Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210и 220 актива баланса (ЗЗ).
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:
1. Наличие собственных оборотных средств (490–190–3 90);
2. Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (490+590–190);
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (490+590+610–190). В виду отсутствия краткосрочных заёмных средств(610) данный показатель суммарно равен второму.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.
Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.
Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также финансовые коэффициенты. В таблице 14 представлена первая часть показателей финансовой устойчивости.
Таблица 13. Показатели финансовой устойчивости за 2008 год
| ПОКАЗАТЕЛЬ | 2008 год | Изменение | ||
| На начало отчетного периода | На конец отчетного периода | На конец отчетного периода | ||
| Показатели финансовой устойчивости | ||||
| Коэффициент автономии | 0,40 | 0,57 | 0,17 | |
| Коэффициент маневренности | 0,31 | 0,42 | 0,11 | |
| Коэффициент обеспеченности СОС | 0,17 | 0,36 | 0,19 | |
| Коэффициент обеспечения З собственными источниками | 0,17 | 0,38 | 0,21 | |
| Коэффициент соотношения ЗК и СК | 1,52 | 0,76 | -0,76 | |
| Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций | 0,69 | 0,57 | -0,12 | |
| Коэффициент иммобилизации | 0,38 | 0,48 | 0,10 | |
| Коэффициент Альтмана | 1,80 | 2,11 | 0,31 | |
– Коэффициент маневренности собственных средств. Показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать им. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние.
К= СК – ПА/СК=СОС/СК
К н.г. (5397–3746)/5397=0,31 К к.г. (7019–4037)/7019=0,42
Оценивая динамику данного показателя можно прийти к выводу, что коэффициент маневренности (0,42) повысился и находится на уровне нормального значения.
– Коэффициент обеспеченности собственными средствами. На основании данного коэффициента структура баланса признается удовлетворительной (неудовлетворительной), а сама организация – платежеспособной (неплатежеспособной). Рост данного показателя в динамике за ряд периодов рассматривается как увеличение финансовой устойчивости организации.
К=(СК-ПА)/ТА=СОС/ТА
К н.г. (5397–3746)/9854=0,17 К к.г. (7019–4037)/8332=0,36
На протяжении всего рассматриваемого временного отрезка коэффициент обеспеченности собственными средствами повысился с 0,17 до 0,36, организация достаточно хорошо обеспечена собственными источниками финансирования, что показывает ее платежеспособность.
– Коэффициент обеспеченности запасами собственными источниками. Показывает достаточность собственных оборотных средств для покрытия запасов, затрат незавершенного производства и авансов поставщикам. Для финансово устойчивости предприятия значение данного показателя должно превышать 1.
К=СК-ПА/З=СОС/З
К н.г. (5397–3746)/9589=0,17 К к.г. (7019–4037)/7871=0,38
Показатель не приблизился к оптимальному уровню на конец отчетного периода (0,38).
– Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала). Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более устойчиво с финансовой точки зрения, стабильно и независимо от внешних источников предприятие. Крайнее значение показателя равно 0,5.
К=СК/ВБ
К н.г. 5397/13600=0,40 К к.г. 7019/12369=0,57
Показатель показывает, что на начало отчетного периода коэффициент автономии был ниже уровня (0,40), но в конце периода он увеличился на (0,17), что характеризует предприятие с хорошей стороны и повышает взаимоотношение с кредиторами.
– Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэффициент независимости). Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости. Для оптимального соотношения показатель должен быть меньше 1.
К=ЗК/СК
К н.г. 8203/5397=1,52 К к.г 5350/7019=0,76
Коэффициент показывает уменьшение показателя к концу периода на (0,76) и он не приблизился к уровню, что показывает о снижении финансовой устойчивости.
– Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций определяет, какая доля инвестированного капитала иммобилизовано в постоянные (внеоборотные) активы.
К=ПА/СК+ДО
К н.г. 3746/5397=0,69 К к.г. 4037/7019=0,57
Значение коэффициента уменьшилось на (0,12), показатель на конец года не превысил уровня.
– Коэффициент иммобилизации характеризует соотношение постоянных и текущих активов. Данный показатель отражает, как правило, отраслевую специфику организации и устойчивость предприятия в плане возможности погашения краткосрочной задолженности. Чем меньше значение данного коэффициента, тем указанная возможность больше.
К=ПА/ТА
К н.г. 3746/9854=0,38 К к.г. 4037/8332=0,48
Рассматривая динамику данного показателя можно прийти к выводу: предприятие устойчиво в плане погашения краткосрочной задолженности.
– Показатель вероятности банкротства Е. Альтмана (Z – показатель). Z – показатель Альтмана является комплексным показателем, включающим в себя целую группу показателей, характеризующих разные стороны деятельности предприятия: структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость. В связи с этим представляется интересным анализ влияния составляющих показателя Альтмана на изменение оценки вероятности банкротства. Данный показатель рассчитывается по формуле:
Z=(ТА/ВБ*1,2)+(ДК/ВБ*1,4)+(ЧП/ВБ*3,3)+(УК/ВБ*0,6)+(В/ВБ)
Z н.г. (9854/13600)*1,2+(1604/13600)*3,3+(300/13600)*0,6+(7154/13600)=1,80
Z к.г. (8332/12369)*1,2+(1622/12369)*3,3+(300/12369)*0,6+(10560/12369)=2,1
В таблице представлены значения показателя и сопоставимая с ним вероятность банкротства.
Таблица 14. Вероятность банкротства
| Значение Z | Вероятность банкротства |
| менее 1,8 | Очень высокая |
| от 2,81 до 2,7 | Высокая |
| от 2,71 до 2,99 | Средняя |
| от 3,00 | Низкая |
Принимая во внимание, что формула расчета Z – показателя в представленном здесь виде отличается от оригинала (в частности, вместо уставного капитала (УК) в оригинальном варианте используется рыночная стоимость акций – неопределяемый сейчас показатель) рекомендуется снизить верхнюю границу «очень высокой» степени вероятности банкротства до 1,5. При ретроспективном анализе предприятия следует обращать внимание не столько на шкалу вероятности банкротства, сколько динамику этого показателя.
Анализируя данные таблицы 13 можно прийти к выводу, что у предприятия вероятность стать банкротом уменьшается. Финансовая зависимость организации не намного ниже критического уровня. Организации необходимо снизить товарные запасы и затраты, увеличить собственные источники их покрытия, иначе финансовое положение предприятия перейдет к неустойчивому состоянию.
2.4 Анализ платежеспособности и ликвидности
Задача ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всеми своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Ликвидность баланса оценивают с помощью специальных показателей, выражающих соотношение определенных статей актива и пассива баланса или структуру актива баланса. В большей мере в международной практике используются следующие показатели ликвидности, коэффициенты быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности. При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель – краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупная величина краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности. В таблице 15 представлены основные показатели ликвидности и платежеспособности, а также их значения в динамике.
Таблица 15. Показатели ликвидности и платежеспособности
| Показатель | 2006 | 2007 | 2008 | Нормальное ограничение | |
| на начало. отчетного периода | на конец отчетного периода | на конец отчетного периода | на конец отчетного периода | ||
| Коэффициент текущей ликвидности | 0,7750 | 1,2164 | 1,2013 | 1,5574 | ≥ 2 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 0,0279 | 0,0240 | 0,0323 | 0,0862 | ≥ 1 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,0008 | 0,0141 | 0,0090 | 0,0404 | ≥ (0,2 – 0,5) |
Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства корректируются на статьи «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей», а также «Фонды потребления». Показатель находится по формуле.