Впрочем, как отмечается в обзоре, несмотря на серьезное ослабление курса российской валюты к евро, американскому доллару, иене и юаню, рубль серьезно укрепился по отношению к валютам тех стран, которые являются основными конкурентами наших производителей. К примеру, по отношению к украинской гривне рубль вырос на 35%, к бразильскому реалу — на 20%, а к турецкой лире — почти на 15%.
По мнению аналитиков «Ренессанс Капитала», у Банка России есть четыре сценария девальвации рубля. Первый предполагает переход к плавающему валютному курсу. «Если бы этот вариант был реализован весной 2008 года, то он уже сейчас дал бы положительный эффект и не привел к ожиданиям дальнейшего ослабления российской валюты», — считает начальник отдела анализа долговых обязательств «Ренессанс Капитала» Алексей Моисеев. Второй сценарий — это контролируемое поэтапное ослабление рубля к бивалютной корзине путем расширения ЦБ допустимого коридора.
Лучшим же, по версии аналитиков «Ренессанс Капитала», является третий вариант, компромиссный между первыми двумя: разовое ослабление курса рубля на 10—15% при последующем плавном и менее значительном укреплении (на 5—10%). Четвертый сценарий самый оптимистичный и рассчитан на стоимость барреля нефти от 70 долл. и выше — такое развитие событий позволит ЦБ остаться в нынешних границах валютного коридора. Но если в следующем году нефть будет стоить 30 долл. за баррель, то за доллар могут давать уже 40 руб. и ВВП при этом снизится на 5%.
Главный экономист компании «Тройка Диалог» Евгений Гавриленков считает, что уже в первом квартале 2009 года Банку России следует вводить плавный валютный курс рубля, и тогда по итогам года возможен рост ВВП на уровне 3—4% и даже выше (при цене на нефть 60 долл. за баррель). И в этом случае, как считает г-н Гавриленков, ревальвация рубля в конце 2009 года вполне реальна. «Однако если ЦБ и впредь намерен проводить контролируемое поэтапное ослабление рубля, темпы роста ВВП по году будут отрицательными — минус 2—4%», — полагает Евгений Гавриленков.
На самом деле Банк России сделал следующее. Он внес в Госдуму проект "Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 г. и период 2010 и 2011 гг.". Документ был одобрен Правительством РФ на заседании 21 августа.
Расчеты по денежной программе на 2009-2011 гг. осуществлены исходя из показателей спроса на деньги, соответствующих целевым ориентирам по инфляции, прогнозируемым темпам роста ВВП и его составляющих, а также динамике валютных курсов, учитываемых в прогнозе платежного баланса.
Политика валютного курса Банка России в среднесрочной перспективе будет направлена на создание условий для реализации модели денежно-кредитной политики на основе таргетирования инфляции, постепенное сокращение прямого вмешательства в процессы курсообразования.
В качестве операционного показателя при проведении курсовой политики на стадии перехода к режиму плавающего валютного курса Банк России продолжит использование бивалютной корзины, состоящей из евро и доллара США, что позволит взвешенно реагировать на взаимные колебания курсов основных мировых валют и, соответственно, осуществлять сглаживание колебаний номинального эффективного курса рубля.
Тенденции изменения курса рубля в среднесрочной перспективе будут определяться движением средств в рамках внешнеэкономической деятельности, формирующимся под воздействием, как внешних факторов, так и процессов преобразования структуры российской экономики.
В условиях, заданных основными макроэкономическими вариантами развития России, а также параметрами реализации денежно-кредитной политики, темпы повышения реального эффективного курса рубля будут иметь тенденцию к снижению.
Современная денежная система, сложившаяся в Российской Федерации, с одной стороны, имеет глубокие исторические корни, с другой – фиксируется современным законодательством.
В течение последних двухсот лет Россия десять раз переживала денежные реформы, как полные, в результате которых создавалась новая денежная система, так и частичные, задачей которых было упорядочение существовавшей денежной системы с целью стабилизации денежного обращения. Эти денежные реформы были очень разными: конфискационными и неконфискационными, мягкими и жесткими. На подготовку и проведение денежных реформ в России влияла прежде всего специфика денежной и банковской систем страны, генезис которых был обусловлен особенностями развития ее экономики.
Одной из определяющих особенностей экономического развития России было медленное внутреннее накопление капитала. Причина этого небольшой объем совокупного прибавочного продукта, обусловленный низкой биопродуктивностью почв, суровым климатом и коротким вегетационным периодом.
Еще одной особенностью развития экономики России был так называемый континентальный характер торговли (в отличие от стран Западной Европы, где существовал крупномасштабный морской торговый оборот). Из-за ограниченности торговых отношений, слабого развития городов и, соответственно, низкого уровня отделения ремесла от земледелия процессы развития товарно-денежных отношений и накопления денежных капиталов в России шли очень медленно. Это обусловило ряд специфических черт в развитии ее денежной и банковской систем.
