Коэффициенты финансовой ликвидности и платежеспособности.
Расчет финансовых коэффициентов ликвидности позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными средствами.
Расчет базируется на том, что виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности в случае их возможной реализации: абсолютно ликвидные денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности располагаются краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и запасы.
Следовательно, для оценки ликвидности и платежеспособности используются показатели, которые различаются исходя из порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
| Показатель ликвидности | Что характеризует | Расчет | Рекомен. знач. |
| 1. Общая (текущая) ликвидность | Достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами | оборотные средства / краткосрочные обязательства | 1-2 |
| 2. Срочная (промежуточная ликвидность, коэффициент покрытия) ликвидность | Прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами | (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Чистая дебиторская задолженность)/Краткосрочные обязательства | 0,7 -0,8 |
| 3. Абсолютная (быстрая) ликвидность | Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса) | Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения / Краткосрочные обязательства | ≥ 0,2 |
| 5. Коэффициент собственной платежеспособности (Ксп) | Характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, т.е. способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства | Чистый оборотный капитал / оборотный капитал | индивидуален |
Определение чистого оборотного капитала.
При анализе баланса на ликвидность необходимо обратить внимание на такой важный показатель как чистый оборотный капитал (ЧОК) – свободные средства, находящиеся в обороте предприятия. Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами раздела II «Оборотные активы» и раздела V «Краткосрочные обязательства». Чистый оборотный капитал составляет сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Поэтому рост данного показателя отражает повышение уровня ликвидности предприятия. Определим чистый оборотный капитал предприятия за 2006 год и за 2007 год.
ЧОК = ОА – КО (тыс. руб.),
ЧОК2006нг = 19079 – 333 = 18746;
ЧОК2006кг = 28397 – 563 = 27834;
ЧОК2007кг = 39189 – 3455= 35734.
Из расчетов видим, что в течение 2006 и 2007 годов краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами.
Таблица 9. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности (тыс. руб.)
| Наименование показателя | Расчет | Значение
|
| Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал) | Кал = (ДС + КФВ) / КО; ((стр. 260 б. + 250 б) / итог раздела V б.) | Кал2006нг = (464+16290) / 333 = 50,31; Кал2006кг = (1193+25106) / 563 = 46,71; Кал2007кг = (945+30537) / 3455 = 9,11. |
| Коэффициент срочной ликвидности (уточненной) ликвидности (Ксл) | Ксл = (ДС + КФВ + ДЗ) / КО; ((стр.260 б. + стр. 250 б. + стр. 241 б.) / итог раздела V б.) | Ксл2006нг = (464 + 16290+2225) / 333 = 56,99; Ксл2006кг = (1193 + 25106+1564) / 563 = 49,49; Ксл2007кг = (945 + 30537+3321) / 3455 = 10,07. |
| Коэффициент общей (текущей) ликвидности (Кол) | Кол =(ДС + КФВ + ДЗ + З)/КО ((стр.260 б. + стр. 250 б. + стр. 241 б. + стр. 210 б.) / итог раздела V б.) | Кол2006нг = (464+ 16290 + 2225+8) / 333 = 57,01; Кол2006кг = (1193 + 25106 + 1564+52) / 563 = 49,58; Кол2007кг = (945 + 30537 + 3321+157) / 3455 = 10,11. |
| Коэффициент собственной платежеспособности (Ксп) | Ксп = ЧОК / КО; (формула (8) / итог раздела V б.) | Ксп2006нг = 18746 / 333 = 56,29; Ксп2006кг = 27834 / 563 = 49,43; Ксп2007кг = 35734 / 3455 = 10,34. |
Рекомендуемое значение коэффициента абсолютной ликвидности Кал ³ 0,2. Кал 2006нг = 50,31; Кал2006кг = 46,71; Кал2007кг = 9,11. Значение данного показателя на начало 2006 года показывает высокую платежеспособность организации. Однако к концу 2006 года и к концу 2007 года платежеспособность предприятия сильно снизилась.
