Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ОАО Бобруйскагромаш (стр. 5 из 7)
Кза = К1ф + 6/Т*(К1ф – К1н) / К1норм, где (2.2.2)
К1ф - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;
К1н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчётного периода;
К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
Т - длительность отчётного периода в месяцах.
Кза= 1,52+6/24*(1,52-1,2)/2=1,56
Значение коэффициента восстановления платежеспособности, равное или больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев, в то время как значение меньше 1 означает отсутствие такой возможности. Таким образом у ОАО «Бобруйскагромаш» есть реальная возможность восстановить платежеспособность в течение 6месяцев.
Только по этим показателям нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень сложный и дать ему полную характеристику двумя-тремя показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности - показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может значительно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др. [4]
По проделанному анализу можно сделать вывод, что уровень платежеспособности ОАО «Бобруйскагромаш» не достаточен. Т.к. из трех коэффициентов ликвидности, нормам удовлетворяет только один, это коэффициент быстрой ликвидности (0,92). Однако, исходя из расчетов восстановления платежеспособности видно, что предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев. Однако согласно мнению Бочарова В.В. [6, c.137] предприятие считается платежеспособным, т.к. краткосрочные активы больше краткосрочных обязательств.
2.3 Определение уровня влияния факторов на изменение величины коэффициента текущей ликвидности
Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пассивов (рис. 2.3.1).
Рис. 2.3.1 Блок-схема факторного анализа коэффициента текущей ликвидности [4, 223]
В первую очередь необходимо определить, как изменился коэффициент ликвидности за счет факторов первого порядка:
Кт.л.0=ТА0/ТП0=63795/48802=1,31
Кт.л.усл=ТА1/ТП0=102428/48802=2,09
Кт.л.1=ТА1/ТП1=102428/67204=1,52
Изменение уровня к-та текущей ликвидности общее =1,52-1,31=0,21
За счет изменения:
Текущих активов =2,09-1,31=0,78
Текущих обязательств =1,52-2,09=-0,57
Затем способом пропорционального деления эти приросты можно разложить по факторам второго порядка. Для этого долю каждой статьи текущих активов в общем изменении их суммы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счет данного фактора. Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение величины коэффициента ликвидности и по текущим пассивам (табл. 2.3.1).
Таблица 2.3.1
Расчет влияния факторов второго порядка на изменение величины коэффициента текущей ликвидности
| Фактор | Абсолютный прирост | Доля фактора в общей сумме, % | Расчет влияния | Уровень влияния |
| Изменение текущих активов | +38633 | 100 | 2,09-1,31 | 0,78 |
| в том числе: | ||||
| - запасов | -7283 | -18,8 | 0,18*0,78 | -0,15 |
| - дебиторской задолженности | 46303 | 119,8 | 0,98*0,78 | +0,93 |
| - денежных средств и краткосрочных вложений | -387 | -1 | 0,01*0,78 | -0,007 |
| Изменение текущих пассивов | 18402 | 100 | 1,52-2,09 | -0,57 |
| в том числе: | ||||
| - кредитов банка | 14530 | 79 | 0,79*0,57 | -0,45 |
| - кредиторской задолженности | 3872 | 21 | 0,21*0,57 | -0,12 |
В результате проведенного анализа влияния факторов первого и второго порядков на изменение коэффициента текущей ликвидности можно сделать следующие выводы:
На коэффициент текущей ликвидности в большей степени влияет фактор первого порядка текущие активы (0,78) чем текущие обязательства
(-0,57).
Из анализа факторов второго порядка видно, что на изменение текущих активов оказывает положительное влияние изменение размера кредиторской задолженности (119,8%). Запасы и денежные средства вообще понижают уровень текущих активов: -18,8% и -1% соответственно.
На изменение текущих пассивов большее влияние оказывает повышение кредитов банка (79%) чем кредиторская задолженность (21%).
ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОАО «БОБРУЙСКАГРОМАШ»
3.1 Рекомендации по управлению и повышению ликвидности и платежеспособности предприятия.
