Во первой главе были рассмотрены методики финансовой устойчивости предприятия различных авторов, но нам бы хотелось остановиться более подробно на методике В.В.Ковалева и методике А.Д. Шеремета, которые представлены далее.
В таблице 10, приведен анализ обеспеченности запасов источниками средств по методике В.В.Ковалева.
Таблица 10. Оценка обеспеченности запасов источниками финансирования ООО «СМС Лайн» за 2007 – 2008 гг. по методике В.В. Ковалева тыс. руб.
| Показатель | Алгоритм расчета | 2007г. | 2008г. |
| 1. Производственные запасы ПЗ | ПЗ = стр.210 | 4 780 | 6 033 |
| 2.Собственные оборотные средства СОС | СОС = стр. 490 +590 – 190 | 1 140 | 3 664 |
| 3. Источники формирования запасов ИФЗ | ИФЗ = стр.490 + 590 – 190 – 230+ 610+621 +622 +627 | 5 775 | 10 739 |
Соотношение производственных запасов, собственных оборотных средств и источников формирования запасов может характеризовать следующие типы финансового состояния предприятия:
1. абсолютная финансовая устойчивость (ПЗ<СОС), все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами без использования внешних заимствований;
2. нормальная финансовая устойчивость (СОС<ПЗ<ИФЗ), для покрытия запасов используются как собственные, так и привлеченные средства;
3. неустойчивое финансовое положение (ПЗ>ИФЗ), для финансирования запасов привлечены дополнительные, не всегда обоснованные источники;
4. критическое финансовое положение (ПЗ<ИФЗ), невозможность вовремя расплатиться с кредиторами.
По результатам анализа, проведенного по методике В.В.Ковалева (таблица 10), можно сделать вывод о нормальном типе финансовой устойчивости предприятия по определению обеспеченности запасов источниками финансирования. Критерий (СОС<ПЗ<ИФЗ), полностью соответствует нашим значениям (1140 < 4780 < 5775) и для покрытия запасов используются как собственные, так и привлеченные средства предприятия.
Для более точного определения уровня финансовой устойчивости проведем анализ по методике А.Д. Шеремета.
В таблице 11, приведен анализ обеспеченности запасов и затрат источниками средств по методике А.Д. Шеремета.
| Показатель | Алгоритм расчета | 2004 г. | 2005 г. |
| 1 . Общая величина запасов и затрат ЗЗ | ЗЗ = стр.210 + 220 | 4780 | 6033 |
| 2. Собственные оборотные средства СОС | СОС = стр.490 – 190 | 1140 | 3664 |
| 3.Функционирующий капитал ФК | ФК = стр.490 + 590 – 190 | 1140 | 3664 |
| 4.Общая величина источников ВИ | ВИ = стр.490 + 590 – 190 + 610 | 1140 | 4888 |
| 5.Избыток/недостаток собственных оборотных средств ФС | ФС = СОС – ЗЗ | -3640 | -2369 |
| 6.Избыток/недостаток функционирующего капитала ФФ | ФФ = ФК – ЗЗ | -3640 | -2369 |
| 7.Избыток/недостаток общей величины источников ФИ | ФИ = ВИ – ЗЗ | -3640 | -1145 |
Расчетным величинам ФС, ФФ и ФИ соответствует трехкомпонентный показатель финансового состояния S(Ф), который равен:
S (Ф) =1, если Ф>0,
S (Ф) = 0, если Ф<0, где Ф = {ФС; ФФ; ФИ}.
Показатель финансового состояния S (Ф) может принимать значения:
1) абсолютная финансовая устойчивость:
S (Ф) = {1; 1; 1}, если ФС ≥ 0, ФФ ≥ 0, ФИ ≥ 0;
2) нормальная устойчивость финансового состояния:
S (Ф) = {0; 1; 1}, если ФС<0, ФФ ≥ 0,ФИ ≥ 0;
3) неустойчивое финансовое состояние:
S (Ф) = {0; 0; 1}, если ФС < 0, ФФ < 0; ФИ ≥ 0;
4) кризисное финансовое состояние:
S (Ф) = {0; 0; 0}, если ФС<0, ФФ<0, ФИ<0.
В результате оценки обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования, проведенной по методике А.Д. Шеремета (таблица 11), можно сделать вывод о том, что на протяжении исследуемого периода на предприятии наблюдается кризисное финансовое положение (ФС<0, ФФ<0, ФИ<0).
Отсюда можно сделать общий вывод по двум методикам:
1. В первом случае, при методике по методике В.В. Ковалева «Оценка обеспеченности запасов источниками финансирования ООО «СМС Лайн» за 2007 – 2008 гг.», наблюдается нормальная финансовая устойчивость предприятия. Критерий (СОС<ПЗ<ИФЗ), полностью соответствует нашим значениям (1140 < 4780 < 5775) и для покрытия запасов используются как собственные, так и привлеченные средства предприятия.
