Через определение статей для распределения прибыли акционеры влияют на приоритетные направления развития, которые изначально определены в уставе общества, также утверждаемом акционерами. Например, по представленной схеме убирают из распределения статью «Инновационная деятельность» и перераспределяют их на «Инвестиции в основную деятельность». Это означает, что акционеры заинтересованы и согласны на развитие основного производства и не считают целесообразным затраты на новые рисковые направления. Или увеличивают долю прибыли, направляемую на выплату дивидендов, уменьшая долю реинвестирования, что соответственно говорит о более низком приоритете для акционеров капитализации компании и роста стоимости ее акций по отношению к получению дохода по акциям. Убрав из распределения статью «Социальные направления», можно поставить вопрос об ограничении или изменении дополнительных затрат или вообще о реструктуризации компании и выделении непрофильных бизнесов. Статья «На выплату вознаграждения членам Совета директоров» позволит решить вопрос заинтересованности в реализации предлагаемой системы управления и членов СД также и т.д.
Наличие «Положения о мотивации» и распределение прибыли на такую статью, как премирование, позволяют решить «конфликтный» вопрос незаинтересованности менеджеров в отвлечении денежных средств формированием прибыли, увеличением налогообложения и т.д. за счет организации получения топ-менеджерами премиальных из прибыли общества.
Принципиально важным становится то, что такой подход позволяет связать воедино всю систему управления, с учетом интересов основных участников корпоративных отношений и может существенным образом повысить инвестиционную привлекательность компании.
При реализации предлагаемой схемы с использованием документа, регламентирующего распределение прибыли, возникает вопрос процедурной реализации – каким органом должен быть утвержден данный документ и кто может инициировать внесение вопроса об утверждение в повестку дня этого органа.
Можно говорить об утверждении такого документа Советом директоров либо общим собранием акционеров.
В ФЗ «Об акционерных обществах» в отношении дивидендов устанавливается следующее:
Глава V, ст.42 п.3.:
Решение о выплате годовых дивидендов, размере годового дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа) принимается общим собранием акционеров. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) общества.
Глава VII ст.48 п.1.:
Компетенция общего собрания акционеров:
11) утверждение годовых отчетов, годовой бухгалтерской отчетности, в том числе отчетов о прибылях и убытках (счетов прибылей и убытков) общества, а также распределение прибыли, в том числе выплата (объявление) дивидендов, и убытков общества по результатам финансового года;
19) утверждение внутренних документов, регулирующих деятельность органов общества;
Глава VIII ст.65 п.1.:
Компетенция совета директоров:
11) рекомендации по размеру дивиденда по акциям и порядку его выплаты;
12) использование резервного фонда и иных фондов общества;
13) утверждение внутренних документов общества, за исключением внутренних документов, утверждение которых отнесено настоящим Федеральным законом к компетенции общего собрания акционеров, а также иных внутренних документов общества, утверждение которых отнесено уставом общества к компетенции исполнительных органов общества;
В Главе 9 Кодекса корпоративного поведения по поводу утверждения «Дивидендной политики» говорится следующее:
В любом случае, политика общества в отношении выплаты дивидендов существенно затрагивает интересы акционеров. В этой связи в обществе рекомендуется утвердить дивидендную политику, которой будет руководствоваться совет директоров общества при принятии решений о выплате дивидендов. Эту политику целесообразно сформулировать в Положении о дивидендной политике - внутреннем документе общества, разрабатываемом комитетом по стратегическому планированию и утверждаемому советом директоров.
Таким образом, жестко определенного в Законе требования по компетенции органа, который утверждает документ, определяющий порядок распределения прибыли, не определено. Говорится лишь о том, что размер дивидендов, утверждаемый на общем собрании акционеров, не может превышать размер, рекомендованный советом директоров.
В принципе, большинство проблем в корпоративном управлении возникает из-за неурегулирования во внутренних документах компании законодательной неопределенности. Законодательство не ориентировано и не может быть ориентировано на решение управленческих задач. Оно лишь определяет некоторые процедурные аспекты, обеспечивая, тем самым, более или менее равные права и возможности для акционеров. Это, по сути, защитный механизм.