Ритмичность и стабильность текущей деятельности предприятия в значительной степени зависят от политики предприятия в области управления оборотными средствами и источниками их покрытия. Любой компонент оборотных активов (производственные запасы, дебиторская задолженность и денежные средства и их эквиваленты) играет определенную роль в финансово-хозяйственной деятельности предприятия: запасы сырья и материалов используются для производства продукции, дебиторская задолженность возникает в силу сложившейся практики продажи товаров по безналичному расчету, денежные средства — вообще многофункциональны. Вместе с тем понятно; что можно по-разному управлять этими активами. Управленческому персоналу предприятия как раз и приходится решать задачу оптимизации объема, состава и структуры оборотных средств.
С одной стороны, имеются серьезные аргументы в пользу накопления достаточно больших запасов сырья и материалов, лояльности по отношению к покупателям, проявляющуюся в предоставлении им льготного кредитования, аккумулирования на счетах предприятия свободных денежных средств. Обладание крупными запасами активов (политика поддержания высокой ликвидности) имеет определенные преимущества - например, страхование от остановки производства в случае несвоевременной поставки сырья. Однако такая политика вряд ли разумна, поскольку сопряжена с прямыми и косвенными потерями: сырье на складе портится, разворовывается, устаревает; растут потери по сомнительным долгам; деньги, лежащие без движения, не приносят доходов и т.п. Иными словами, неоправданно большая величина оборотных средств сопровождается снижением эффективности и прибыльности работы предприятия.
С другой стороны, можно выбрать диаметрально противоположную политику (политика поддержания низкой ликвидности), суть которой в предельной минимизации уровня оборотных средств. Например, наладив ритмичную поставку сырья, до минимума сократить запасы на складе или, установив жесткие требования по оплате продукции, сократить величину средней дебиторской задолженности и т.п. Теоретически это верно, однако на практике удается далеко не всегда. Возможные сбои в поставке сырья и материалов могут привести к остановкам производственного процесса, слишком высокие требования по оплате продукции чреваты потерей клиентов, отсутствие резерва денежных средств осложняет отношения с кредиторами и т.п.; т.е. и в этом случае (при реализации) возможны прямые и косвенные финансовые потери.
Таким образом, политика управления оборотными средствами должна обеспечить компромисс между;
(а) затратами на поддержание оборотных активов в сумме, составе и структуре, наверняка гарантирующими от сбоев в технологическом процессе;
(б) доходами в связи с бесперебойной работой предприятия;
(в) потерями в связи с риском утрате ликвидности;
(г) доходами от дополнительного вовлечения оборотных средств в хозяйственный оборот.
Понятно, что каких-либо универсальных и однозначно трактуемых алгоритмов обоснования той или иной политики управления оборотными средствам» не существует; тем не менее известны некоторые подходы в этом направлении:
1)в отношении производственных запасов - рекомендуется использование системы моделей, оптимизирующей совокупные затраты по заказу, доставке и хранению запасов, основе которой заложены параметры, устанавливаемые в плановом порядке или с помощью экспертных оценок: максимальная, минимальная и средняя дневная потребность в сырье; максимальная, минимальная и средняя продолжительность выполнения заказа; затраты по размещению и выполнению заказа на поставку сырья; затраты по хранению единицы сырья
2) в отношении дебиторской задолженности - рекомендуется применение системы скидок за досрочную оплату поставленной продукции, что приводит к ускорению оборачиваемости средств в расчетах;
3) в отношении денежных средств - рекомендуется применение системы моделей, предназначенных для анализа, прогнозирования и оптимизации остатка денежных средств[11].
Таким образом, учет рисковой составляющей ликвидности и платежеспособности с позиции управленческого персонала предприятия сводится к выбору оптимальной политики управления величиной, составом и структурой оборотных активов, позволяющей свести к приемлемому значению риск потери ликвидности и за счет этого повысить рентабельность работы.
3.2 Расчет экономического эффекта от внедрения факторинга с целью повышения ликвидности баланса предприятия
С целью повышения коэффициентов ликвидности, а именно увеличения первой группы ликвидных активов, что поспособствует повышению коэффициента абсолютной ликвидности, предлагается повышать быстрореализуемые активы предприятия. Повысить уровень денежных средств можно с помощью факторинга. В основе факторинговой операции лежат покупка банком платежных документов поставщика за отгруженную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги и передача поставщиком фактору права требования платежа с покупателя.