2. Во втором случае по методике А.Д. Шеремета «Оценка обеспеченности запасов источниками финансирования ООО «СМС Лайн» за 2007 – 2008 гг.», в результате оценки обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования, видно, что предприятие имеет кризисное финансовое положение (ФС<0, ФФ<0, ФИ<0).
Для выведения предприятия из кризисного состояния, для его диагностики используется несколько подходов, основанных на применении:
· анализа обширной системы критериев и признаков;
· ограниченного круга пользователей;
· интегральных показателей, рассчитанных с помощью:
- скоринговых моделей;
- многомерного рейтингового анализа;
- мультипликативного дискриминантного анализа.
Вместе с финансовой устойчивостью нужно отметить и деловую активность предприятия. Она характеризует качественные и количественные показатели.
Качественными показателями оценки деловой активности организации являются: репутация организации на внутреннем и внешнем рынках; широта рынка сбыта; конкурентоспособность; стабильность поставщиков и покупателей; быстрота реагирования на изменение внутренних и внешних факторов, влияющих на торговую деятельность и т.д.
Количественными показатели оценки деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Основными абсолютными показателями для нашей организации будут: объем продаж, прибыль, величина активов.
Далее проведем анализ относительных коэффициентов финансового состояния предприятия.
Относительные показатели характеризуют следующие коэффициенты:
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости; концентрации собственного капитала) (Ка) характеризует роль собственного капитала в формировании актива предприятия (норматив > - 0,5 – 0,6):
Ка = СК / А (28)
где СК - собственный капитал (стр.490); А – актив баланса (стр.300);
2. Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) применяется для расчета в качестве дополнения и развития показателя финансовой независимости (норматив > 0,7):
Кфу = (СК + ДО) / А (29)
где ДО - долгосрочные обязательства (стр. 590);
3. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) показывает удельный вес заемного капитала в общей сумме капитала (норматив < 0,5):
Кфз = ЗК/А (30)
где ЗК - заемный капитал (стр.590 + стр.690);
4. Коэффициент финансирования (Кф) показывает, как заемный капитал финансируется за счет собственного капитала (норматив > 1):
Кф = СК/ЗК (31)
5. Коэффициент инвестирования (Ки) показывает долю финансирования внеоборотных активов за счет собственного капитала (норматив > 1):
Ки = СК/ВА (32)
где ВА - внеоборотные активы (стр. 190);
6. Коэффициент постоянного актива (Кпа) показывает долю внеоборотных активов в собственном капитале (норматив < 1):
Кпа = ВА/СК (33)
7. Коэффициент маневренности (Км) означает, что доля собственных оборотных средств должна быть равна 50 % в собственном капитале и чем ближе значение верхней границы норматива, тем больше возможностей у предприятия для финансового маневрирования (норматив 0,24 - 0,5):
Км = СОС/СК (34)
где СОС - собственные оборотные средства (стр.490 - стр.190);
8. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (Ксос) показывает, что 10 % оборотных активов предприятия должны пополняться за счет собственных оборотных средств, а остальные за счет заемных (норматив 0,1):
Ксос = СОС/ОА (35)
где ОА - оборотные активы (стр.290);
9. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Кмис) показывает долю мобильных в иммобилизованных средствах (норматива нет). Данный показатель лучше всего рассматривать в динамике:
Кмис = ОА/ВА (36)
10. Коэффициент соотношения чистых оборотных активов и чистых активов (Кчоа) показывает долю чистых оборотных активов в чистых активах (норматива нет).
Чистые оборотные активы – это оборотный капитал предприятия, ликвидные резервы которые покрывают издержки, возникающие в результате непредвиденных обстоятельств. Чистые оборотные активы – это оборотные активы, сформированные за счет собственных средств.
Чистые активы формируются за счет средств в собственном капитале:
Кчоа = ЧОА/ЧА (37)
где ЧОА – чистые оборотные активы (стр.290 – стр.220 – стр.244 – стр.252 – стр.465 – стр.475 – стр.610 – стр.620 – стр.630 – стр.660);
ЧА – чистые активы ((стр.190 + стр.290 – стр.220 – стр.244) - (стр.450 + стр.510 + стр.520 + стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660));
11. Плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (Кфр) показывает соотношение заемного к собственному капиталу (норматив < 1):
Кфр = ЗК/СК (38)
12. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (Кдкз) показывает какую часть кредиторская задолженность занимает в дебиторской задолженности (норматива нет):
Кдкз = КЗ/ДЗ (39)
где КЗ - кредиторская задолженность (стр.620);
ДЗ - дебиторская задолженность (стр.230 + стр.240);
13. Коэффициент соотношения оборотных активов с собственным капиталом (Коа) показывает долю оборотных активов в собственном капитале (норматив от 0,2 до 0,7):
Коа = ОА/СК (40)
В процессе хозяйственной операций финансовое состояние постоянно меняется. Знание предельных границ (нормативов) позволяет собственнику маневрировать ресурсами и хозяйственным операциями в целях повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности, изыскивать возможности укрепления финансовой устойчивости организации в рыночной системе хозяйствования, а также создавать условия для предотвращения финансовых потрясений ведущих в конечном итоге к банкротству.