Рекомендуемое значение коэффициента срочной ликвидности Ксл Î (0,7;0,8). Ксл2006нг = 56,99; Ксл2006кг = 49,49; Ксл2007кг = 10,07. на начало 2006 года предприятие обладает необходимыми быстро реализуемых и средне реализуемых активов, чтобы погасить свои краткосрочные обязательства, при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Рекомендуемое значение коэффициента общей ликвидности Кол Î (1; 2). Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Кол2006нг = 57,01; Кол2006кг = 49,49; Кол 2007кг = 10,07. Видно, что за анализируемые два года оборотных средств достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Показатель собственной платежеспособности индивидуален для каждого предприятия и зависит от специфики его производственно-коммерческой деятельности. Ксп2006нг = 56,29; Ксп2006кг = 49,43; Ксп2007кг = 10,34. Из расчетов видно, что предприятие на начало 2006 года обладало достаточных количеством чистого оборотного капитала, а к концу 2006г. он стал уменьшаться.
Ликвидный денежный поток.
Ликвидный денежный поток является одним из показателей, который определяет финансовую устойчивость предприятия. Он характеризует изменение в чистой кредитной позиции предприятия в течение определенного периода. Чистая кредитная позиция – это разность между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной денежных средств.
Ликвидный денежный поток является показателем дефицитного или избыточного сальдо денежных средств, возникающего в случае полного покрытия всех долговых обязательств по заемным средствам. Ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от обычных видов деятельности предприятия (текущей и инвестиционной), поэтому является более внутренним, выражающим эффективность его работы. Он важен также и для потенциальных инвесторов. ЛДП включает в себя весь объем заемных средств и поэтому показывает влияние кредитов и займов на эффективность деятельности предприятия с точки зрения генерирования денежного потока.
Формула для расчетного ликвидного денежного потока следующая:
ЛДП = (ДК1 + КК1 – ДС1) – (ДК0 + КК0 – ДС0) (тыс. руб.), (9)
где: ЛДП – ликвидный денежный поток;
ДК1 и ДК0 – долгосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;
КК1 и КК0 – краткосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;
ДС1 и ДС0 – денежные средства на конец и начало расчетного периода.
ЛДП2006 = (0 + 0 - 1193) – (0 + 0 - 464) = - 729 тыс. руб.;
ЛДП2007 = (0 + 0 - 945) – (0 + 0 - 1193) = 248 тыс. руб.
Из полученных расчетов видим, что в 2006 году ООО имело недостаток денежных средств после покрытия всех долговых обязательств, т.е. какие-то обязательства не были погашены.
В 2007 году ситуация изменилась на противоположную: ООО имело избыточное сальдо денежных средств в случае полного покрытия всех долговых обязательств по заемным средствам, т.е. предприятие имело резерв денежных средств после осуществления всех расчетов.
Анализ деловой активности предприятия.
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, на сколько эффективно предприятие использует свои средства. К данным коэффициентам относятся различные показатели оборачиваемости.
Скорость оборота (количество оборотов за период), т.е. скорость превращения в денежную форму, оказывает влияние на платежеспособность и отражает повышение производственно-технического потенциала.
Таблица 10. Коэффициенты деловой активности предприятия (тыс. руб.)
