Таким образом, и коэффициент текущей ликвидности, и коэффициент срочной ликвидности являются широко применяемыми показателями краткосрочной ликвидности компании, однако у них есть один общий недостаток – они дают только статическую картину положения дел, точнее, положения дел на одну дату – на дату составления последнего баланса. Поэтому применяют еще один коэффициент – коэффициент обеспеченности реализации собственным оборотным капиталом, который действительно позволяет получить более динамичную картину.
6.3. Коэффициент обеспеченности реализации собственным оборотным капиталом (КОРОК):
КОРОК = (ОА-КО)/(В*4) * 100, (2.21)
КОРОК1= (166887 – 45711) / (45269*4)*100 = 67 (%);
КОРОК2 = (159545 – 54307) / (43773*4)*100= 60 (%);
КОРОК3 = (159019 – 57954) / (59114*4)*100 = 43 (%);
КОРОК4 = (155900 – 59986) / (57714*4)*100 = 42 (%),
где КОРОК1,2,3,4 – коэффициент обеспеченности реализации собственным оборотным капиталом соответственно в 1, 2, 3, и 4 кварталах 2005 г.
В то время как для вычисления коэффициентов текущей и срочной ликвидности использовались показатели только из баланса, при определении значения данного коэффициента необходимо учитывать текущие операции, данные отчета о прибылях и убытках. Так, величина выручки от реализации отражает в некоторой степени поток денежных средств от операций, циркулирующий по всей системе. Таким образом, при помощи этого коэффициента можно осуществить привязку краткосрочной ликвидности к годовому потоку денежных средств.
Коэффициент обеспеченности реализации оборотным капиталом позволяет выявить тенденции, которые остаются не замеченными при использовании других коэффициентов ликвидности. Могут быть ситуации, когда значения коэффициентов текущей и срочной ликвидности остаются стабильными, а значение данного коэффициента падает. Это может случиться, если объем продаж нарастает очень быстро, а величина оборотного капитала остается прежней.
Тенденции изменения данного показателя указывают на сокращение доли обеспеченности реализации собственными оборотными активами (см. таблицу 6).
Таблица 2.7 – Анализ долгосрочной платежеспособности и обеспеченности оборотными активами
| Наименование показателя | 1 кв. | 2 кв. | 3 кв. | 4 кв. |
| Коэффициент обеспеченности реализации собственным оборотным капиталом | 66,92 | 60,10 | 42,74 | 41,60 |
На основе данных о темпах изменения оборачиваемости оборотных активов и степени обеспеченности собственным оборотным капиталом проведем анализ тенденций долгосрочной ликвидности предприятия.
Несмотря на то, что предприятие в достаточной степени обеспечена ликвидными активами и его платежеспособность не вызывает сомнений на первый взгляд (см. таб. 5), следует отметить что темпы роста оборачиваемости с целью обеспечения растущей реализации недостаточны и требуют более эффективного их использования. Учитывая тот факт, что задача дальнейшего повышения эффективности использования оборотного капитала является сложной, так как обусловлена технологическими особенностями производства, его длительным циклом, Тем более, как уже было указано выше, оборачиваемость текущих активов на НКМЗ достигла среднемирового уровня, что вызывает озабоченность возможностью в дальнейшем без роста объемов оборотных активов обеспечить растущие объемы реализации.
Таким образом, с учетом того, что обеспечение увеличения финансирования оборотных средств за счет роста кредиторской задолженности достаточно сложная задача и при этом небезопасна для финансовой независимости предприятия и его ликвидности, руководству предприятия следует обратить внимание на необходимость адекватного увеличения оборотных средств за счет собственных источников с целью обеспечения растущего объема реализации и устойчивого финансового положения предприятия в долгосрочной перспективе.
3. Разработка рекомендаций по разработке стратегии управлению прибылью крупной акционерной компании применительно к АО НКМЗ
3.1 Разработка рекомендаций по формированию стратегии управления прибылью акционерного общества
Как было отмечено ранее в главе 1.1 прибыль имеет многоаспектную роль в системе социально-экономических отношений. При этом прибыль имеет важнейшее значение для корпораций, так как является:
- одним из источников финансирования оборотного капитала и позволяет обеспечить необходимый уровень платежеспособности с целью формирования положительного имиджа корпорации, как стабильного, платежеспособного партнера:
- одним из источников финансирования проектов развития предприятия;
- показателем эффективности производства и доходности активов, что способствует утверждению имиджа корпорации, как интенсивно развивающейся компании и надежного высокоэффективного объекта инвестиционных вложений;
- одним из источников выплаты необходимого уровня дохода на инвестированный капитал собственникам компании (дивиденды);
- одним из источников обеспечения высокоэффективного мотивационного механизма управления персоналом.
Таким образом, на основе рассмотренной многоаспектной роли прибыли и ее важнейшего значения в системе внутрифирменного управления, можно сформировать основные цели разработки стратегии управления прибылью:
1) обеспечение оборотного капитала и необходимого уровня платежеспособности;
2) обеспечение реализации проектов развития предприятия;
3) обеспечение высокой рентабельности производства и доходности активов;
4) обеспечение необходимого уровня дохода на инвестированный капитал собственникам компании;
5) обеспечение высокоэффективного мотивационного механизма управления персоналом.
Задачей разработки стратегии управления прибылью является создание системы сбалансированных показателей (требований) к формированию и распределению прибыли в зависимости от конкретных условий хозяйствования и стратегических целей корпорации.
Если рассматривать цели управления прибылью АО КНМЗ, то очевидно, что каждая цель имеет разную актуальность, а значит и приоритетность достижения В таблице 3.1 на основе проведенного анализа актуальности целей управления прибылью установлен рекомендуемый приоритет их достижения.
Таблица 3.1 – Анализ актуальности целей и рекомендации по разработке стратегии управления прибылью АО НКМЗ
| Наименование целей | Факторы | Актуальность | Рекомендации |
| 1) Обеспечение оборотного капитала и необходимого уровня платежеспособности | – высокий уровень платежеспособности; – не высокий уровень оборачиваемости; – тенденция к снижению обеспеченности оборотных активов собственными источниками | средняя | Минимальное использование прибыли за счет: 1) поддержание минимально необходимого уровня ликвидности; 2) повышение оборачиваемости оборотных средств |
| 2) Обеспечение реализации проектов развития предприятия | – повышение качества производства; – создание парка высокопроизводительного оборудования финишной обработки; – отсутствие возможности привлечения долгосрочных кредитов | высокая | Максимальное использование прибыли |
| 3) Обеспечение высокой рентабельности производства и доходности активов | высокая актуальность расширения иностранных рынков и, как следствие, необходимость создания имиджа о способности высокоэффективного управления компанией; | высокая | Целевое формирование прибыли с целью достижения требуемого уровня доходности активов |
| 4) Обеспечение необходимого уровня дохода на инвестированный капитал собственникам компании | предприятие является акционерным обществом закрытого типа | низкая | Минимальное использование прибыли на выплату дивидендов |
| 5) Обеспечение высокоэффективного мотивационного механизма управления персоналом | – уровень дохода и социальной защищенности персонала значительно выше среднего на рынке труда; – необходимость стимулирования высокоинтеллектуального творческого и результативного труда | средняя | Целевое использование прибыли за счет разработки нового мотивационного механизма, ориентирования на дифференцирование заработной платы в зависимости от конечных результатов труда |
3.2 Модель управления эффективностью функционирования компании на основе стратегии управления прибылью
В ходе разработки рекомендаций по формированию стратегии управления прибылью была отмечена высокая актуальность обеспечения эффективности функционирования компании в соответствии с мировым уровнем.
Наиболее важным показателем эффективности функционирования компании, как уже было отмечено выше, является доходность совокупных активов, которая определяется как частное от деления прибыли от обычной деятельности до выплаты налогов на совокупные активы (см. гл. 2.2, формулу1). Введем показатель выручки от реализации и свяжем его с прибылью и совокупными активами, что позволит иметь не один, а два коэффициента:
- рентабельность реализации, или норму прибыли, определяемую как прибыль от обычной деятельности до выплаты налогов к выручке от реализации (см. гл. 2.3);
- оборачиваемость совокупных активов, определяемую как отношение выручки от реализации к совокупным активам (см. гл. 2.2, формулу 4).
Математически произведение двух указанных коэффициентов дает в результате значение доходности совокупных активов: