В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить состав собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этих изменений за 2008 год (Таблица 2.3.2, 2.3.4).
Данные, приведенные в таблице 2.3.2, показывают изменения в размере и структуре собственного капитала: значительно увеличилась сумма и доля нераспределенной прибыли. Общая сумма собственного капитала за 2008 год увеличилась на 2248 тыс. руб., или на 25,2%.
| Источник капитала | Наличие средств, тыс. руб. | Структура средств, % | ||||
| на начала 2008 г. | на конец 2008 г. | изме-нение | на начала 2008 г. | на конец 2008 г. | изме-нение | |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
Уставный капитал | 103 | 103 | - | 1,2 | 0,9 | -0,3 |
Резервный капитал | 34 | 34 | - | 0,4 | 0,3 | -0,1 |
Добавочный капитал | 8377 | 8377 | - | 93,9 | 75,1 | -18,8 |
Целевое финансирование | - | - | - | - | - | - |
Нераспределенная прибыль | 399 | 2647 | +2248 | 4,5 | 23,7 | +19,2 |
Итого | 8913 | 11161 | +2248 | 100 | 100 | - |
Табл. 2.3.2 Движение фондов и других средств, тыс. руб.
| Показатель | Остаток на начало 2008 г. | Поступило (начислено) в 2008 г. | Израсходо-вано в 2008 г. | Остаток на конец 2008 г. |
| Уставный капитал | 103 | - | - | - |
Резервный капитал | 34 | - | - | - |
Добавочный капитал | 8377 | - | - | - |
Нераспределенная прибыль | 399 | 2647 | 399 | - |
Итого | 8913 | 2647 | 399 | 11161 |
Движение собственного капитала показывает, что поступило нераспределенной прибыли на сумму 2647 тыс. руб., израсходовано 399 тыс. руб. Нераспределенная прибыль была использована на выплату дивидендов – 23 тыс. руб., материальной помощи – 376 тыс. руб. Капитальных вложений за счет нераспределенной прибыли в 2008 году не было.
Табл. 2.3.3 Динамика структуры заемного капитала
| Источник капитала | Сумма, тыс. руб. | Структура капитала, % | ||||
| на начала 2008 г. | на конец 2008 г. | изме-нение | на начала 2008 г. | на конец 2008 г. | изме-нение | |
Долгосрочные кредиты | - | 2703 | +2703 | - | 35,1 | +35,1 |
Краткосрочные кредиты | 2500 | - | -2500 | 31,2 | - | -31,2 |
Кредиторская задолженность | 5512 | 5001 | -511 | 68,8 | 64,9 | -3,9 |
В том числе: поставщикам | 2357 | 2154 | -203 | 29,4 | 28 | -1,4 |
персоналу по оплате труда | 1734 | 1063 | -671 | 21,6 | 13,8 | -7,8 |
перед государственными внебюджетными фондами | 551 | 307 | -244 | 6,9 | 3,9 | -3 |
бюджету по налогам и сборам | 649 | 1293 | +644 | 8,1 | 16,8 | +8,7 |
прочим кредиторам | 221 | 184 | -37 | 2,8 | 2,4 | -0,4 |
Итого | 8012 | 7704 | -308 | 100 | 100 | - |
Из данных таблицы 2.3.3 следует, что за 2008 год сумма заемных средств уменьшилась на 308 тыс. руб., или на 3,8 %. Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала: доля долгосрочного кредита увеличилась, а краткосрочного кредита и кредиторской задолженности уменьшилась. По сравнению с началом отчетного периода произошло снижение кредиторской задолженности на 511 тыс. руб. (9,3%).
Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия за 2007 год:
П к.з. = 4992*360/93 564 = 19,2;
Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия за 2008 год:
П к.з. = 5256*360/110623 = 17,1.
Табл. 2.3.4 Анализ кредиторской задолженности
| Показатель | 2007 г. | 2008 г. |
| Средние остатки кредиторской задолженности, тыс. руб. | 4992 | 5256 |
| Сумма погашенной кредиторской задолженности, тыс. руб. | 93564 | 110623 |
| Продолжительность использования кредиторской задолженности, дни | 19,2 | 17,1 |
Продолжительность использования кредиторской задолженности уменьшилась на 2,1 дня.
Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому необходимо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности (Таблица 2.3.5).
Табл. 2.3.5 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности
| Показатель | На начало 2008 г. | На конец 2008 г. |
| 1 | 2 | 3 |
| Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб. | 2463 | 3551 |
| Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб. | 5512 | 5001 |
| Продолжительность погашения дебиторской задолженности, дни | 13 | 14 |
| Продолжительность использования кредиторской задолженности, дни | 19,2 | 17,1 |
| Приходится дебиторской задолженности на рубль кредиторской задолженности, руб. | 0,44 | 0,71 |
| Соотношение периода погашения дебиторской и кредиторской задолженности | 0,68 | 0,82 |
На данном предприятии сумма кредиторской задолженности на начало и конец 2008 года превышает сумму по счетам дебиторов и срок погашения ее меньше, чем дебиторской задолженности. Это говорит о сбалансированности денежных потоков.
Для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности рассчитаем показатель чистых активов.
Чистые активы на нач.2008 г. = (16925 – 335) – (2500 + 5512) = 8578;
Чистые активы на конец 2008 г. = (18865 – 257) – (2703 + 5001) = 10904;
Чистые активы предприятия на конец 2008 года составили 10904 тыс. руб. За отчетный год они повысились на 2 326 тыс. руб. или на 27,1 %. Чистые активы предприятия на 10 801 тыс. руб. (или на 105,9 %) превышают его уставный капитал.
Рентабельность чистых активов на начало 2008 года составляет 5,3 % (453/8578), а на конец – 24,3 % (2647/10904). Судя по этому показателю можно сказать, что в общем виде в 2008 году возросла финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия.
В дополнение к показателю чистых активов необходимо определить величину чистого оборотного капитала (превышение текущих активов над текущими пассивами).
Чистый оборотный капитал на начало 2008 г. = (7474 –335) – (2500 + 5512) = - 873 тыс. руб.
Чистый оборотный капитал на конец 2008 г. = (9495 – 257) – 5001 = 4237 тыс. руб.
2.4 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса приведен в таблице 2.4.1.
Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:
А 1≥П1,
А2 ≥П2,
А3 ≥П3,
А4 ≤П4.
Согласно данным таблицы 2.4.1 баланс нельзя признать ликвидным, так как только три из соотношений групп активов и пассивов отвечают условиям абсолютной ликвидности.
За 2008 год уменьшился платежный недостаток наиболее ликвидных активов на 784 тыс. руб., или на 15,2 % за счет увеличения денежных средств и уменьшения кредиторской задолженности; ожидаемые поступления от дебиторов превысили величину краткосрочных кредитов; величина запасов превысила долгосрочные обязательства. Однако, несмотря на имеющийся платежный излишек по этим группам, по причине низкой ликвидности запасов он вряд ли сможет быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств.
Вторая стадия анализа – расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который проводится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.
Коэффициенты ликвидности активов предприятия за 2005 год приведены в таблице 2.4.2.
За анализируемый период отмечался рост коэффициентов ликвидности, особенно коэффициента абсолютной ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период ниже нормативного значения, что связано с незначительной долей денежных средств. Имеющаяся краткосрочная задолженность на конец года может быть погашена за 8 дней, что на 12 дней меньше чем на начало года.
Коэффициент критической ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. В нашем случае на конец года данный коэффициент составляет 0,8, следовательно, только 80 % краткосрочных обязательств может быть погашено ликвидными активами.