Принципиальный интерес представляет утверждение документа именно общим собранием акционеров, т.к. в этом случае он становится элементом существенного повышения инвестиционной привлекательности компании:
1. Позволяет получить возможность акционерам, обладающим свыше 2% акций, внести вопрос об утверждении этого документа в повестку дня годового собрания.
2. Акционеры получают возможность влиять на развитие общества.
3. Инвесторы получают информацию о перспективах при приобретении пакета акций.
Если посмотреть на компетенцию ОСА, то к ней относится «утверждение внутренних документов, регулирующих деятельность органов общества».
В данном случае этот документ регулирует деятельность Совета директоров по выработке рекомендаций общему собранию акционеров в части распределения прибыли.
Рекомендации в Кодексе большей частью относится к «Дивидендной политике», как документу, определяющему процедуру и порядок выплаты дивидендов.
Представляется целесообразным рассмотреть возможность внесения соответствующих изменений в Кодекс или, даже в закон, касающихся организации управления прибылью посредством прямого решения акционеров, а не совета директоров, который является органом представителей. Ведь прибыль, по законодательству, принадлежит акционерам. И не только «положения о распределении прибыли», но и «Дивидендной политики» в трактовке Кодекса, оставив в компетенции Совета директоров при разработке стратегии общества необходимость учитывать правила игры, установленные акционерами.
Еще один момент, на который хотелось обратить внимание – это работа Ревизионной комиссии. В связи с законодательно неопределенной позицией этого органа, он, к сожалению, имеет небольшое практическое использование и чаще всего дублирует работу аудитора. И, тем не менее, в холдинговых структурах достаточно часто этот орган становится эффективным инструментом контроля и своевременного получения информации.
В соответствии с ФЗ АО к компетенции совета директоров (СД) относится использование резервного и иных фондов, Советом директоров утверждаются положения о фондах и остается вопрос контроля выполнения решений и использования реинвестированных акционерами средств. Что как раз и становится одной из задач Ревизионной комиссии.
Может возникнуть вопрос – нужен ли подобный документ для обществ, у которых 50%+1 акция принадлежат одному акционеру? Схема, одинакова для всех обществ, в том числе и ООО, и ЗАО, и ОАО. Проблема договоренности между менеджерами и собственниками, их взаимной договоренности, понимания развития бизнеса, желания работать с одной стороны и желания инвестировать с другой стороны существует независимо от состава собственников. Поэтому хотелось бы предложить инструмент, который позволил бы решить эту задачу. И наличие в компании документа, регламентирующего распределение прибыли, при его надлежащей проработке и утверждении органами общества, вполне может стать таким инструментом. Что, безусловно, будет способствовать повышению инвестиционной привлекательности российских компаний, повышению эффективности их деятельности и снижению вероятности возникновения корпоративных конфликтов.
2.Составление баланса доходов и расходов предприятия (финансового плана предприятия).
2.1 Расчет плановой суммы амортизационных отчислений и ее распределение.
Целью данной части работы является составление финансового плана предприятия. Первой ступенью в данном планирование является определение суммы амортизационных отчислений и ее распределение. Сумма амортизационных отчислений определяется, исходя из среднегодовой стоимости амортизации основных фондов в планируемом периоде и средней нормы амортизационных отчислений (см. табл.1).
Таблица 1 – Расчет суммы амортизационных отчислений.
| № п/п | Показатель | Сумма, тыс. руб. |
| 1 | Стоимость амортизируемых фондов на начало года | 138200 |
| 2 | Среднегодовая стоимость вводимых основных фондов | 3100 |
| 3 | Среднегодовая стоимость выбываемых основных фондов | 1200 |
| 4 | Среднегодовая стоимость амортизируемых основных фондов | 140100 |
| 5 | Средняя норма амортизационных отчислений, % | 9,8% |
| 6 | Сумма амортизационных отчислений | 13729,8 |
| 7 | Использование амортизационных отчислений на капитальные вложения | 13729,8 |
Аср.год. = 138200 + 3100 – 1200 = 140100 тыс. руб.
а = 0,098*140100 = 13729,8 тыс. руб.
акп = 13729,8*1,0 = 13729,8 тыс. руб.
Сумма амортизационных отчислений составила 13729,8 тыс. руб. в год (3432,45 в квартал). Причем 100% этой суммы используются на капитальное строительство.