Разработка инвестиционного проекта открытия ресторана китайской кухни (стр. 4 из 6)
Правило PBP:
Чем меньше период окупаемости инвестиций, тем менее рискованным являются инвестиционные вложения.
Внутренняя норма доходности (IRR).
IRR – это такое значение ставки дисконта, при котором обеспечивается нулевое значение чистой текущей стоимости проекта.
NPV= 0
5 5
(S CFтек*at)+(S CFинв.t*at) = 0 (8.1.6.)
t=0 t=0
5 5
(S CFтек+S CFинв.t) *at = 0 (8.1.7.)
t=0 t=0
at=1/(1+ rР)t (8.1.8.)
5 5
(S CFтек+S CFинв.t) *1/(1+ rР)t = 0 (8.1.9.)
t=0 t=0
Решим это уравнение методом подбора:
(0–1315490)*1/(1+ rР)0 + (243609,7+0)*1/(1+ rР)1 + (577905,51–504794,27)*1/(1+ rР)2 + (1249209–19044,85)*1/(1+ rР)3 + (1419462,70–31271,87)*1/(1+ rР)4 + (1575306,52+0)*1/(1+ rР)5= 0
Поскольку методом подбора данное уравнение решить достаточно сложно и трудоемко, воспользуемся функцией ВСД Microsoft Excel:
IRR=0,7
Правило IRR:
К внедрению рекомендуются проекты, у которых r < IRR, в рассматриваемом проекте 0,22 < 0,7 Þ проект рекомендуется к внедрению.
Показатель, характеризующий безубыточность проекта (ВЕР)
BEP = TFC/(P-AVC) (8.1.10.)
Таблица 8.1.4. Расчет показателя безубыточности (руб.)
| Показатели | 2011 год | 2012 год | 2013 год | 2014 год | 2015 год |
| TFC | 692 700 | 429 700 | 464 580 | 464 580 | 464 580 |
| Р | 790 | 869 | 956 | 1 051 | 1 157 |
| AVC | 550,00 | 550,00 | 550,00 | 550,00 | 550,00 |
| ВЕР | 2886,25 | 1347,02 | 1144,57 | 926,40 | 765,83 |
В 2011 году для обеспечения безубыточного производства необходимо обслуживать 2886,25 средних чеков, в 2012 году 1347,02 чеков, в 2013 году 1144,57 чеков, в 2014 году 926,4 чека, в 2015 году 765,83 чека. С каждым годом уровень безубыточности падает за счет роста цен и снижения постоянных издержек.
Критический уровень цены (Цкр) определяется из заданного объема реализации и уровня постоянных и переменных затрат.
Цкр = TFC /Q +AVC (8.1.11.)
где TFC – совокупные постоянные издержки,
Q – количество услуг / товаров,
AVC – удельные переменные издержки.
Таблица 8.1.5. Расчет критического уровня цены
| Показатели | 2011 год | 2012 год | 2013 год | 2014 год | 2015 год |
| TFC, руб. | 692 700 | 429 700 | 464 580 | 464 580 | 464 580 |
| Q, шт. | 3 504 | 3 879 | 7 091 | 7 717 | 8 343 |
| AVC, руб. | 550,00 | 550,00 | 550,00 | 550,00 | 550,00 |
| Цкр, руб. | 747,69 | 660,76 | 615,51 | 610,20 | 605,69 |
В 2011 году для обеспечения безубыточного производства необходимо устанавливать цену не ниже 747,69 рублей, в 2012 году не ниже 660,76 рублей, в 2013 году не ниже 615,51 рублей, в 2014 году не ниже 610,2 рублей, в 2015 году не ниже 605,69 рублей. С каждым годом уровень критических цен падает за счет роста объемов услуг и снижения постоянных издержек.
Маржинальный доход предприятия (МД) – это выручка минус переменные затраты или прибыль в сумме с постоянными затратами:
МД= Д-TVC (8.1.12.)
