Коа =0,22
Т.е. предприятие совершает 0,22 цикла производства и реализации продукции за год.
2) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск)
Коск=0,31 – низкая скорость оборота собственного капитала акционеров, характеризует неэффективность использования денежных средств.
3) Коэффициент оборачиваемости заемного капитала (Козк) рассчитать невозможно, так как у предприятия нет долгосрочных обязательств и займов.
5) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз)
Кодз 8,64
Ттк 42,2 дн.
Срок товарного кредита составляет 42,2 дня.
6) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности ( Кокз)
Кокз = 8,56
Ткз =42,6 дн.
Оборачиваемость дебиторской задолженности незначительно превышает оборачиваемость кредиторской задолженности, что снижает финансовую устойчивость предприятия.
Показатели рентабельности:
1) Рентабельность активов (экономическая) (Ra):
Ra =0,92 %
С 1 рубля активов независимо от источников формирования активов получаем 0,92 коп. чистой прибыли.
2) Рентабельность собственного капитала (финансовая) (Rск):
Rск=1,25%
То есть на конец года на один рубль собственного капитала приходится 1,25 коп. чистой прибыли. За весь период рентабельность финансовая также возросла. Данный показатель важен для предприятия ОАО «Уралсибнефтепровод», так как оно является акционерным обществом
3) Рентабельность продаж (общая рентабельность) (Rпр):
Rпр= 4,1%
Данная рентабельность означает, что в одном рубле валовой продукции заключено 4,1 коп. чистой прибыли.
2.7 Оценка вероятности банкротства
Для оценки вероятности банкротства, используют показатель Z-счёт Альтмана:
Z-счёт= 1,2*К1+1,4*К2+3,3*К3+0,6*К4+К5
К1=оборотный капитал/всего активов=0,087;
К2=Резервный капитал +фонды спец.назначения и целев.назнач. + нераспр. прибыль отчётного года и прошлых лет/всего активов=-0,00023
К3=Прибыль от реализации основной деятельности/всего активов=0,024
К4=Уставный капитал/всего обязательств=2,79
К5=Выручка-нетто от реализации продукции/всего активов=0,22
Z-счет = 2,077
Такие значения Z-счета говорят о том, что существует высокая вероятность банкротства. То есть, не смотря на ситуацию критического финансового состояния, предприятие имеет возможность стабилизации своей финансовой ситуации с применением соответствующих мероприятий.
2.8 Мероприятия по выходу из критического финансового состояния
К предприятию, которое признано банкротом или с высокой вероятностью банкротства применяется ряд санкций:
-ликвидация с распродажей имущества;
-реорганизация производственно-финансовой деятельности;
-мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия.
Ликвидационные процедуры ведут к прекращению деятельности предприятия. Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности должника путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.
1.Можно продать готовую продукцию и товары для перепродажи из запасов со скидкой 3% с целью получения денежных средств.
164*0,03=4,92 тыс. руб.
164-4,92=159,08 тыс. руб.- вырученные денежные средства
2. Провести процедуру факторинга для погашения дебиторской задолженности:
Рстр=ДЗ*Стр
Рстр=7574*0,1=757,4 тыс.руб.
Кв=ДЗ*К%
Кв=7574*0,02=151,48 тыс. руб.
3). Плата за пользование факторинговым кредитом:
Пк=(ДЗ-Рстр-Кв)*Сфкр*t/365=(7574-757,4-151,48)*0,18*20/365=65,74
4) Аванс: Фа=ДЗ-Рстр-Кв-Пк=7574-757,4-151,48-65,74=6599,38т.р.
Цена факторинговой операции:
Цфо=(Фа+Рстр)/(Кв+Пк)=33,87%
Итого получаем сумма к уплате за факторинговую операцию:
∑=7574*0,3387=2565,3т.р.
ДЗ-Цф*ДЗ=7574-2565,3=5008,7 тыс. руб.
Денежные средства от продажи дебиторской задолженности мы отправили на покрытие кредиторских задолженностей:
На данном предприятии значительную долю активов занимают внеоборотные активы (94,35%), в том числе основные средства 99,6%.
Поэтому первым мероприятием будет инвентаризация с целью учета всего оборудования и выявления неиспользуемого для последующей его реализации.
Полученные денежные средства в размере 5167,78 тыс. руб. направить на погашение задолженности перед поставщиками и подрядчиками (1072тыс.руб.), перед персоналом организации (2167,78тыс. руб.), перед бюджетом (1000 тыс. руб.), перед прочими кредиторами (906 тыс. руб.) и на погашение авансов полученных (22 тыс. руб.).
За счет проведения данных мероприятий восстановится текущая платежеспособность предприятия, то есть объем поступления денежных средств превысит объем неотложных финансовых обязательств.
Рассчитаем чистую прибыль после проведения мероприятий:
ЧП=10496,75тыс.руб.
После проведения мероприятий финансовой стабилизации аналитический агрегированный баланс имеет вид:
| Актив | Усл. обозн | период | Пассив | Усл. обозн | период | ||
| НГ | КГ | НГ | КГ | ||||
| 1.Внеоборотные активы | F | 289918 | 517017 | 3.Капитал и резервы | Ис | 172824 | 475180,78 |
| 2.Оборотные активы, в т.ч.: | Z | 46031 | 23173 | 4.Долгосрочные пассивы | Кт | - | - |
| -запасы | z | 27088 | 21271 | .Краткосрочные пассивы, в т.ч.: | Кt+Rp | 163125 | 65009,22 |
| -ден.средства и краткосрочные фин. вложения | d | 3325 | 1902 | ||||
| -краткоср. кредиты и займы | Kt | - | - | ||||
| -дебиторская задолженность и прочие активы | r | 15618 | 0 | ||||
| -кредиторская задолженность | Rp | 163125 | 65009,22 | ||||
| БАЛАНС | B | 335949 | 540190 | БАЛАНС | В | 335949 | 540190 |
Z-счёт= 1,2*К1+1,4*К2+3,3*К3+0,6*К4+К5
К1=0,043
К2=-0,0049
К3=0,019
К4=7,31
К5=0,18
Z-счет = 4,67, это означает, что после проведения мероприятий наше предприятие вышло из кризисной ситуации, и сейчас оно находится в стабильном финансово-устойчивом положении с очень низкой степенью банкротства.
Тогда изменение величины рентабельности после введения мероприятий составит:
Таблица 5
| Показатели | До проведения мероприятий | После проведения мероприятий | |
| Ra | 0,92% | 1,94% | |
| Rcк | 1,25% | 3,24% | |
| Rпрод | 4,1% | 10,58% | |
| Rпр-ва | 5,89% | 15,16% | |
| Rос | 0,79% | 2,04% | |
Рентабельность по всеми показателям увеличилась, следовательно проведенные мероприятия были эффективными.
3. Анализ и оценка финансовой политики предприятия
ОАО «Уралсибнефтепровод» в условиях инфляции
3.1 Влияние инфляции на доходы предприятия
Влияние инфляции на доходы фирм проявляется многообразно, но общим знаменателем является изменение относительных пропорций цен и кредитно-финансовых показателей. К наиболее серьезным проблемам, опираясь как на мировой, так и на российский опыт, следует отнести:
- различие в динамике цен реализации готовой продукции и закупаемых для ее производства ресурсов;
- различие в динамике цен реализации готовой продукции и ставок процента по привлеченным денежным средствам;
- различия в динамике стоимости новых реальных активов и величин амортизационных фондов;
- влияние инфляции на динамику доходности проектов;
- изменение денежных потоков под влиянием задержек в расчетах и других факторов, значение которых усиливается при высокой инфляции.
Не меньшие проблемы инфляция порождает и с амортизацией. Причина этого - отставание динамики амортизационных отчислений от роста воспроизводственной стоимости новых реальных активов. По существующим в России правилам амортизация начисляется на стоимость приобретения таких активов, выраженную в ценах, действовавших на момент приобретения («историческую стоимость»), и скорректированную в соответствии с индексами, утверждаемыми правительством при периодических переоценках основных средств. Очевидно, что при высокой инфляции «историческая стоимость», несмотря на переоценки, быстро отстает от воспроизводственной стоимости основных средств, т.е. той цены, которую надо было бы уплатить для реальной физической замены износившихся машин, оборудования и сооружений. Отсюда следует, что инфляция ведет к занижению величин денежных поступлений в части амортизации, и это следует учитывать при инвестиционном анализе. Кроме того, влияние инфляции и способа оценки основных средств прямо проявляется в уровнях рентабельности по отношению к собственному капиталу.