Сущность инфляции 2 (стр. 6 из 7)

62,5*2100=131250 руб.

5).Прибыль на выплату дивидендов по обыкновенным акциям:

432500-131250=301250 руб.

6).Сумма дивидендов на одну обыкновенную акцию:

301250:7600=39,64 руб.

Пример 4.

Номинальная стоимость акции 150 руб., облигации-200 руб. Дивиденд на акцию составил 22 руб., на облигацию-30 руб. Средняя ставка процента по вкладам 11%. Рассчитать средний курс акций и облигаций.

Решение:

1.Средний курс акций равняется:

*100% (3.4)

*100%=200 руб.

2.Средний курс облигаций:

(3.5)

Вывод: средний курс акций и облигаций по сравнению с их номинальной стоимостью повысился.

Курсовую цену акции, по которой она продаётся внутри АО можно рассчитать по стоимости чистых активов приходящихся на одну оплаченную акцию или из величины чистой прибыли.

(3.6) где

П – сумма чистой прибыли АО за последние 12 месяцев, в руб.

А – количество оплаченных акций, в штуках.

С – средняя ставка ЦБ за 12 месяцев по централизованным кредитам, в %.

Пример 5.

Чистая прибыль АО закрытого типа за год 1620 тыс. руб., количество оплаченных акций 32000 штук. Средняя ставка ЦБ по централизованным кредитам 14% годовых.

Пример 6.

АО выпустило 15000 простых акций по 100 рублей и 3259 привилегированных акций. Определить акционерный капитал и контрольный пакет акций, если для обеспечения контроля достаточно иметь 37% акций, дающих право голоса.

Решение:

1.Акционерный капитал:

15000*100+3250*100=1825000 руб.

2.Контрольный пакет акций в рублях:

100*15000*0,37=555000 руб.

3.Контрольный пакет акций в штуках:

555000:100=5550 шт.

3.4.Расчёт доходов по облигациям и целесообразности их приобретения.

Облигация- это бумага, представляющее обязательство эмитенту выплатить в определённый срок владельцу (держателю) облигации её номинальную стоимость и зафиксированный в ней процент дохода. Доход по облигации выплачивается в виде процента её номинальной стоимости или в виде скидки в цене (дисконта). Доход по облигации с дисконтом выплачивается единовременно в момент погашения облигации. Для определения наращенного капитала и дополнительных доходов с учётом дисконтирования используются формулы:

1.

(3.7)

где размер вложенного капитала к концу tого периода времени с момента

вклада первоначальной суммы, в руб.

К – текущая оценка размера вложенного капитала, в руб.

С – коэффициент дисконтирования (норма доходности или процентная

ставка), доля единиц.

t – фактор времени, число лет.

2.

-К (3.8)

где Д – дополнительный доход.

Пример 7.

Сберегательная облигация Федерального правительства продаётся с дисконтом по цене 180 руб., при номинальной стоимости облигации 200 руб. Ставка дохода 10% годовых. Срок погашения через 3 года. Средний годовой уровень инфляции 10,5% годовых. Определите целесообразность покупки облигации.

Решение:

1). Дисконтный доход:

200-180=20 руб.

2). Процентный доход инвестора за три года:

=200 =266,2 руб.

Д=266,2-200=66,2 руб.

3). Всего доход инвестора:

20+66,2=86,2 руб.

4). Обесценивание капитала под действием инфляции:

=180 =242,86 руб.

Д=242,86-180=62,86 руб.

5). Реальный доход инвестора:

86,2-62,86=23,34 руб.

Вывод: облигацию следует купить.

Финансовые ресурсы материальную основу, которой составляют деньги, имеют временную ценность. Она может рассматриваться в двух аспектах:

1. Покупательная способность денег.

2. Связь с обращением денежных средств, как капитала и получения дохода от этого оборота.

Будущая стоимость капитала определяется с помощью метода компаундинг.

Компаундинг - это процесс перехода от сегодняшней текущей стоимости капитала к его будущей стоимости, а процесс, противоположенный ему, представляет собой дисконтирование.

Дисконтирование – это процесс определение сегодняшней текущей стоимости денег, когда известна их будущая стоимость.

Инвестор оценивает, какой доход он может получить в будущем и какую максимально допустимую сумму финансовых ресурсов, возможно, вложить в данное дело. Эта оценка производится по формуле:

(3.9)

где К – текущая оценка размера вложения с позиции исходного периода, когда

делается первоначальный вклад, в руб.

– размер вложения капитала к концу tого периода времени с момента

вклада первоначальной суммы.

С – норма доходности или процентная ставка.

t – Число лет или кол-во оборотов капитала.

Пример 8.

Банк предлагает 10% годовых. Каков должен быть первоначальный вклад, чтобы через 3 года иметь на счёте 80000 руб.

Решение:

К=

руб.

Вывод: первоначальный вклад должен составлять 60105,18 руб.

Пример 9.

Инвестор имеет 40 тыс. руб. и хочет через 2 года получить 80 тыс. руб. Какое в этом случае должно быть минимальное значение коэффициента дисконтирования.

-1 (3.10)

С=

1=0,41

0,41*100%=41%

Вывод: инвестор для решения задачи должен вложить свой капитал в банк или инвестиционную компанию, которые обеспечат годовой доход в размере не менее 41%.

3.5.Расчёт кредитоспособности заёмщика.

Применяемые банками методики для оценки кредитоспособности заёмщика разные, но все они содержат определённую систему финансовых коэффициентов.

Банки рассматривают платёжеспособность хозяйствующего субъекта - это его способность и готовность погасить краткосрочную задолжность всеми средствами, имеющимися в его распоряжении.

Платёжеспособность определяется как разность между текущими активами и краткосрочной задолжность. Банк также рассчитывает ликвидность заёмщика-это его способность превращать оборотные средства в наличность для погашения обязательств. С этой целью рассчитываются коэффициенты:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

(3.11)

где - коэффициент абсолютной ликвидности

Д – денежные средства

КФВ – краткосрочные финансовые вложения

- краткосрочные обязательства

Нормативные значения показателя 0,2-0,25.

2. Коэффициент промежуточной ликвидности:

(3.12)

где

- коэффициент промежуточной ликвидности

ДЗ – дебиторская задолжность

Достаточный критерий 0,7-0,8.

3. Коэффициент полного покрытия:

(3.13)

Где

– коэффициент полного покрытия

ЗЗ – запасы и затраты

Нормативный критерий 2-2,5.

4. Коэффициент финансовой независимости:

(3.14)

Оптимальное значение в глазах инвесторов и кредиторов 50-60%.

В зависимости от величины коэффициентов хозяйствующие субъекты делятся на три класса кредитоспособности.

Коэффициент
	0,2 и выше	0,15-2	менее 0,15
	0,8	0,5-0,8	менее 0,5
	2,0	1-2,5	менее 1
	более 60%	40-60%	менее 40%

Оценка кредитоспособности заёмщика может быть сведена к единому показателю - рейтинг заёмщика. Рейтинг определяется в баллах, а сумма балов рассчитывается путём умножения классности (Ⅰ,Ⅱ,Ⅲ) любого показателя (

, , , ) и его доли соответственно в общей совокупности. К первому классу могут быть отнесены заёмщики с суммой баллов от 100-150 баллов, ко второму- 151-250, к третьему- 251-300.

Пример 10.

На основании данных рассчитать рейтинг заёмщика, если доли коэффициентов в общей совокупности составляют:

-18%, -27%, -25%, -30%;