| Наименование | Что характеризует | Расчетная формула | Расчет |
| 1. Показатели оборачиваемости активов 1.1.Коэффициент оборачиваемости активов | Показывает скорость оборота всего авансированного капитала (активов) предприятия, т.е. количество совершенных им оборотов за анализируемый период. | КОа = ВР / Аср (стр. 010 ф. № 2 / стр. 300 б. ср.) | КОа2006 = 6431 / ((19157 + 28688) / 2) = 0,26; КОа2007 = 25328 / ((28688 + 39727) / 2) = 0,74. |
| 1.2. Продолжительность одного оборота активов (дни) | Характеризует продолжительность одного оборота всего авансированного капитала (активов) в днях. | Па = Длительность анализируемого периода / КОа | Па2006 = 365 / 0,26 = 1403,84; Па2007 = 365 / 0,74 = 493,24. |
| 1.3. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов | Показывает скорость оборота немобильных активов предприятия за анализируемый период. | КОвоа =ВР / ВОАср (стр. 010 ф. № 2 / стр. 190 б. ср.) | КОвоа2006 = 6431 / ((79 + 291) / 2) = 34,76; КОвоа2007 = 25328 / ((291 + 538) / 2) = 61,1. |
| 1.4. Продолжительность одного оборота внеоборотных активов (дни) | Характеризует продолжительность одного оборота внеоборотных активов в днях | Пвоа = Д / КОвоа | Пвоа2006 = 365 / 34,76 = 10,5; Пвоа2007 = 365 / 61,1 = 5,97. |
| 1.5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов | Показывает скорость оборота мобильных активов за анализируемый период. | КОоа =ВР / ОАср (стр. 010 ф. № 2 / стр. 290 б. ср.) | КОоа2006 = 6431 / ((19079 + 28397) / 2) = 0,27; КОоа2007 = 25328 / ((28397 + 39189) / 2) = 0,74. |
| 1.6. Продолжительность одного оборота оборотных активов (дни) | Выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период, т.е. длительность производственного (операционного) цикла предприятия. | Поа = Д / КОоа | Поа2006 = 365 / 0,27 = 1351,85; Поа2007 = 365 / 0,74 = 493,24. |
| 1.7. Коэффициент оборачиваемости запасов | Показывает скорость оборота запасов (сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе, товаров) | КОз = СРТ / Зср (стр. 020 ф. № 2 / стр. 210 б. ср.) | КОз2006 = 6310 / ((8 + 52) / 2) = 210,33; КОз2007 = 3590 / ((52 + 157) / 2) = 17,17. |
| 1.8. Продолжительность одного оборота запасов (дни) | Показывает скорость превращения запасов из материальной в денежную форму. Снижение показателя – благоприятная тенденция. | Пз = Д / КОз | Пз2006 = 365 / 210,33 = 1,73; Пз2007 = 365 / 17,17 = 21,25. |
| 1.9. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | Показывает число оборотов, совершенной дебиторской задолженностью за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит повышение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами. | КОдз = ВР / ДЗср (стр. 010 ф. № 2 / стр. 231 + 241 б. ср.) | КОдз2006 = 6431/ ((2225 + 1564) / 2) = 3,39; КОдз2007 = 25328 / ((1564 + 3321) / 2) = 10,36. |
| 1.10. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (дни) | Характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности. Снижение показателя – благоприятно. | Пдз = Д / КОдз | Пдз2006 = 365 / 3,39 = 107,66; Пдз2007 = 365 / 10,36 = 35,23. |
| 2. Показатели оборачиваемости собственного капитала. 2.1.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | Отражает активность собственного капитала. Рост в динамике отражает повышение эффективности использования собственного капитала. | 2.1.КОск =ВР/ СКср (стр. 010 ф. № 2 / стр. 490 б. ср.) | КОск2006 = 6431 / ((19491 + 28126) / 2) = 0,27; КОск2007 = 25328 / ((28126 + 36272) / 2) = 0,78. |
| 2.2. Продолжительность одного оборота собственного капитала (дни) | Характеризует скорость оборота собственного капитала. Снижение показателя в динамике отражает благоприятную тенденцию. | Пск = Д / КОск | Пск2006 = 365 / 0,27 = 1351,85; Пск2007 = 365 / 0,78 = 467,94. |
| 3.Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности 3.1. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | Показывает скорость оборота задолженности предприятия. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия; если Окз < Одз, то возможен остаток свободных средств у предприятия. | 3.1.КОкз =ВР/ КЗср (стр. 010 ф. № 2 / стр. 620 б. ср.) | КОкз2006 = 6431 / ((333 + 563) / 2) = 14,35; КОкз2007 = 25328 / ((563 + 3455) / 2) = 12,6. |
| 3.2. Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности (дни) | Характеризует период времени, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, т.е. увеличение периода свидетельствует о благоприятной тенденции деятельности предприятия. | Пкз = Д / КОкз | Пкз2006 = 365 / 14,35 = 25,43; Пкз2007 = 365 / 12,6 = 28,96. |
Проанализируем полученные данные.