где Д – доход от продаж,
TVC – совокупные переменные издержки.
Таблица 8.1.6. Расчет маржинального дохода, руб.
| Показатели | 2011 год | 2012 год | 2013 год | 2014 год | 2015 год |
| Д | 2768160 | 3371223,43 | 6778696,57 | 8114498,54 | 9649673,94 |
| TVC | 1927200 | 2133685,71 | 3900285,71 | 4244428,57 | 4588571,43 |
| МД | 840960 | 1237537,71 | 2878410,86 | 3870069,97 | 5061102,51 |
Маржинальный доход в 2011 году составил 840960 рублей, в 2012 году 1237537,71 рублей, в 2013 году 2878410,86, в 2014 году 3870069,97 рублей, в 2015 году 5061102,51 рублей. С каждым годом величина МД увеличивается за счет большего увеличения дохода и меньшего увеличения переменных издержек.
График финансового профиля проекта отражает динамику изменения показателя NPV нарастающим итогом.
Таблица 8.1.7. Построение графика финансового профиля, руб.
| Год | 0 | 2011 год | 2012 год | 2013 год | 2014 год | 2015 год |
| NPV | -1315490 | – 1071880,3 | -998769,06 | 231395,11 | 1619585,93 | 3194892,46 |
Финансовый профиль проекта выглядит следующим образом:
Максимальный денежный отток (МСО) – это наибольшее отрицательное значение чистой текущей стоимости (NPV), рассчитанной нарастающим итогом. МСО отражает потребность в финансировании проекта.
МСО = -1315490,00 руб. 8.2. Оценка эффективности участия в проекте
Для предоставления отчета о прибылях и убытках ресторана китайской кухни необходимо рассчитать выручку от предоставления услуг общественного питания, используя формулу:
В=Q*P (8.2.1.)
Сумма постоянных издержек рассчитана далее (Таблицы 8.2.3. – 8.2.5)
Таблица 8.2.1. Отчет о прибылях и убытках за 2011–2015 гг.
| Показатели | 2011 год | 2012 год | 2013 год | 2014 год | 2015 год | |
| Р, руб. | 790,00 | 869,00 | 955,90 | 1051,49 | 1156,64 | |
| Q, шт./год | 3504,00 | 3879,43 | 7091,43 | 7717,14 | 8342,86 | |
| В, руб. | 2 768160 | 3371223,43 | 6778696,57 | 8114498,54 | 9649673,94 | |
| ТС, руб. | 2 619 900 | 2 563 386 | 4 364 866 | 4 709 009 | 5 053 151 | |
| (Доходы-Расходы)*15% | Д-ТС, руб. | 148260,00 | 807837,71 | 2413830,86 | 3405489,97 | 4596522,51 |
| ЕН, руб. | 22239,00 | 121175,66 | 362074,63 | 510823,50 | 689478,38 | |
| Pr, руб. | 2745921,00 | 3250047,77 | 6416621,94 | 7603675,05 | 8960195,57 | |
Одними из важнейших показателей деятельности предприятия являются показатели рентабельности продаж и рентабельности производства.
Таблица 8.2.2. Показатели рентабельности
| Обозначение показателей | Значение показателей по годам, % | ||||
| 1-ый год | 2-ой год | 3-ий год | 4-ый год | 5-ый год | |
| Pip | 5,66 | 31,51 | 55,30 | 72,32 | 90,96 |
| PIs | 5,36 | 23,96 | 35,61 | 41,97 | 47,63 |
Коммерческая деятельность ресторана китайской кухни является рентабельной, поскольку рассчитанные показатели рентабельности достаточны высоки. Так в 2011 году на 1 затраченный рубль приходится 0,0566 рубля дохода, в 2012 году 0,3151 рубля, в 2013 году 0,553 рубля, в 2014 году 0,7232 рубля, в 2015 году 0,9096 рубля, об этом свидетельствует показатель рентабельности продаж, с начала работы проекта показатель вырос в 16 раз. А показатель рентабельности производства показывает, что в 2011 году на 1 рубль дохода приходится 0,0536 рубля прибыли, в 2012 году 0,2396 рубля, в 2013 году 0,3561 рубля, в 2014 году 0,4197 рубля, в 2015 году 0,4763 рубля, с начала работы проекта показатель вырос практически в 9 раз.
