отметить, что необходимость создания запасов сырья и материалов предоставляет предприятиям свободу маневра при осуществлении закупок. Дефицит денежных средств, предназначенных для закупок сырья и материалов, заставляет предприятия ограничивать свою деятельность и действовать в жестких рамках графика производства. Создание запасов готовой продукции должно исходить из производственной и маркетинговой стратегии предприятия, что позволяет эффективно удовлетворять потребительский спрос на товары (услуги). Если продукции определенного вида нет на складе, то можно утратить текущие и возможные будущие продажи данному покупателю. Все эти факторы заставляют предприятие оптимизировать указанные виды запасов[29].

Важным аспектом управления материальными запасами, затратами в незавершенном производстве и готовой продукцией на складе является оценка их оборачиваемости.

Под оборачиваемостью оборотных активов понимают их движение в процессе производства и сбыта готовой продукции, т. е. длительность одного полного кругооборота средств от приобретения материальных запасов и выплаты заработной платы до реализации готовых изделий и поступления денежной выручки на расчетный счет изготовителя.

Важнейшие показатели оборачиваемости запасов следующие:

(53)

где КО_мз — коэффициент оборачиваемости материальных запасов — сырья и материалов, число оборотов за расчетный период (квартал, год); С_пт — себестоимость проданных товаров, тыс. руб.;

— средний остаток материальных запасов за расчетный период; КО_нзп — коэффициент оборачиваемости незавершенного производства за расчетный период; — средний остаток незавершенного производства за расчетный период; КО_гп — коэффициент оборачиваемости готовой продукции на складе за расчетный период; — средний остаток готовой продукции на складе за расчетный период; ПО_мз, ПО_нзп, ПО_гп — продолжительность одного оборота материальных запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе, дни; Д — число дней в расчетном периоде (год — 365 дней; полугодие — 180 дней; квартал — 90 дней).