Необходимо особо подчеркнуть, что применение методов оценки и анализа проектов предполагает множественность используемых прогнозных оценок и расчетов, которые необходимо брать из достоверных источников и законодательных актов.
Государство применяет различные методы государственного регулирования инвестиционной деятельности. Прежде всего государство оказывает регулирующее влияние на инвестиционную деятельность в следующих формах:
1) посредством издания законов и подзаконных нормативных актов;
2) посредством прямого управления государственными инвестициями;
3) принятием государственных инвестиционных программ;
4) посредством особого регулирования государственной деятельности;
5) экономическими методами регулирования инвестиционной деятельности являются:
· налогообложение;
· участие государственных органов в инвестиционной деятельности;
· создание свободных экономических зон;
· кредитно-финансовый механизм (предоставление кредитов, %).
· распределение и перераспределение финансовых ресурсов;
Инвестиционная деятельность в РФ регулируется системой законов и нормативных актов.
В качестве законов, регулирующих инвестиционную деятельность, выступают:
1. Конституция Российской Федерации.
2. Градостроительный кодекс РФ.
3. Гражданский кодекс РФ, часть первая и вторая.
4. Закон о налогообложении: Налоговый кодекс, часть вторая (2001 г.).
Основополагающее значение для регулирования инвестиций и инвестиционного процесса в России имеют следующие Законы:
1. Федеральный закон от 25 февраля 2003 г. № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений".
2. Федеральный закон "О лицензировании отдельных видов деятельности" от 25 сентября 1998 г.
3. Федеральный закон "Об ипотеке (залоге недвижимости)" № 102-ФЗ.
4. Земельный кодекс Российской Федерации (2002 г.).
Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" № 39-ФЗ определяет:
· основы градостроительной политики;
· порядок разработки градостроительных нормативов и градостроительной документации;
· права и обязанности субъектов (участников градостроительной деятельности).
Градостроительный кодекс регулирует отношения в области системы расселения, градостроительного планирования, застройки, благоустройства городов и сельских поселений, сохранения объектов историко-культурного наследия и охраны окружающей среды в целях обеспечения благоприятных условий проживания населения.
В Гражданском кодексе РФ установлен перечень юридических лиц, в том числе для инвестиционной деятельности. Регулируются вопросы строительного подряда, подрядных работ для государственных нужд, регулируются правила расчетов.
Через налоговое законодательство государственные органы оказывают влияние на инвестиционную деятельность путем дифференцирования налоговых ставок и льгот.
Глава 2. Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта
2.1 Оценка влияния факторов инфляции на анализируемую отчетность МУП «ЖКХ п.Озерки»
Таблица 2.
| Актив | Код подраздел. | 2008г | 2008г*In | 2009 г | Отклонение (5-4) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| I Внеоборотные активыОсновные средства | 120 | 36523 | 40906 | 4335 | -36571 |
| Незавершенное строительство | 130 | 30 | 34 | 1430 | 1396 |
| Итого по разделу I | 190 | 36553 | 40940 | 5765 | -35175 |
| II Оборотные активыЗапасы | 210 | 240 | 269 | 771 | 502 |
| В т.ч. сырье, материалы | 211 | 240 | 269 | 771 | 502 |
| НДС по приобретен. ценностям | 220 | 212 | 237 | 212 | -25 |
| Деб. задолж. (краткосрочная) | 240 | 5151 | 6769 | 5044 | -1725 |
| В т.ч. покупатели и заказчики | 241 | 2592 | 2903 | 2799 | -104 |
| Денежные средства | 260 | - | 4 | 4 | |
| Итого по разделу II | 290 | 5603 | 6275 | 6031 | -244 |
| Баланс | 300 | 42156 | 47215 | 11796 | -35419 |
| III Капитал и резервыУставный капитал | 410 | 378 | 423 | 378 | -45 |
| Добавочный капитал | 420 | 995 | 1114 | 995 | -119 |
| Резервный капитал | 430 | 36063 | 40391 | 813 | -39578 |
| В т.ч.Объекты внешнего благоустройства | 433 | 813 | 813 | ||
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 470 | (2285) | (2559) | (2098) | 461 |
| Итого по разделу III | 490 | 35151 | 39369 | 88 | -39281 |
| V Краткосрочные обязательстваКредиторская задолженность | 620 | 4299 | 4815 | 6210 | 1395 |
| В т.ч. поставщики и подрядчики | 621 | 3151 | 3529 | 3992 | 463 |
| Задолженность перед персоналом организации | 622 | 74 | 83 | 16 | -67 |
| Задолженность перед гос. внебюджет. фондами | 623 | 20 | 22 | 7 | -15 |
| Задолженность по налогам и сборам | 624 | 816 | 914 | 1946 | 1032 |
| Прочие кредиторы | 625 | 238 | 267 | 249 | -18 |
| Доходы будущих периодов | 640 | 2482 | 2780 | 5218 | 2438 |
| Прочие краткосрочные обязательства | 660 | 224 | 251 | 280 | 29 |
| Итого по разделу V | 690 | 7005 | 7846 | 11708 | 3862 |
| Баланс | 700 | 42156 | 47215 | 11796 | -35419 |
2.2 Анализ финансового состояния организации, как субъекта инвестиций
Таблица 3. Анализ ликвидности и платежеспособности. ликвидность активов в 2008 и 2009 г.
