4) Коэффициент реальной стоимости имущества.
Названный коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе организации определяет, какую долю в стоимости имущества организации составляет средства производства. Наиболее интересен этот коэффициент для производственной организации.
Коэффициент рассчитывается делением суммированной величины основных фондов (по остаточной стоимости производственных запасов) и малоценных и быстроизнашивающихся предметов (по остаточной стоимости) на стоимость активов организации (валюта баланса).
Крси = (Основные средства + сырье, материалы + МБП +НЗП) / Валюта баланса
Этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала организации, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Норматив – 0,5.
Структуру финансовых источников организации, ее финансовую независимость характеризует третья группа показателей.
1) Коэффициент автономии (финансовая независимость и концентрация собственного капитала).
Можно рассчитать двумя способами:
1способ: Ка = (разд. 3 + стр. 640 + стр. 650) / Валюта баланса
2 способ: Ка = Собственный капитал/Сумму актива
Где, Разд 3 бал. ― итог раздела 3 пассива баланса "Капитал и резервы";
Стр. 640 – "Доходы будущих периодов";
Стр. 650 – "Резервы предстоящих расходов и платежей".
Этот коэффициент свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Оптимальное значение коэффициента – 0,5. Это означает, что сумма собственных средств предприятия составляет 50% от суммы всех источников финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости от заемных источников финансирования. Высокий уровень коэффициента автономии отражает стабильное финансовое положение организации, благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов. Такое положение служит защитой от больших потерь в периоды депрессии и гарантией получения кредита для самой организации. При снижении уровня коэффициента автономии до значений, меньших, чем 0,5, вероятность финансовых затруднений у организации возрастает. Достижение коэффициентом автономии 0,5, и выше, означает, что организация может пользоваться заемным капиталом.
Анализ коэффициента автономии дополняется расчетом коэффициента финансовой устойчивости.
2) Коэффициент финансовой устойчивости.
Кф.уст. = разд. 4 бал. + разд. 5 бал./Валюту баланса
Где, разд. 4 бал. ― итог раздела 4 пассива "Долгосрочные кредиты";
Разд. 5 бал ― итог раздела 5 "Краткосрочные кредиты".
Коэффициент показывает удельный вес тех источников финансирования, которое организация может использовать в своей деятельности длительное время. Он характеризует часть актива баланса финансируемую за счет устойчивых источников, а именно собственных средств организации, средне- и долгосрочных обязательств.
3) Коэффициент финансовой активности ("плечо" финансового рычага).
Показывает соотношение заемных и собственных средств организации.
Ксзс = разд.4 бал. + разд. 5 бал. – стр. 640 + стр. 650/ разд. 3 бал. +стр. 640 + стр. 650
где Разд. 3 бал. ― итог раздела 3 пассива баланса "Капитал и резервы";
Разд. 4 бал. ― итог раздела 4 пассива "Долгосрочные кредиты";
Разд. 5 бал. ― итог раздела 5 "Краткосрочные кредиты";
Стр. 640 ― "Доходы будущих периодов";
Стр. 650 ― "Резервы предстоящих расходов и платежей".
Показатель характеризует структуру финансовых источников организации, показывает степень ее зависимости от заемных источников. Однако надо отметить, что анализ данного коэффициента необходимо проводить в комплексе с показателями оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности. Оказывают влияние на динамику этого коэффициента также: а) доля в имуществе основных средств и внеоборотных активов и запасов товарно-материальных ценностей; б) величина коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств; в) величина коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.
При изменении любого из перечисленных выше условий коэффициент соотношения заемных и собственных средств меняется. Очевидно, что рост оборачиваемости активов организации позволяет ей сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость и в тех случаях, когда доля собственных средств в общей сумме финансовых источников составляет меньше половины. Норматив с 0,25 до 0,7. Важным вопросом в анализе структуры пассивов является цена различных альтернативных источников капитала (беспроцентные ссуды, кредиты банков, безвозмездные финансовые вложения и прочие). Привлечение заемных средств позволяет организации оплатить срочные обязательства и расширить свою деятельность.
