1 листинг - внесении и акций компании в список акций, котирующихся на данной бирже.
ценных бумаг в официальный список может быть произведен делистинг. Кроме того, Листинговая комиссия может рассмотреть вопрос о делистинге ценной бумагами в случае отсутствия сделок по ней в течение 1 года.
Сегодня на Казахстанской фондовой бирже могут обращаться такие финансовые инструменты, как:
a) Иностранные валюты: доллар США, валюта Европейского союза (евро);
b) Срочные контракты: стандартизированный беспоставочный фьючерс на доллар США;
c) Эмитированные Министерством финансов РК государственные ценные бумаги;
d) Эмитированные Национальным банком РК ценные бумаги;
f) Облигации местного исполнительного органа;
g) Государственные пакеты акций, выставляемые на продажу Департаментом государственного имущества и приватизации Министерства финансов РК;
h) Депозитные сертификаты банков второго уровня;
i) Негосударственные ценные бумаги: облигации, простые, именные и привилегированные акции АО.
Спросом проведения торгов по государственным и листинговым ценным бумагам на Казахстанской фондовой бирже является электронный метод непрерывного встречного аукциона, основанный на автоматическом заключении сделок с анонимным контрпартенром согласно выставленным котировкам по наилучшим встречным ценам. По нелистинговые ценным бумагам используется метод прямых котировок, при котором участники торов самостоятельно передают сведения о заключенных сделках Центральному депозитарию или независимому рестродержателю. 1
2.3 Состояние и тенденции развития рынка ценных бумаг
В целях регулирования отношений на фондовом рынке Президентом Республики Казахстан образован государственный уполномоченный орган по регулированию и надзору за рынком ценных бумаг и защите прав рынком ценных бумаг и защите прав и интересов акционеров, который
непосредственно подчинен подотчетен Президенту Республики Казахстан. Таким образом, на сегодняшний день является Агентство Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций при Национальном банке РК, которому были преданы Указом Президента РК от 11 июля 2001г. № 654 «О мерах по организации единой системы государственного регулирования финансового рынка» функции и полномочия упраздненной Национальной комиссии Республики Казахстан по ценным бумагам (НКЦБ РК).
В структуре агентства был образован Департамент надзора за субъектами рынка ценных бумаг и накопительными пенсионными фондами, ____________________________________________________________
1 Ежемесячный спец. журнал «Бухгалтер и налоги» №6 июнь 2004.
который осуществляет непосредственный контроль системы экономических отношений на рынке ценных бумаг между участниками.
В настоящее время казахстанский рынок ценных бумаг представляет собой универсальный финансовый рынок, который условно можно подразделить на пять основных секторов:
А) рынок иностранных валют;
Б) рынок государственных ценных бумаг, в том числе международные ценные бумаги Республики Казахстан;
В) рынок негосударственных ценных бумаг (акций и корпоративных облигаций);
Г) сектор РЕПО ГЦБ и НЦБ;
Д) рынок деривативов.1
На рынке корпоративных облигаций за первые 9 месяцев 2007 г. наблюдается рост объема продажи корпоративных облигаций по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Объем вырос на 968,7 млн. долларов, или 41,5%,112,4 млрд.тг , или 38,4% и составил эквивалент 3 302,7 млн. долларов ,или 405,6 млрд. тг. Из 113-и наименований облигаций, с дисконтом торговались долговые инструменты 84-х наименований, с премией 29-ти . Наиболее перекупленными выглядели облигации АО «Мангистауская распределительная электросетевая компания», ТОО «Караганды Жарык» , наиболее перепроданными смотрелись АО « Астана- Финанс », АО «Аграрная кредитная корпорация» .
На рынок ГЦБ за первые 10 месяцев 2007 г.наблюдается относительный рост по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Объем операций по купли- продажи составил 870,5 млрд. тг, или 7 059, 3 млн. долларов, и вырос в 1, 89 раза и в 1,93 в долларовом эквиваленте..
На рынке акций за первые 9 месяцев 2007 года наблюдается рост объема операций по купли- продажи акций по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. . Объем операций по купли-
продажи составил эквивалент 5 591, 6 млн. долларов, или 685, 1 млрд. тг, и вырос на 4 444. 9 млн. долларов , или в 4,9 раза в долларовом и тенговом эквиваленте . Наблюдается падение курса простых акций АО « Разведка Добыча « КазМунайГаз» , АО « Народный сберегательный банк Казахстана», АО « Казкомерцбанк» , АО « Казактелеком » , рост простые акции АО « Альянс банк» , АО « БанкТуранАлем».
На рынке иностранной валюты за первые 9 месяцев 2007 г. наблюдается относительный рост объема операций по купли- продажи по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Объем валютных операций достиг эквивалента 66 975,1 млн. долларов и вырос на 45 758,8 млн. долларов, или в 3,2 раза в долларовом эквиваленте, в
_______________________________________________________________________________________________________
1 Аналитический журнал Рынок ценных бумаг Казахстана (РЦБК) №11(91) ноябрь 2007.