Общие издержки (затраты) ресторана подразделяются на постоянные и переменные. Постоянные издержки (Fixed Costs) связаны с непосредственным существованием предприятия, даже в тех случаях, когда предприятие не осуществляет никакой деятельности, они должны быть оплачены. Они не зависят от масштаба деятельности фирмы, от объема, оказываемых ею услуг. Переменные издержки (Variable Costs) увеличиваются с расширением бизнеса.
К переменным издержкам относятся:
- расходы на газ, электричество;
- оплата поставщикам сырья;
- расходы на канцелярские товары.
К постоянным издержкам относятся:
- заработная плата сотрудников;
- плата за помещение;
- расходы на проведение маркетинговых мероприятий;
- амортизация.
В 2011 году переменные издержки предприятия составят 1 927 200 рублей. Удельные переменные издержки (AVC) на обслуживание одного чека составят 550 рублей.
Таблица 8.2.3. Переменные издержки предприятия в 2011 году, руб.
| Наименование | Затраты |
| Расходы на газ, электричество; | 455 520 |
| Оплата поставщикам сырья; | 1 401 600 |
| Расходы на канцелярские товары | 70 080 |
| Итого | 1 927 200 |
Таблица 8.2.3. Постоянные издержки предприятия без учета амортизации в 2011 году, руб.
| Наименование | Затраты |
| Заработная плата сотрудников | 114 000 |
| Плата за помещение | 15 000 |
| Расходы на проведение маркетинговых мероприятий | 196 500 |
| Итого | 325 500 |
Таблица 8.2.4. Ежегодные постоянные издержки без учета амортизации в 2012–2015 гг., руб.
| Наименование | Затраты |
| Заработная плата сотрудников | 114 000 |
| Плата за помещение | 15 000 |
| Расходы на проведение маркетинговых мероприятий | 65 000 |
| Итого | 194 000 |
Чтобы рассчитать ежегодную сумму переменных издержек, необходимо воспользоваться формулой:
TVC=AVC*Q (8.2.2.)
Ежегодная сумма постоянных издержек рассчитывается по формуле:
TFC=TFC без АО и маркет+ АО+ Смаркет (8.2.3.)
Ежегодная сумма общих издержек рассчитывается по формуле:
ТС= ТVC+ TFC (8.2.4.)
Таблица 8.2.5. Расчет совокупных издержек производства и реализации продукции
| Обозначение показателей | Значение показателей по итогам года | ||||
| 2011 года | 2012 года | 2013 года | 2014 года | 2015 года | |
| AVC, руб. | 550,00 | 550,00 | 550,00 | 550,00 | 550,00 |
| Q, шт./год | 3504,00 | 3879,43 | 7091,43 | 7717,14 | 8342,86 |
| ТVC, руб. | 1927200,00 | 2133685,71 | 3900285,71 | 4244428,57 | 4588571,43 |
| TFC без АО и маркет,руб. | 325 500 | 194 000 | 194 000 | 194 000 | 194 000 |
| АО, руб. | 170700 | 170700 | 205580 | 205580 | 205580 |
| Смаркет, руб. | 196 500 | 65 000 | 65 000 | 65 000 | 65 000 |
| TFC, руб. | 692 700 | 429 700 | 464 580 | 464 580 | 464 580 |
| ТС, руб. | 2 619 900 | 2 563 386 | 4 364 866 | 4 709 009 | 5 053 151 |
Сумма амортизационных отчислений за год рассчитывается по формуле: