Основы теории финансов 2 (стр. 33 из 51)
вания, транспортных средств, зданий и сооружений); осуществление природоохранных мероприятий.
Источником финансирования воспроизводства основных фондов являются также заемные средства других предприятий. Предприятиям могут предоставляться также займы индивидуальными инвесторами (физическими лицами).
В последние годы получает распространение такой источник заемных средств как ссуды из республиканского и местных бюджетов на финансирование быстроокупаемых коммерческих проектов, реализация которых позволит обеспечить развитие наиболее важных направлений отраслей хозяйства.
Эти ссуды размещаются на конкурсной основе.
Следующим источником финансирования прямых инвестиций являются привлеченные средства, получаемые предприятиями на финансовом рынке. Выпуск ценных бумаг облигаций, векселей и их размещение на финансовом рынке существенно расширяют возможности предприятий по привлечению временно свободных денежных средств предприятий, организаций и граждан для инвестирования.
Одним из путей выхода из сложившейся ситуации является развитие лизинга. Лизинг – это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных денежных средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей. Лизинг позволяет предприятиям снизить уровень собственного капитала в источниках финансирования инвестиций.
Лизинговая фирма отдает оборудование в аренду предприятию, оставляя за собой права собственника. Срок аренды при лизинге равен периоду жизни оборудования. Если платежи от арендатора не поступают, то фирма имеет право продать оборудование.
Выбор источников финансирования основного капитала должен решаться предприятиями с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала, эффективности отдачи от него, соотношения собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой независимости предприятия, степени риска различных источников финансирования, экономических интересов инвесторов и кредиторов.
10.5 Источники финансирования ремонта основных фондов
Основные фонды предприятий в процессе эксплуатации изнашиваются. Ремонт основных фондов, будучи элементом простого воспроизводства, удлиняет срок их службы, повышает производительность, уменьшает потребность в прямых инвестициях на создание новых основных фондов.
На железной дороге различают следующие виды ремонта по группам основных фондов:
а) для локомотивов, электро- и дизельпоездов выполняется техниче-
ское обслуживание; текущие ремонты ТР-1, ТР-2, ТР-3; капитальный ремонт и модернизация;
б) для пассажирских, багажных и почтовых вагонов – техническое обслуживание, текущие ремонты; ежегодный деповской ремонт; капитальный ремонт КР-1 и КР-2;
в) для грузовых вагонов – техническое обслуживание, текущие ремон-
ты; ежегодный деповской ремонт; капитальный ремонт и модернизация;
г) для контейнеров – текущий и капитальный ремонты;
д) по сооружениям пути – текущий ремонт и одиночная смена элемен-
тов верхнего строения пути; подъемочный, средний и капитальный ремонты;
е) по объектам сигнализации, связи и энергоснабжения – текущий,
средний и капитальный ремонты;
ж) для зданий – текущий и капитальный ремонты;
з) для оборудования – технический осмотр и периодические ремонты.
При текущем ремонте происходит ликвидация мелких поломок, замена отдельных деталей.
Средний, или планово-предупредительный ремонт связан с заменой отдельных элементов, деталей и узлов, проверкой работы всех агрегатов.
При капитальном ремонте производится разборка агрегата, замена или восстановление изношенных деталей и узлов, ремонт базовых деталей. Капитальный ремонт зданий и сооружений предусматривает замену изношенных конструкций и деталей более прочными и экономичными, улучшающими эксплуатационные показатели ремонтируемых объектов.
На железной дороге, ее отделениях и в структурных подразделениях расходы на все виды ремонта объектов основных средств включают в состав расходов по перевозкам. Хозяйствующие субъекты железной дороги по согласованию с вышестоящей организацией самостоятельно могут выбирать вариант отнесения на себестоимость затрат на ремонт:
– включать в себестоимость фактические затраты на проведение ремонта непосредственно после его осуществления. Этот способ имеет ряд недостатков. Если у предприятия возникают сезонные колебания в проведении ремонтных работ, то у него будут значительные колебания в себестоимости по отдельным периодам, что в свою очередь усложнит расчет прибыли и определение платежей в бюджет;
– создавать ремонтный фонд (резерв денежных средств). Предприятия на основе технико-экономических расчетов определяют общий объем ремонтных работ и норму формирования ремонтного фонда. Нормы отчислений в ремонтный фонд должны учитывать и затраты на модернизацию оборудования, если она не проводится при реконструкции и техническом перевооружении. В этом случае затраты по модернизации объектов основного капитала покрываются за счет источников финансирования прямых инвестиций. На основе утвержденных норм хозяйствующие субъекты ежемесячно проводят начисление ремонтного фонда и включают его в себестоимость равными долями, расходование же средств из этого фонда происходит по мере необходимости. Это вносит определенную стабильность в формирование затрат на производство и реализацию продукции и прибыли предпри-
ятия;
– относить в случае необходимости фактические затраты по ремонту объектов основного капитала на расходы будущих периодов с последующим их ежемесячным списанием на производственные затраты.
Для финансирования ремонта предприятия могут привлекать краткосрочные кредиты банков. Как правило, необходимость в заемном источнике финансирования возникает тогда, когда объем ремонтных работ в отдельные периоды года превышает размер источников его финансирования.
От способа проведения ремонта зависит и порядок его финансирования:
– при подрядном способе расчеты между подрядчиком и заказчиком производятся за законченные этапы работ или объект в целом на основании договоров, к которым прилагаются акты приемки выполненных работ;
– при хозяйственном способе расчеты производятся, как правило, по отдельным элементам затрат (выплата заработной платы, начисления на за-
работную плату, оплата материалов, деталей и другие расходы).
Финансирование всех видов ремонта непроизводственных фондов производится из прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
11 ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ
11.1 Экономическое содержание и основы организации оборотного капитала
Структура хозяйственных средств, или ресурсов, которыми располагает предприятие (в бухгалтерском учете называемых "активами"), а также источников финансирования (в бухгалтерском учете – "пассивы") может быть различной, но в наиболее общем виде она может быть представлена следующим образом (рисунок ):
ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
ХОЗЯЙСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА (КАПИТАЛИЗИРОВАННЫЕ СРЕДСТВА, ИНВЕСТИРОВАННЫЙ КАПИТАЛ)
Активы Пассивы
| Текущие активы (оборотный капитал) | = | Долг (заемные средства) |
| Долгосрочные активы (основной капитал) | Собственный капитал |
Рисунок – Структура ресурсов предприятия
Активы компании могут обеспечиваться как собственными, так и заемными средствами. Сумма собственного капитала и заемных средств, то
есть сумма пассивов, всегда равна сумме активов предприятия.
Активы используются для генерирования прибыли, а прибыль – для выплаты процентов по долгам и дивидендов на вложенные акции, содержание социальной сферы. Свою долю прибыли забирают, конечно, и государ-
ственные финансовые органы в виде налогов и неналоговых платежей.
Активы предприятия подразделяются на текущие (оборотные) и долгосрочные (основные), что соответствует понятиям "оборотный" ("функционирующий") и "основной" капитал.
Существует также понятие "чистого оборотного" капитала. В бухгалтерском учете под чистым оборотным капиталом понимают сумму текущих активов за вычетом суммы всех текущих (то есть краткосрочных) обязательств. Краткосрочными считаются обязательства, подлежащие оплате в течение года.
В финансовом анализе под чистым оборотным капиталом понимается сумма текущих активов за вычетом суммы краткосрочных обязательств, по которым не выплачиваются проценты. К таким обязательствам относятся кредиторская задолженность (коммерческий кредит), задолженность по налогам и дивидендам, начисленная (но не выплаченная) заработная плата, другие накопленные обязательства.
Оборотный капитал включает в себя наличные средства (деньги, находящиеся в кассе и на депозитных банковских счетах), дебиторскую задолженность (счета, предъявленные к оплате), расходы будущих периодов (или заранее оплаченные расходы например, арендная плата, страховые взносы), материально-производственные запасы.
Оборотные средства полностью потребляются и переносят свою стоимость на продукцию в течение одного года или операционного цикла (от момента приобретения запасов до момента поступления денег от продажи продукции).
Операционный цикл на производственном предприятии включает следующие этапы:
1-й этап – приобретение за наличные средства сырья, на которое приходят счета от поставщиков;