теговом эквиваленте - в 3,1 раза. Средневзвешенный рыночный курс тенге к доллару составил 123,40 тг за доллар, по всем биржевым сделкам - 123,73. В сентябре 2007 г. объем операций с иностранной валютой на Казахстанской фондовой бирже превысил эквивалент 7 759, 7 млн. долларов, или 949 640, 8 млн. тенге. Всего в сентябре 2007 г. заключено 5 230 сделок, что составляет меньший объем, чем в августе. По евро объем операций в сентябре 2007 г. составил 342,170 млн. Средневзвешенный биржевой курс 31.08.07= 169,70, 30.09.07= 171,80. По российскому рублю объем операций в сентябре 2007 г. составил 101,9 млн. тг. Средневзвешенный биржевой курс 31.08.0= 4,9140, 30.09.08= 4,8630.
На биржевом рынке репо за первые 9 месяцев объем операций репо составил 19 152, 8 млрд. тг, или 155 615,8 млн. долларов, и вырос в 2,06 раза в тенговом эквиваленте и в 2,09 в долларовом выражении. В сентябре 2007 г. в секторе операций репо зарегистрирована 6 971 сделка.1
Исходя из вышеприведенных данных, на биржевом рынке можно выделить основные тенденции:
А) Рост оборота в суммарном выражении во всех сегментах биржевого рынка;
Б) Увеличение доли операций с иностранной валютой и валютными срочными контрактами;
В) Падение доли сделок с государственными ценными бумагами;
Г) Продолжающийся рост доли операций с негосударственными эмиссионными ценными бумагами.
Эти изменения можно объяснить тем, что за последние годы наблюдается постоянный рост цен на нефть ввиду ее повышенного мирового
спроса. В результате экспорта нефти в Казахстан поступает большой приток иностранной валюты, следовательно, при избыточном предложении рыночная цена или обменный курс снижается, тенге укрепляется по отношению к американскому доллару. Чтобы частично восполнить рыночный баланс, Национальный банк РК скупил часть избыточных долларов, что привело к сокращению доли сектора репо и незначительному увеличению доли сектора иностранных валют. 1
1 Деньги, кредит, банки: Учебник / под ред. Чл.-корр. АН РК, проф. Г.С. Сейткасимова. – Второе переработан. и дополнен. издание. – Алматы: Экономика, 1999.
Глава 3 ПРАКТИКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАНАХ
Понятие «инвестиции» в самом широком смысле означает обеспечение механизма, необходимого для финансирования роста и развития экономики страны. Для решения этих проблем создаются соответствующие финансовые институты, в числе которых можно выделить инвестиционные фонды.
О популярности инвестиционных фондов в мире свидетельствует их количество - на сегодняшний день в мире порядка 500 000 инвестфондов, доступных для международных инвесторов.
Следует заметить, что история инвестиционных фондов насчитывает более 150 лет.
В 1922 году король Голландии Вильям 1 создал первый, как теперь принято называть, инвестиционный траст. Траст был зарегистрирован в Брюсселе и Бельгии и позволил осуществлять инвестиции через займы иностранными государствами. Одним из старейших фондов является иностранный и колониальный траст («The Foreign & Colonial Investment Trest»), организованный в Лондоне в 1868 году и существующий до сих пор.
Первые нормативно- правовые акты об инвестиционных фондах появились в Америки в начале 40-х годов 20- ого столетия, после волны банкротств инвестиционных фондов в годы великой депрессии. Государство стремиться создать акционерам инвестиционных фондов максимум гарантий, деятельность инвестиционных фондов жестко регулируется.
Основные ограничения: осуществлять любые виды инвестиций, кроме вложения в ценные бумаги, привлекать заемные средства, выдавать любого рода гарантии, инвестировать более 5 % своих активов в ценные бумаги одного эмитента, выпускать долговые обязательства, иметь в активах акции других инвестиционных фондов.1
Они функционируют на финансовом рынке с целью защиты прав инвесторов и снижения рисков за счет привлечения и последующего инвестирования денежных средств в ценные бумаги с учетом диверсификации1. Эти фонды играют важную роль, так как концентрируют в своих руках значительные средства мелких вкладчиков, направляемые в конечном счете на развитие производства, а также являются источником вложений денежных средств для инвесторов, которые могут направить их напрямую в акции, облигации предприятий, положить на банковские депозиты и т. д.
Инвестиционный фонд представляет собой юридическое лицо, осуществляющая деятельность по привлечению денежных средств посредством выпуска и открытого размещения собственных акций и формированию инвестиционного портфеля ценных бумаг за счет привлечения средств.
Вся деятельность этих фондов основывается на привлечении инвестиционных вложений в различного рода ценных бумаг и управления сформированным портфелям в целях получения соответствующего фонда. Никакой другой деятельностью они не занимаются.