Анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия (стр. 5 из 6)

8) Коэффициент реальных активов в имуществе предприятии несколько снизился за анализируемый период на 0,04 и его значение было ниже нормативного, равного 0,5. Это свидетельствует о невысоком производственном потенциале предприятия и о недостаточной обеспеченности производственного процесса средствами производства, доля которых в имуществе предприятия снизилась с 38% в предыдущем году до 34% в отчетном.

Средний темп роста основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость, составил 94,47%.

Таким образом, изучив динамику основных показателей, можно сделать вывод о снижении финансовой устойчивости ОАО «ЗиД».

Также необходимо определить тип финансовой устойчивости исходя из обеспеченности предприятия средствами для формирования запасов и затрат. Для этого рассчитывается коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств:

СОб – собственный оборотный капитал; К_тмц – кредиты под товарно-материальные ценности; З – запасы и затраты.

На начало и на конец отчетного периода значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат был больше нормативного значения равного 1, что свидетельствует об абсолютной финансовой устойчивости предприятия.

Глава 6. Анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия.

Под кредитоспособностью понимается наличие у предприятия предпосылок для получения кредита и его возврата в срок.

Кредитоспособность заемщика характеризуется:

· финансовым состоянием

· уровнем доходности

· кредитной историей

Ликвидность предприятия – способность быстро погашать задолженность в срок и в полном объеме. Ликвидность означает безусловную платежеспособность и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам.

Анализ ликвидности проводится в 2 этапа:

1. Анализ ликвидности баланса

2. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности.

6.1 Анализ ликвидности баланса.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по сроку погашения и расположенными в порядке возрастания.

Группировка активов:

· А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

· А2 – быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы);

· А3 – медленно реализуемые активы (статьи раздела «Запасы», за исключением статьи «Расходы будущих периодов», «Доходные вложения в материальные ценности», «Долгосрочные финансовые вложения»);

· А4 – трудно реализуемые активы (статьи Iраздела бухгалтерского баланса за исключением статей, учтенных в группе А3, вложения в Уставный капитал других предприятий).

Группировка пассивов:

· П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства)

· П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства)

· П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства)

· П4 – постоянные пассивы (статьи раздела III, для сохранения баланса между активами и пассивами итог данной группы уменьшается на сумму статей «Расходы будущих периодов», «НДС по приобретенным ценностям»; к полученному итогу прибавляются статьи V раздела «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов»)

Для того чтобы баланс был ликвидным, необходимо соблюдение следующих неравенств:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

Невыполнение хотя бы одного из условий означает, что баланс предприятия является неликвидным. Последнее неравенство с одной стороны носит балансирующий характер, с другой стороны имеет экономический смысл: выполнение данного неравенства означает, что у предприятия имеются собственные оборотные средства. Поэтому 4-е неравенство называют минимальным условием финансовой устойчивости.

Для анализа ликвидности баланса необходимо составить таблицу.

Таблица 6.

Анализ ликвидности баланса.

Актив	начало года	конец года	Пассив	начало года	конец года	платежный излишек (недостаток)		в % к соответствующей строке баланса
						начало года	конец года	начало года	конец года
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А1	31 303	69 716	П1	1 307 790	1 773 224	-1 276 487	-1 703 508	97,61	96,07
А2	2 667 071	2 752 923	П2	1 543 613	1 700 887	1 123 458	1 052 036	72,78	61,85
А3	1 678 852	2 031 224	П3	16 584	80 402	1 662 268	1 950 822	10 023,23	2 426,33
А4	2 043 982	2 071 056	П4	3 553 221	3 370 406	1 509 238	1 299 351	73,84	62,74
Итого	6 421 208	6 924 919	Итого	6 421 208	6 924 919	-	-	-	-

1) Платежный недостаток по 1-й группе на начало года составил 1 276 487 тыс. руб. или 97,61%, что свидетельствует о том, что только 2,39% наиболее срочных обязательств может быть покрыто за счет активов группы 1. На конец года доля обязательств, покрытых наиболее ликвидными активами, увеличилась до 3,93%.

2) По 2-й группе платежный излишек сократился с 1 123 458 тыс. руб. до 1 052 036 тыс. руб. Таким образом, на начало года все краткосрочные кредиты и займы были покрыты за счет краткосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных активов с излишком в 72,78%, на конец года с излишком в 61,85%.

3) По 3-й группе платежный излишек увеличился на 288 554 тыс. руб. Величина данного излишка на начало года смогла бы покрыть сумму долгосрочных обязательств, превышающую их реальную величину в 100 раз, на конец года – более чем в 24 раза.

4) По 4-й группе платежный излишек уменьшился с 1 509238 тыс. руб. до 1 299 351 тыс. руб. На начало года все трудно реализуемые активы были покрыты собственными и приравненными к ним источниками средств с излишком в 73,84%, на конец года с излишком в 62,74%.

Таким образом, баланс предприятия ОАО «ЗиД» является неликвидным как на начало, так и на конец года, так как не выполняется неравенство А1 ≥ П1. Баланс не является и условно ликвидным, так как платежный излишек по менее ликвидным активам групп 2 и 3 не может покрыть платежный недостаток по более ликвидным активам группы 1. Выполнение минимального условия ликвидности баланса свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

6.2. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности.

Существует 3 степени ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности – отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долговых обязательств предприятия. Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности

ДСр – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; КДО – краткосрочные долговые обязательства (разница между краткосрочными пассивами и суммой средств, приравненных к собственным).

2. Коэффициент критической ликвидности – отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

ДЗ_кр – краткосрочная дебиторская задолженность; ПОбА – прочие оборотные активы

3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общего покрытия) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами.

ПЗ – производственные запасы; ДЗ – краткосрочная и долгосрочная дебиторская задолженность.

Для анализа показателей ликвидности необходимо составить таблицу.

Таблица 7.

Анализ показателей ликвидности.

Показатели	нормативное значение	предыдущий год	отчетный год	изменение
1	2	3	4	5
1. Краткосрочные долговые обязательства, тыс. руб.	2 851 403	3 474 111	622 708
2. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	31 303	69 716	38 413
3. Краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб.	2 664 912	2 751 038	86 126
4. Вся сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.	2 664 912	2 751 038	86 126
5. Запасы за вычетом расходов будущих периодов	1 671 806	2 029 427	357 621
6. Коэффициент абсолютной ликвидности	>= 0,2	0,01	0,02	0,01
7. Коэффициент критической ликвидности	>= 0,7	0,95	0,81	-0,14
8. Коэффициент текущей ликвидности	>= 2	1,53	1,40	-0,13

Анализ показателей ликвидности позволяет сделать следующие выводы:

1) Значение коэффициента абсолютной ликвидности и в предыдущем, и в отчетном годах было значительно ниже нормативного, что свидетельствует о неспособности предприятия в полном объеме погасить необходимую часть краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов предприятия. В предыдущем году лишь 1% краткосрочных обязательств предприятие было в состоянии погасить за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, в отчетном году – 2%. Столь низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности является крайне непривлекательным для поставщиков, так как говорит об очень низкой способности предприятия вовремя погасить задолженность по своим обязательствам перед поставщиками