Анализ экономической отрасли (стр. 2 из 2)
При проведении фундаментальных исследований применяется метод «сверху-вниз» (top-down), то есть последовательно изучаются:
· Экономическая ситуация в целом (в мире и в стране);
· Ситуация в выбранной отрасли;
· Показатели финансового положения предприятий;
· Определение и прогнозирование будущей стоимости акций предприятия.
Само название «фундаментальный анализ» говорит о том, что его методами возможно оценить процесс формирования стоимости акций. В данном случае оцениваются такие показатели как ВВП, показатели по уровню безработицы, объемы накопленных золотовалютных резервов, объемы и сальдо экспорта-импорта, объем продаж и динамика в отраслях и, наконец, ситуация в конкретных компаниях. Конечным итогом анализа является расчет ожидаемой доходности акций той или иной компании, отрасли, да и всего рынка в целом. Следствием чего является выделение наиболее привлекательных активов, наиболее недооценных акций, обладающих наибольшим потенциалом роста в долгосрочной перспективе.
Кроме того, важным моментом является информация о работе бирж и маркет-мейкеров (market-makers), учетных ставках ЦБ, экономическом курсе правительства и возможные политические изменения, а так же всевозможные ожидания и слухи. Фундаментальный анализ - одна из самых сложных, но в тоже время одна из самых главных составляющих работы на рынке. Проводить фундаментальный анализ сложно еще и потому, что в различные периоды времени одни и те же показатели по-разному влияют на конечный результат и могут быть как важнейшими, так и выступать в роли второстепенных и незначительных[6].
Фундаментальный анализ целесообразнее всего использовать совместно с техническим анализом, подобная связка помогает избежать необоснованных рисков и более точно определить моменты входа в рынок.
Анализ отраслевой структуры экономики региона либо страны в целом проводится на основе показателей выпуска, валовой добавленной стоимости и занятости.
Отраслевая структура экономики региона определяется как доля каждой отрасли региона в общем объеме выпуска.
Территориальная структура экономики региона определяется как доля каждого региона в общеотраслевом объеме производства.
Для характеристики роли отраслей региона в национальной экономике применяются коэффициенты локализации или специализации производства.
Коэффициент локализации производства отрасли в регионе определяется по формуле:
где qir - объем выпуска i-ой отрасли в регионе r.
qi - общий объем выпуска i-ой отрасли в стране.
Qr - объем валового выпуска в регионе r.
Q - объем валового выпуска в стране.
Чем больше концентрация (или локализация) данной отрасли в регионе, тем больше значение коэффициента. Если Kir > 1, то локализация отрасли в регионе превышает среднюю долю этой отрасли в валовом выпуске страны[5].
Коэффициент специализации аналогичен по содержанию, но основан на другом методе расчетов:
, где:Cir - коэффициент специализации i - ой отрасли в регионе r;
αir - доля региона r в объеме выпуска i отрасли;
αr - доля региона r в объеме валового выпуска в стране.
Кроме коэффициентов локализации (специализации), для выделения наиболее развитых отраслей в регионе можно использовать коэффициенты среднедушевого производства[5].
Заключение
Подводя итог всему вышесказанному необходимо отметить, что отраслевой анализ чаще всего – это первая ступень в непосредственной разработке стратегии. Он включает в себя изучение степени и характера конкуренции, моделей поведения клиентов и их покупательской способности, моделей поведения поставщиков, барьеры входа в отрасль, угрозы замены продуктов и услуг, законодательные акты и т.д.
Резюмируя, необходимо отметить, что объективными показателями анализа экономического положения отрасли являются показатели, характеризующие эффективность деятельности и финансовую стабильность (например, коэффициент текущей ликвидности или рентабельность продукции). Субъективные показатели не характеризуют эффективность деятельности отрасли, однако они могут влиять на эффективность работы по внедрению системы финансового управления на предприятиях отрасли. К таким показателям относится, например, объем продаж, совокупные активы или число занятых, характеризующих, как правило, размер отрасли в регионе или в целом по стране и уровень деловой активности.
Как отмечалось в работе основным видом отраслевого анализа является фундаментальный анализ. Фундаментальный анализ основывается на изучении общей экономической ситуации, состоянии отраслей, положении в отрасли отдельных компаний - эмитентов ценных бумаг. Цель фундаментального анализа - оценка инфестиционной привлекательности предприятий, выявление наиболее недооцененных финансовых инструментов, обладающих наивысшим потенцилаом роста в долгосрочной перспективе.
Список литературы
1. Волкогонова О. Д., Зуб А. Т. Стратегический менеджмент. Учебник для среднего профессионального образования. – М., 2004
2. Константинов Г. Н., Мурзинов А. В. Стратегический менеджмент. Курс лекций. – Перяславль, 2004
3. Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. – М.: Финансы и статистика, 2001
4. Нищев С. К. Анализ конкурентного положения. Методические рекомендации. – М., 2000
5. Тургель И. Д. Региональная экономика и управление. Курс лекций. – М., 2003
6. Хаертфельдер М., Лозовская Е., Хануш Е. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2005
7. Гольдштейн Г.Я. Стратегический менеджмент: Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1995.
8. Зуб А.Т. Стратегический менеджмент: Теория и практика: Учебное пособие для вузов.-М.:Аспект Пресс, 2002.- 415с.