| Группа | Актив | Группа | Пассив | Платежный излишек (-) или недостаток (+) | |||
| 2009 | 2008 | 2009 | 2008 | ||||
| 2009 | 2008 | ||||||
| А1 | 4 | - | П1 | 6210 | 4299 | -6206 | -4299 |
| А2 | 5044 | 5151 | П2 | 280 | 224 | +4764 | +4929 |
| А3 | 983 | 452 | П3 | - | - | +983 | +452 |
| А4 | 5765 | 36553 | П4 | 5306 | 37633 | +459 | -1080 |
А1 – наиболее ликвидные активы (250,260)
А2 – величина быстро реализуемых активов (240, 270)
А3 – величина медленно реализуемых активов (210, 220)
А4 – трудно реализуемые активы (190, 230)
П1 – величина наиболее срочных обязательств (620, 630)
П2 – величина краткосрочных обязательств (610, 650, 660)
П3 – величина долгосрочных обязательств (590)
П4 – величина постоянных пассивов (490, 640)
Существуют четыре типа ликвидности баланса:
· Абсолютная ликвидность
А1> П1
А2> П2
А3> П3
А4< П4
· Нормальная ликвидность
А1+ А2> П1+ П2
А3> П3
А4< П4
· Критическая ликвидность
А1+ А2+ А3> П1+ П2+ П3
А4< П4
· Абсолютная неликвидность
А4> П4
Таблица 4.
| 2009 | 2008 | |
| А1+А2 > П1+П2 | 5048 <6490 | 5151 > 4523 |
| А3 > П3 | 983 > 0 | 452 > 0 |
| А4 < П4 | 5765> 5306 | 36553 < 37633 |
В 2008 году баланс предприятия нормально ликвиден. Это значит, что предприятие может погасить все свои обязательства, но не сразу и не в полном объеме. Но в 2009 году баланс уже не нормально ликвиден, а абсолютно неликвиден А4> П4 (Таблица 5 ). Это значит, что большая часть внеоборотных активов финансируется не за счет собственного капитала.
Таблица 5
| показатель | 2009 | 2008 |
| А4> П4 | 5765>5306 | 36553 <37633 |
Таблица 6. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности на МУП «ЖКХ п.Озерки».
| Показатель | Рекомендуемое значение | 2009 | 2008 | Динамика |
| Коэффициент абсолютной ликвидностиА1/(П1+П2) | >=0.2 | 0.00062 | 0 | +0.00062 |
| Коэффициент "критической оценки"(А1+А2)/(П1+П2) | >=1.5 | 0.778 | 1.139 | -0.361 |
| Коэффициент текущей ликвидности(290–230)/(690–640) | >=2 | 0.93 | 1.24 | -0.31 |
| Коэффициент маневренности функционирующего капитала(490+590+640–190)/(490+640) | -0.027 | 0.1138 | -0.1408 | |
| Доля оборотных средств в активах(А1+А2+А3)/ст. 300 | >=0.5 | 0..51 | 0.133 | +0.377 |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами(П3+П4–А4)/(А1+А2+А3) | >=0.1 | -0.076 | 0.193 | -0.269 |
| Коэффициент утраты платежеспособности | >=1 | 0.426 | 0.676 | -0.25 |
| Коэффициент восстановления платежеспособности | >=1 | 0.388 | 0.733 | -0.345 |
1. К абс.лик.= А1/(П1+П2) = (250+260)/(620+630+610+650+660)
2008 = 0/4523 = 0
2009= 4/6490 = 0.00062
2. К Крит. оц.= (А1+А2)/(П1+П2) = (250+260+240+270)/(620+630+610+650+660)
2008.= 5151/4523 = 1.139
2009 = 5048/6490 = 0.778
3. К тек.лик.= (290-230)/(690-640)
2008= 5603/(7005-2482)= 1.24
2009 = 6031/(11708 – 5218) = 0.93
4. К ман.кап. = СОС/СК = (490+640+590-190)/(690+640)
2008 = (35151+2482-36553)/(7005+2482) = 0.1138
2009 = (88+5218-5765)/(11708+5218) = -0.027
5. Доля Об.С = (А1+А2+А3)/ст.300 = (250+240+270+210+220)/300
2008 = 5603/ 42156 = 0.133
2009 = 6031/11796 = 0.51
6. Коб.соб.ср. = (П3+П4-А4)/(А1+А2+А3) = (590+490+640-190-230)/(250+260+240+270+210+220)
2008 = (37633- 36553)/5603 = 0.193
2009 =(5306-5765)/6031 = -0.076
7. К утр.платеж. = ((Кт.л. к.г(н.г.)+3*((Кт.л. к.г.-Кт.л. н.г.)/12))/2
2008.= (1.24+3*((1.24-0.79)/12))/2 = 0.676
2009.= (0.93+3*((0.93-1.24)/12))/2 = 0.426
8. К вос.платеж.= ((Кт.л. к.г(н.г.)+6*((Кт.л. к.г.-Кт.л. н.г.)/12))/2