Финансовые кризисы и их влияние на развитие финансового рынка России (стр. 2 из 5)

Проблема финансового кризиса начавшегося летом 2007 года, волнует каждого. Кризис, не переставая, колеблет мировые рынки уже на протяжении нескольких месяцев. Зародившись на ипотечном рынке США, он на первых порах своего развития не волновал некоторых, не совсем грамотных? надо сказать, людей. Многие предпочитали говорить, что кризис это там, в Америке, и нас это не коснётся. Но, говорившие эти слова не совсем понимали, что Америка, как это не обидно признавать, является сверхдержавой с самой мощной и устойчивой экономикой, от развития которой зависит благополучие всего мира. Ну, если это не так, то зачем было России в марте 2008 года отдавать часть своих резервов, а точнее 15% из них, на поддержание ипотечного рынка США? Разве что из благородства.

Всё началось с краха кредитной системы. Крупнейшие банки во всю начали раздавать ипотечные кредиты населению, которое так и не смогло их погасить, в результате чего квартиры были изъяты, а деньги потеряны. В собственности банков оказался неимоверный объём недвижимости, которая к тому времени перестала пользоваться столь высоким спросом. Вот и начался кризис ликвидности. Первыми жертвами данного кризиса стали компании Fannie Mae и Freddie Mac, которые были вынуждены скупать собственные ценные бумаги.

Долгое время о кризисе предпочитали молчать, его присутствие не признавали. Говорили о проблемах ипотечного кредитования, ущерб которого оценивали в сумму $1,6 трлн., но уже на июль 2008 года потери составляли миллиарды долларов, и это ещё не предел. Вслед за ипотекой пойдёт и авто кредитование, а затем и все финансовые системы мира. Крупнейшие банки и корпорации вынуждены приступить к кардинальным мерам, они постепенно начали сокращать штаб служащих, многие грамотные люди остались без работы. Но, в худшем положении могут оказаться специалисты по корпоративным облигациям, деривативам, слияниям и поглощениям (M&A). Рынок M&A достиг пика в начале лета, накануне кризиса ликвидности, и в настоящее время остановился. Многие из уже объявленных сделок оказались в подвешенном состоянии, поскольку покупатели не могут найти средств для осуществления поглощений.

Каковы же причины финансового кризиса? Что делать в данной ситуации? Есть ли выход? Если говорить про экономический кризис России, то причина лежит не только в плоскости политических и экономических проблем РФ, но также и в мировом масштабе. То, что мы наблюдаем сейчас, можно с полной уверенностью назвать мировой финансовый кризис, мировой кризис 2008 - 2009. Однако, выход всегда есть. Мировой кризис - это всего лишь определенная ситуация, имеющая свое начало и свой конец.

Экономический кризис России это испытание. Сложно точно определить последствия кризиса или тем более дать однозначный прогноз кризиса. Особенно сейчас, в условиях глобальной нестабильности, когда мировой кризис прочно укоренился во всех сферах хозяйствования. Экономический кризис 2009безусловно закончится, сложно точно определить когда, в 2009, 2010 или быть может даже в 2011 году, можно с уверенностью сказать лишь одно, все мы станем сильнееи мудрее, когда закончится кризис. [3]

Многие сравнивают наступивший кризис с кризисом 1998 года. Это легко, раз тот пережили, то и этот переживём. Но данное предположение является концептуально не правильным. Наблюдающаяся ситуация является в корне противоположной. В 1998 году произошёл дефолт, то же происходит и сейчас, но разницу можно понять лишь определившись в самом понятии дефолта. Дефолт сам по себе, это невыполнение обязательств займа, в 1998 году свои обязательства отказалось выполнять государство, теперь же, обязательства не могут выполнить предприятия. Но это не основное различие, а основным является масштабность кризиса. [3] Уже сейчас наблюдается значительное снижение производства по сравнению с прошлым годом, что показано на рис.1

рис.1 Индексы промышленного производства в % к среднемесячному значению 2006 г.[4]

Страна практически растеряла собственное производство и живет большей частью за счет доходов от распродажи ресурсов. В основном это – углеводороды (нефть, газ, в меньшей степени природные битумы и пр.). При этом Россия полностью зависит от импорта необходимой продукции. В стране, обладающей обширнейшими земельными ресурсами, практически сведено на нет собственное сельское хозяйство. Сложно найти хотя бы одну продовольственную нишу, в которой не присутствовало 40 и более процентов привозных товаров. О чем бы ни шла речь: зерно, мясо птицы, говядина, свинина, сахар, все это и многое другое закупается из-за границы.

2. ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА

2.1 ОБЩИЙ ВЗГЛЯД НА ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК РФ В 2009 г.

2009-й год будет как никогда сложным для отечественной экономики, поскольку второе полугодие 2008 г. довольно сильно подпортило инвестиционный климат в России. По-прежнему перспектива затяжной рецессии мировой экономики является реальной как никогда, поскольку мировой финансовый кризис практически «выбил» почву из-под ногу инвесторов всего мира (в частности, речь идет о заемных ресурсах), что повлекло за собой сокращение потребительских и инвестиционных расходов. Российские экономические условия привнесли свою лепту в последствия мирового экономического кризиса, что вылилось в массовый отток капитала и дефицит ликвидности, который спровоцировал развитие неплатежей. Беспрецедентный по историческим и мировым меркам обвал цен на нефть (с майского уровня в $147,3 за баррель до $35-40 в конце года) поставил перед российской экономикой новые, гораздо более важные и ответственные задачи, чем в период с 2000 года.

Темп падения выпуска в обрабатывающих производствах достиг в декабре примерно 9% к октябрю, что в годовом исчислении исчисляется около 60%. Больше всего оказались задеты отрасли, так или иначе затронутые инвестиционным спадом — металлургия, лесная промышленность, строительный сектор и т.д. Основные риски 2009-го года будут связаны с переходом кризисных явлений из финансового сектора в реальный, промышленный сектор.

Существует несколько возможностей такого перехода:

а) снижение производств, работающих на экспорт по причине резкого уменьшения внешнего мирового спроса на российскую продукцию;

б) резкое затруднение доступа к заемным средствам усложнит ситуацию в кредитозависимых секторах экономики, из-за чего ЦБ может остаться их единственным кредитором;

в) ухудшение платежного баланса при одновременном сокращении импорта по причине девальвации рубля и усложнения доступа к заемным средствам, что повлечет за собой резкий спад отраслей, ориентированных на обслуживание импорта – торговый и логистический.

г) угроза начала инфляции, что повлечет за собой рост безработицы, сокращение потребительского спроса и рост реальной стоимости обслуживания кредитов.

Начало 2009-го года быдло крайне сложным периодом для отечественной экономики в силу сокращения реального ВВП в I квартале по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Во многом динамика движения ВВП будет зависеть от конъюнктуры мировых энергетических рынков и действенности мер, принимаемых центральными банками США, Европы и России по преодолению кризисных тенденций. Предполагается, что средние цены на нефть марки Brent в 2009-м году будут находиться в диапазоне от $50 до $55 за баррель, что, конечно, повлияет на формирование доходной части бюджета. Надо отметить, что сегодня Россия обладает третьими по объемам в мире государственными резервами, которые должны обеспечить большой выбор антикризисных мер, в сочетании с ослаблением курса национальной валюты, поэтому предполагается, что по итогам будет зафиксирован положительный прирост реального ВВП на уровне 1-1,5%.[5] Номинальный объём произведённого ВВП за 2002-2008 г. см приложение. [4]

Понятно, что одной из ключевых проблем, которые будут стоять перед отечественной экономикой в ближайшее время главная задача - стимулирование внутреннего спроса. Этот вопрос действительно важен, но ставить его во главу угла довольно рискованно, поскольку если основной проблемой экономики считать снижение потребления, то следующим шагом со стороны государства будет являться установление требований для российских компаний по обязательному сохранению нынешнего уровня заработной платы или его увеличению в качестве компенсации снижения спроса мирового рынка. Это будет означать, что российские компании не смогут снизить свои издержки, повысить эффективность и выйти из кризиса с финансово стабильными результатами.

Попытки государства стимулировать внутреннее развитие на базе строительства инфраструктуры, создания региональных кластеров, развития сельского хозяйства и оборонных предприятий должны претвориться в жизнь. Тот факт, что Россия оказалась задета мировым кризисом столь стремительно и быстро, говорит о том, что российская экономика сегодня крайне восприимчива к различным импульсам, поэтому в 2009-м году будет важна не глубина экономического спада, а его продолжительность.