4) Коэффициент финансирования (соотношения собственных и заемных средств).
Показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных.
Кф = разд. 3 бал. + стр. 640 + стр. 650/ разд.4 бал. + разд. 5 бал.
Где, Разд. 3 бал. ―итог раздела 3 пассива баланса "Капитал и резервы";
Разд. 4 бал. ― итог раздела 4 пассива "Долгосрочные кредиты";
Разд. 5 бал. ― итог раздела 5 "Краткосрочные кредиты".
Стр. 640 ― "Доходы будущих периодов";
Стр. 650 ― "Резервы предстоящих расходов и платежей".
Норматив < 1. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше единицы (большая часть имущества организации сформирована за счет заемных средств) свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.
Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансовой устойчивости предприятия.
3. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия
В рыночной экономике финансовая устойчивость как одно из проявлений общей устойчивости является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия и требует глубокого изучения факторов, влияющими на нее, а также управления ими. Понятие финансовой устойчивости многогранно и характеризуется экономической независимостью, способностью маневрировать собственными и заемными средствами для развития производственного потенциала.
Финансово-устойчивая, платежеспособная организация имеет конкурентные преимущества перед другими организациями той же сферы деятельности в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров, своевременно и полностью погашает свои обязательства перед бюджетом, работниками, акционерами, кредитными и другими финансовыми учреждениями. Чем выше финансовая устойчивость организации, тем более она независима от изменения рыночной конъюнктуры, тем меньше риск банкротства.
Финансовая устойчивость является следствием проявления различных факторов, систематизация которых необходима для принятия рациональных управленческих решений. По воздействию управляющего субъекта все факторы можно разделить на внешние и внутренние.
Внешние факторы, такие, как колебания конъюнктуры рынка, инфляция, квоты на поставку импортной продукции, диспаритет цен влияют на финансовую устойчивость отдельного предприятия, но не подвержены
управлению. Их исследование позволяет точнее определить степень воздействия внутренних причин на изменение финансовой устойчивости.
Внутренние факторы делятся на организационно-управленческие, производственные, финансовые и оказывают основное влияние на финансовую устойчивость. Внутренние факторы – это качество управления, состояние и использование оборудования и ресурсосберегающих технологий производства, производительность труда, объем производства и реализации продукции, уровень доходности, а также модель управления источниками финансовых ресурсов.
Предприятие является комплексной системой и среди других принципов организации его финансов необходимо выполнение требований наиболее полного обеспечения финансовой устойчивости, гибкости ирациональности. От успешной их реализации зависит эффективность функционирования предприятия и величина его финансовых результатов. Относительно нее, принцип гибкости отчасти, отражается в анализе динамического фактора, принцип рациональности - в общей сбалансированности системы.
Финансовая устойчивость тесно связана со структурой капитала, и многие исследователи сводят ее сущность исключительно к этому. Другая часть исследователей рассматривает в качестве сущности финансовой устойчивости предприятия структуру источников покрытия активов. Для объединения существующих подходов определения сущности нами предложено условно считать данные понятия соответственно внешней и внутренней сторонами сущности финансовой устойчивости, поскольку первая характеристика отражает насколько предприятие независимо (или зависимо) от внешних кредиторов, а вторая - организацию финансов предприятия, усиливающую или укрепляющую его финансовую устойчивость изнутри.
В результате анализа большинства наиболее известных в аналитической литературе определений финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта в предложена следующая редакция этого определения:
финансовая устойчивость организации – это способность субъекта хозяйствования функционировать в условиях предпринимательского риска и изменяющейся среды бизнеса, обеспечивая платежеспособность, независимость от заемного капитала и достижение финансовых результатов в объемах, достаточных для саморазвития и удовлетворения интересов собственников и государства. В данном определении обобщено большинство наиболее известных в аналитической литературе формулировок.