В условиях функционирования бумажных и кредитных денег возможна чрезмерная эмиссия денег в обращение. Поэтому государство постоянно проводит денежно-кредитную политику направленную на стабилизацию денежной единицы. Если данная политика неэффективна, то проводится изменения в денежной системе. К этим изменениям можно отнести: деноминацию, девальвацию, ревальвацию и нуллификацию. Деноминация и нуллификация это разновидность денежных реформ, которые проводились в нашей стране не один раз.
В связи с финансовым кризисом 2008 года рубль упал в цене относительно доллара и евро. Но многие экономисты утверждают, что рубль в течении 2009 г. укрепит свои позиции. И экономика в стране в целом вступит в стадию подъема.
1. В.Мау. Политическая природа и уроки финансового кризиса// Вопросы экономики.-2008.-№11.-ст18-19.
2. Деноминация. Денежные реформы в России 1998 года // Сост. Е.Б.Пошерстник.–М.-СПБ: Герда,1998 – 126с.
3. Деноминация: документы, разъяснения, мнения // Экономика и учет труда.-1997.-№12.-ст34-41.
4. Деньги, кредит, банки: учебник / А.А.Казимагомедов.-М.: Издательство «Экзамен»,2007.-559с.
5. Деньги. Кредит. Банки: учеб.- 2-е изд., перераб. и доп./ под ред. В.В.Иванова, Б.И.Соколова. - М.:ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.-848с.
6. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие.-Мн.: Мисанта,2003.-512с.
7. О.И.Лаврушин. О денежно-кредитной и банковской политике// Банковское дело.-2008.-№2.-ст12.
8. Селищев А.С. Деньги. Кредит. Банки. - СПб.: Питер,2007.-432с.
9. С.К.Семенов. Деньги: эволюция, современные виды и классификация //Финансы и кредит.-2007.-№6.-ст29-37.
10. www.banknor.ru
11. www.businessuchet.ru
12. www.cbr.ru
13. www.ecsocman.ru
14. www.infocrisis.ru
15. www.mirovoy-crisis.ru
16. www.newizv.ru
17. www.rian.ru
18. www.vep.ru
Денежная масса выступает важнейшим показателем количества денег, находящихся в обращении. Она соответствует совокупному объему денежных средств – наличных и безналичных, который на данный момент выпущен и не изъят из обращения и принадлежит различным экономическим субъектам: предприятиям, частным лицам, государству. Значение денежной массы определяется тем, что от ее размера и темпов роста зависят такие экономические показатели, как инфляция, уровень ставок процента и занятости, национальный доход, валютный курс, ВНП.
В денежной массе представлены все возможные и разнообразные виды денег. Для характеристики ее структуры применяют следующие денежные агрегаты:
1. М0 - это деньги в узком смысле слова, которые еще называют “деньгами для сделок”. Они включают в себя наличные деньги (банкноты и монеты в обращении и в кассах предприятий и организаций, казначейские билеты в отдельных странах), обращающиеся вне банков, а также деньги на текущих счетах (счетах “до востребования”) в банках, другие чековые вклады, дорожные чеки, иногда – кредитные карточки. Нужно заметить, что депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть спокойно превращены в наличные. Именно агрегат М0 обслуживает операции по реализации валового внутреннего продукта, распределению и перераспределению национального дохода, накоплению и потреблению.
2. М1 - это деньги в более широком смысле слова, которые включают в себя все компоненты М0 + срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках (как правило небольших размеров и до 4-х лет), т.е. сбережения, легко обратимые в наличные деньги, а также краткосрочные государственные ценные бумаги. Последние не функционируют как средство обращения, однако, могут превратиться в наличные деньги. Сберегательные депозиты в коммерческих банках изымаются в любое время и превращаются в наличность.
3. М2 включает в себя М1 + крупные срочные вклады в специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке, в т.ч. коммерческие векселя, выписываемыми предприятиями. Эта часть средств, вложенная в ценные бумаги, создаётся не банковской системой, но находится под её контролем, поскольку превращение векселя в средство платежа требует, как правило, акцепта банка, т.е. гарантии его оплаты банком в случае неплатежеспособности эмитента.
4. М3 включает в себя М2 + различные формы депозитов в крупных кредитных учреждениях.
Отдельные денежные агрегаты отличаются по степеням ликвидности и доходности. Под ликвидностью понимают способность актива быстро превращать во всеобщее средство платежа. Актив считается ликвидным, если он может быть обменен на товар или услугу при низких трансакционных издержек и без потерь. Самыми ликвидными признаются наличные деньги. Все другие виды активов обладают по сравнению с ними меньшей ликвидностью.